儘管迄今為止房企境內還未發生過公募債券違約，但彭博違約風險模型顯示，過去一年中四分之三房企的違約風險抬升，未來12個月中國房地產企業平均違約風險高達0.87%。
中國房地產公募債很可能將打破違約零記錄，房地產行業違約風險目前處於各行業之首，超過了排在第二的能源行業。
彭博違約風險模型是綜合評估公司的股價表現、負債和現金流等指標進行研判的。而地產債違約概率之所以加大，主要是受到宏觀調控影響，表外融資急劇收縮，除非政策顯著鬆動，否則房企融資環境難以改善。
但從目前的趨勢來看，隨著調控政策的深入，房企融資失敗或推遲的案例不斷增多。
日前證監會披露的《發行監管部再融資審核工作流程及申請企業情況》信息顯示，泰禾集團（000732.SZ）的非公開融資計劃狀態為“中止審查”。另一房企中弘股份（000979.SZ）21日也發佈公告稱其定增計劃宣告終止，並且這家房企已經有約35億元的債務逾期。
2016年5月時泰禾曾公告稱，擬以不低於18.3元/股的價格向包括上市公司控股股東福建泰禾投資有限公司在內的不超過10名特定對象，非公開發行A股股票數量不超過53551.92萬股，募集資金總額不超過98億元。僅4個月之後，泰禾就決定將募資總額從98億元調減至70億元，發行數量由5.38億股降至3.85億股，並且在用途中將“償還金融機構借款”一項刪除了，但最終還是被證監會中止審查。
中弘股份則於6月21日公告稱，公司已向證監會提交了撤回非公開發行股票申報材料的申請，並於2018年6月20日收到行政許可，終止非公開發行股票。同日還公告稱：5月1日至6月19日，公司及下屬控股子公司累計新增逾期債務本息合計金額約為7.54億元，全部為各類借款；截至2018年6月19日，公司及下屬控股子公司累計逾期債務本息合計金額約為35.14億元，全部為各類借款，目前正在與相關債權人協商妥善的解決辦法，並且在全力籌措償債資金。
中弘股份於2016年5月30日向證監會申報了本次非公開發行股票的文件，2016年8月13日發佈調整公告，發行股票數量從14億股減至13億股，擬募集資金總額從36億元降至32億，但籌劃兩年之久的定增最後仍確定被“終止”。
彭博違約風險模型顯示，中弘股份的違約風險在地產公司中排名居前，公司待償還債券近29億元，7月還有8億元債券面臨付息和回售。
除了上述兩家房企，今年以來，已經有新城控股、碧桂園、保利置業、富力地產、合生創展、金融街等多家房企的債券發行或其他類型的融資計劃遭到中止。
預計到今年8月底，房地產企業再融資壓力會達到高峰，隨著地產債的集中到期，地產債違約風險爆發高危期也即將到來。
據彭博彙編數據，截至今年5月，中國房地產開發商還將有1700多億元人民幣債券需要兌付；而根據海通債券相關報告，截至5月20日，年內還有1085億地產債到期，此外還有3165億面臨回售行權。其中7月和8月份分別有502億和596億的地產債面臨回售行權，是年內最高的月份，給地產行業償債能力帶來考驗。
與此同時，房地產融資成本仍在進一步攀升。進入2018年以來，大型地產企業的融資利率達5%左右，中小地產企業融資成本在6%-9%不等，有些甚至更高。
正榮地產(06158.HK)近日公告，擬發行2020年到期本金總額為2.5億美元優先票據，利率達到了10.5%。信託融資成本也在抬升，2017年一季度時新增地產集合信託平均收益率在6.81%左右，2018年一季度抬升至7.76%，二季度以來進一步抬升到7.96%。
過去幾年在寬鬆政策刺激下，部分房企高速擴張，債務規模一路走高，現在很難剎住車，目前中國房地產行業的高槓杆模式依舊在持續。
根據海通債券報告，截至2018年一季度末，上市房地產企業有息債務規模接近3萬億，平均資產負債率在70%以上，在去槓桿的背景下，儘管多數行業的槓桿率都有不同程度的降低，但房地產業的高槓杆暫未有降低跡象。
龍頭房企由於土儲充足、擁有充分抵押物且運營能力強，在即將到來的風險高峰期，可能會相對安全。毫無疑問中小房企的違約風險要更高，資金鍊更脆弱。海通債券相關報告認為，風險釋放的順序依次為：流動性差的小房企——風格激進的中型房企——管理不善的大中型房企。
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