雪球上長期活躍的幾個賬號 和尚、堅強的韭菜做過基本的研究嗎？買長城只看銷量，銷量基本靠蒙，基本的模型有做過嗎？
7月份銷量出來後，把歷史上長城汽車單款銷量做了個整理，簡單做了個預測模型，結果跟8月份實際銷量基本一致；略低於預期的是H6，比我預期的低了2000多臺，M6、H2比我預想的好一些，整體基本打平；說實話，8月份長城的銷量其實中規中矩，如果參考行業情況，環比表現其實還行；
另外從後續來看，如果VV6、F5不能大賣，不考慮9月開始的官降活動的話，長城後續幾個月的還可能是負增長，大概在10-15%的下滑比例；所以如果賭銷量反轉的還是早點洗洗睡了；
當然好的地方是，1）當前港股市場預期今年長城的suv銷量最多隻有75萬輛（參見花旗的報告），而按照當前長城在淡季的表現，以及我最最保守的估計（vv6 f5月均銷量各只有6000輛、F7不考慮銷量、不考慮歐拉銷量、H6後四個月月均3.8萬輛）的情況下，長城18年的SUV的銷量極限銷量也會有82萬輛，實際上如果降價策略奏效的話，很可能大幅超越預期；
2）長城的利潤規模，之前不考慮降價的情況下，根據我自己的銷量預測，Q3和Q4淨利潤分別為14、20億人民幣，合計全年淨利潤規模在70億元左右，同比增長40%；當前港股股價對應387億港幣、337億元人民幣，對應估值4.8倍PE，0.66倍PB
目前對長城需要觀察的幾個點：
1）降價策略是否奏效，M6、H2、H6銷量在9月份大幅降價後環比能否快速增長；
2）降價之後H系列的盈利能力能否保持？
3）F系列能否成功（5/7月年銷量過10萬臺）
4）WEY能否重拾增長？尤其是VV6上來後對5和7的分流效應， 好消息是5和7的年度改款應該在9/10月份接踵而至；
5）歐拉能否放量？
其中：
如果1和2同時成立，長城將會迎來真正意義上的反轉，因為這預示著長城在三大件自己生產下的成本控制能力得到更大的提高，而這也是長城作為一個小民企在競爭激勵的中國車市的立足之本；
3如果能成立，對於提升哈弗品牌的價值會起到非常長遠的影響，這樣H系才能在低端市場放手一搏；
WEY是長城高端戰略的核心，也是未來所在；好的地方是今年以來明顯在加快節奏，通過持續升級TCU，vv5 vv7在動力匹配上的短板已經消除；9/10月份年度改款後，剩下的最後一個短板：智能化（車機、電子檔把）等也將消除；成效如何拭目以待
歐拉IQ靠B2B早期放量，後續還要看R1 R2這兩款面向個人市場的表現如何；整體上來看，歐拉在個人市場應該是想用日本K-car市場的產品模式打開市場；
談下缺點，長城的短板還是集中在營銷和新能源上；營銷目前來看還是一般般，至少在最簡單的市場宣傳和輿論引導上表現就很一般；新能源P8動力系統一流，產品定位存在比較多缺陷，暫時難以挑起大梁；弱混、增程版本一直沒有上市，不知道是因為技術還是市場原因，有懂得的大神歡迎補充；目前來看，這兩個短板還是非常明顯。也許在新人到位、新產品退出後這兩個短板會成為增量所在；
最後，談下長城股價，作為港股新丁，第一次重手買入並損失慘重的就是長城汽車$長城汽車(02333)$ ,目前持倉浮虧超過50%，因此思考未免屁股決定腦袋，歡迎指正；從當前長城的股價上來看，銷量大概率難以明顯反轉，唯一好的地方是港股對長城的預期明顯是過於悲觀了；但是考慮到港股是機構主導的市場，北水散戶為主估計難以短時間糾正這種偏差；目前對於長城只能是繼續堅守，熬過貿易戰、熬過銷量低谷期，等待長城的基本面反轉；
PS： 長城的銷量及財務預測數據比較多，就不截圖放上去了，有需要的歡迎留言我發送過去。（作者：海底出擊）
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