北京時間3月3日美聯儲臨時發佈貨幣政策決議，下調聯邦基金利率50bp至1%-1.25%區間。美聯儲表示，降息的理由是因為病毒構成了不斷變化的風險。此舉是自2008年12月金融危機以來以來的首次緊急降息。此前美國總統特朗普呼籲美聯儲降低利率，以與其他全球央行的政策保持同步。對此長盛基金認為，全球主要央行後續大概率將採取跟隨政策，對國內而言，隨著全球主要央行進入爭相放水，國內貨幣政策空間相比海外要大一些，從後續穩增長的必要性，貨幣政策也需要進一步寬鬆。
長盛基金認為，美聯儲降息幅度符合市場一定預期，但時間點上超預期。美聯儲此次降息為金融市場“綁架”下的臨時操作，有可能降息落地反而等於官宣經濟惡化。儘管美聯儲在聲明以及新聞發佈會中均表示，美國經濟基本面依然強勁，降息主要是考慮到新冠疫情對經濟活動帶來了不斷增強的風險；但市場總會認為美聯儲掌握最全面的信息，在疫情數據未見明顯惡化的情況下，反而會觸發市場對疫情嚴重衝擊經濟的擔憂。
時間點直接原因是G7開會，“預計其他央行將進行協同操作。”盤中降息，所有委員都同意。“數據依賴性”其實考慮的是金融穩定，但是聲明中沒有說。關於50BP，前幾次非正常是從6左右的高位開始下降，這次政策空間顯然是不足的。除了降息以外，回購市場提供了1200e美元流動性。1000e隔夜，超額認購。其他是14天回購。對比前兩天的量很大。
歷史上美聯儲僅在2008年金融危機、2001年911事件、2000年互聯網泡沫破滅等嚴重風險事件時方才採用臨時大幅降息的操作，並且每次臨時降息後都伴隨著經濟衰退期的來臨。因此美聯儲的此次行為相當於隱含著官方層面認可了疫情對經濟的嚴重危害，降息反而有可能偏利空。這類似於2016年美聯儲加息落地後，市場將美聯儲的操作解讀為官方認可了經濟強勁復甦，美股反而上漲，本質邏輯是一樣的。
長盛基金認為，全球主要央行後續大概率將採取跟隨政策。美國降息後勢必倒逼疫情更為嚴重的日歐放鬆貨幣政策，且發佈會中鮑威爾也提及未來可能會有全球央行的官方協同行動。但日歐深陷負利率更無降息空間，未來被逼加速擴表有望提速。3月2日日央行ETF日購買量達到1014億日元，創下歷史新高或可見端倪。
隨著全球主要央行進入爭相放水，長盛基金認為，國內貨幣政策空間相比海外要大一些，從後續穩增長的必要性，貨幣政策也需要進一步寬鬆。政策操作上，降準/定向降準、降低MLF等操作利率、甚至降低存款基準利率。貨幣政策推出有可能與財政穩增長相配合，避免資金空轉。政策利率，MLF、OMO下調毫無疑問，10-20BP都正常。定向降準應該很快。但是和存款利率的關係不是很密切。存款主要看基本面的變化，排序還比較靠後。
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