2020年2月26日收評
【盤面】
大小指數現分化格局，創業板指單邊下挫，半導體、光刻膠、集成電路等科技板塊全線調整，兩市跌停個股近百隻，炒作情緒降溫，地產、鋼鐵、煤炭等週期股逆市走高，市場炒作風格有所切換。從量能來看，成交額連續六日破萬億。北向資金連續4日淨流出，其中滬股通淨流出2.4億元，深股通淨流出35億元。
【股市趨勢判斷】
雖然今天殺跌很厲害，尤其下午殺出不少恐慌盤或者止盈拋售的籌碼，但我認為趨勢還不能判斷已經結束，所以要控制心態！
目前需要觀察本次調整完的走勢，現在分析趨勢並未見頂。
【股市短線判斷】
近期我一直在講要注意短線波段見頂的信號。建議大家不要高位買入，希望有朋友能聽到我的呼聲！
今日市場殺跌後，短線是否見頂也還要進一步觀察是否形成頂部K線形態，是否能守住10日線。
如果在這個階段看了我的分析，那應該有充分準備應對市場。目前恐慌急跌後，短線或展開反彈，但反彈也不能追高，畢竟這裡不是波段的買點，而可能是賣點！
短線上，仍重點觀察15分趨勢跌破之後何時做完下跌走勢。
【我的趨勢價值投資策略】
今日我繼續未動。
對於買賣點來說，我認為一個買點通常在下跌趨勢終止時產生，賣點是在上漲趨勢結束時產生。所以我習慣在頂部賣出，下跌趨勢等買點。
目前個股走勢符合我之前的分析，所以我繼續沒動！
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【基建股的春天是否到來】
特別說明：以下內容參考華泰期貨有限公司、西南證券有關研報製作而成。
今日盤中，消息面上雲南等地提出建設萬億基礎設施重大工程，基建板塊異動。成為逆勢大漲的風口板塊。
那麼為何在消息面刺激下，基建板塊能夠走強，一起來分析一下：
1、 機構主力
2月3日至2月18日，機構主力資金淨買入最多的板塊為水泥製造板塊，淨買入額為3.12億元，其次是工程機械的2.96億元以及鋼結構的0.54億元。剩餘涉及基建的申萬三級行業板塊均為淨賣出，其中房屋建設板塊賣出資金最多，為8.76億元。
2、 新基建配置
北上資金持有的6大新基建領域涉及的股票持股市值的環比變化的算數平均值，數據顯示,5G 基建領域北上資金持股市值環比變動增加最多，為 0.6469%，其次是大數據中心建設領域的 0.4288%，六大新基建領域均錄得環比持股市值比重增加，在一定程度顯示外資對於國內新基建領域的青睞。
3、 基建對經濟的拉動
從基建對經濟拉動作用來看，基建增速提升 1 個百分點，可能拉動 GDP 增 速 0.11 個百分點左右。如果需要對沖消費放緩對經濟的影響，2020 年經濟增速保持在 5.6%以上，基建投資增速至少需要在 12.4%以上，接近 15%左右。而考慮到地方政府專項債擴圍以及非標壓力減緩，結合貸款投放，資金來源的增量也能夠支撐基建投資達到此水平。基建增速明顯回升是政策需要，而且也是可實現的，投向可能集中在園區建設、環保、軌交、公路等，以及通信等新基礎設施。
在疫情得到控制之後，有望在近期出現拐點。而整個宏觀經濟也受到了疫情的較大影響，隨著疫情的逐步控制到最終戰勝，國家的著眼點也會重新回到經濟上來。
疫情影響從以下數據可以看到，衝擊是顯著的：
加之，經濟三駕馬車的消費，在疫情衝擊下目前非常疲軟，在年內承擔推動經濟增長的壓力很大，所以最終還是需要基建發力。
基建一直作為政策工具存在，長期以來功能在於熨平經濟波動，事實上，基建增速也與名義 GDP 存在顯著的負相關關係。這意味著，判斷基建增速的水平，首先需要確定政策經濟增長目標，然後給定其它需求情況，來倒推實現目標經濟增速需要多高的基建增速水平。
建成小康社會，意味著2020年經濟增速需要在 5.6%以上，也就意味著2020年經濟增速相較於2019年6.1%的水平降幅不能超過 0.5 個百分點。而從非典經驗來看，2003年，消費對經濟增長的拉動較 2002 年就下降了1.5個百分點，如果2020年消費貢獻降幅與2003年相同，而出口對經濟貢獻不變的話。那麼投資對經濟拉動就需要較 2019 年提升1.0 個百分點。考慮到製造業是中間行業，房地產資金鍊緊張，在高基數基礎上再度上升存在難度，因而投資增長主要依賴基建。在價格指數保持平穩情況下，基建增速提升1個百分點拉動經濟增速0.11個百分點，那麼拉動1個百分點就需要基建增速提升9.1 個百分點。而2019年基建投資增速為 3.3%，這也就意味著 2020 年基建投資增速需要達到12.4%以上，很有可能達到15%左右。
4、 基建發力點
而基建發力點依然可能在園區建設、生態環保、公路、軌交等行業。我們從地方專項債發行的投向可以看到基建投資行業分佈情況。2020年1月所發地方專項債投向來看，市政園區基建/城鄉基建依然是主體，佔比高達 44.6%，而生態環保、公路、鐵路軌交等佔比分比為7.7%、7.7%和 5.5%，合計佔到1月份地方專項債發行的 2/3。預計未來基建投資發力，這些行業依然是主要方面。除此之外，
通信等新基礎設施也可能成為基建投資發力的選擇方向。
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市場有風險，投資需謹慎。
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