06.25 通化金馬收購重組 劍指建立全國性的醫療版圖

“董秘解碼”是巨豐投資推出的挖掘投資者與上市公司互動交流情報的重磅內容。

1. 通化金馬：收購重組劍指建立全國性的醫療版圖

投資者提問通化金馬（000766）：為何花巨資收購人口流出地區的五家東北醫院？公司醫療方面打算如何擴張？

通化金馬：

（1）所收購的醫院確實屬於三四線城市，但雞礦醫院、雙礦醫院均為當地最大的醫院，七煤醫院、鶴崗醫院與當地人民醫院齊名，據各上市公司公告和公開信息顯示，擁有地級市數一數二醫院的上市公司也是鳳毛麟角，而本次重組完，公司將擁有四個地級市數一數二的大型綜合醫院。

（2）黑龍江人口流出結構性明顯，青壯年流出（接收教育或外出務工），老年人相對穩定，而老年人對醫療的依賴度更高。

（3）至於提到的“花巨資”，本次注入醫院市銷率1.48倍，靜態市盈率不足16倍，我們統計了近年來二級市場發生的醫療併購，本次收購估值是最低的。

（4）公司現階段核心工作是完成本次重組，長期願景是建立全國性的醫療版圖，標的資產4家三甲、17.57億營收；根據2016年11月媒體報道，當時中國四大醫療集團（華潤、中信、北大和復星）合計擁有的床位數2萬多張，而標的資產的床位數已經超過6500張；行業地位為公司進一步醫療擴張奠定了良好基礎。

2. 森霸傳感：公司“以銷定產” 生產銷售均正常有序

投資者提問森霸傳感（300701）：上半年公司生產飽和嗎？按照管理規定多大的訂單要求發公告？

森霸傳感：

（1）公司主要採用“以銷定產”的生產模式，根據產成品庫存變動情況、已獲訂單情況、銷售預測情況進行備料和生產排程，以達到最為高效、經濟的生產目標，並且滿足客戶的交貨時間要求。公司目前的生產、銷售情況正常有序。

（2）公司一般採取與客戶簽訂框架合作協議+採購訂單的合作方式，客戶會根據自身的生產安排，不定期發送採購訂單，訂單整體上呈現金額小、筆數多、持續穩定的特點。如有訂單達到信息披露要求，公司會依法依規積極履行信息披露義務。

3. 亞瑪頓：新政對行業影響巨大 公司有較大的競爭優勢

投資者問亞瑪頓（002623）新政降低電價補貼，是否對行業及貴公司有重大影響？公司產品的效率成本如何？

亞瑪頓：531新政出臺確實對整個光伏行業產生較大的影響，行業也將迎來大洗牌，產能過剩以及技術落後的企業必將在該輪洗牌中被淘汰。而公司自成立以來，始終走自主創新的道路，技術也在不斷進步。從最早自主研發光伏減反鍍膜玻璃到規模化量產≤2.0mm超薄雙玻以及超薄雙玻組件產品。雙玻組件經過近幾年的推廣，市場認可度大幅度提升，去年到今年都呈現爆發式增長。同時，隨著新政的實施，效率和成本成為組件競爭的關鍵，而雙玻組件，特別是超薄雙玻組件是具備比較大的競爭優勢的。

4. 東方通：公司在營銷、技術、管理上同步發展

投資者提問東方通（300379） ：公司目前有何發展戰略目標？

東方通：

（1）營銷團隊與微智信業深度整合。由於主要最終客戶均為電信運營商，市場營銷與微智信業深度融合可加強協同，以保持銷售團隊的穩定性，重新激發銷售人員的工作熱情，給予相應的激勵政策，引進或內部挖掘市場營銷帶頭人。

（2）技術上引進行業內優秀的產品和研發人才。與現有技術團隊充分融合，同時與行業裡其它的技術團隊開展合作，取長補短，保持CDS網優路測軟件產品在現階段的先進性，同時加強技術服務力度，增強用戶滿意度，維護健康市場環境；在5G時代全面開啟之前, 重點開發NB-IoT（窄帶物聯網），以繼續保持市場份額領先優勢。公司計劃在5G研發上加大投入，期望在5G的前期和正式商用階段贏得市場先機。

（3）支撐管理體系全部納入母公司，如綜合運營、財務、商務由母公司統一管理。

相關內容可詳見2017年度報告。

5. 梅泰諾：調整發行價以保證重組工作順利進行

投資者問梅泰諾（300038）：公司調整發行價的具體原因是什麼？

梅泰諾：因近期國內資本市場環境有所變化，公司股價亦出現下跌，出現價格倒掛現象。為保證本次重組工作順利進行，維護全體股東利益，同時降低本次交易商譽金額，經與交易對方協商，對發行價格進行調整。

以上內容來自巨豐投資“A股情報”。