1、三大因素齊發力。
新冠肺炎疫情的控制繼續取得良好效果，診療方案第六版發佈繼續為全國疫情攻堅戰提供支持，疫情重災區湖北省的新增和疑似病例大幅下降，全國治癒出院病例大幅飆升，繼續醫學觀察的人數銳減，這一群體一旦消化完畢，也意味著整個疫情攻堅戰取得重大勝利；繼春節前後央行公開市場大幅放鬆流動性後，20日LPR利率水平正式下調10個基點，目前金融機構存貸款利率水平已經達到30年來的最低水平，實體經濟得到的流動性支持更加有力，金融機構面對低利率水平加槓桿的能力大幅提升，投資者風險偏好繼續增加，投資於股票、債券、基金的熱情持續提升；在資金面，大家可以看到融資客加槓桿的力度增大，兩市融資餘額繼續提升，各股票型基金的發行受到熱捧，陸港通北上資金大幅流入，各類ETF淨申購規模不斷增加。可以說，目前A股市場沒有實質性的利空，而疫情控制、政策放鬆與資金流入這三大因素全部支持股市向好，正如我們在《借勢炒作，大有可為》文章分析的那樣，現在市場形成的這股上漲勢頭很是兇猛，投資者需要珍惜並好好把握。
2、券商帶頭，藍籌指數填平黃金坑。
在政策放鬆（貨幣政策+再融資政策）的大環境下，金融機構券商迎來非常好的發展機會，而股市的持續活躍也意味著券商傳統業務和中介業務盈利能力大幅增強，頭部券商綜合金融服務能力的提升，有助於企業持續提升ROE水平，這也使得二級市場估值彈性增大。券商股大幅上漲填平了黃金坑，同時也帶領上證50、滬深300這些權重指數填平黃金坑。藍籌股的上漲等於給目前市場增厚了信心基礎。我們在《藍籌股的春天來了》提出了復工帶來的復甦力量，目前看貨幣傳到機制從金融機構發揮作用，逐漸到實體領域，隨著復工的深入，社會各個領域對於復甦的爭取將是你追我趕，能夠在經濟復甦方面發揮作用的領域，都將在投資、消費等眾多領域獲得支持。比如基礎設施投資建設，基建是一個補短板的重要方向，製造業中的醫藥、5G、特高壓、軍工，以及公共服務領域的養老、教育、衛生、環保等等，都是可以投資帶動經濟的重要方向，房地產行業如果在融資政策上有所放鬆的話，那麼行業投資增長會跑在前面。從行業可能受益角度看，我們認為金融、基建、傳統制造業，以及公共服務品領域存在一定的機會，從板塊以及指數角度看，上證50、滬深300等群體後發優勢就值得我們期待。
3、科技股、創業板仍是箭頭。
過去一年電子行業漲幅接近一倍，創業板漲幅超過70%，滬深300漲幅只有30%左右，我們前期系列觀點分析指出，新牛市的演繹邏輯是核心資產牛市先行，隨著全球資本對於中國上市公司的追捧，會有諸多中小盤股進入全球視野，同時越來越多的中小盤公司通過基本面的改善加入到核心資產的陣營，這其中比較典型的就是科技股群體在細分領域有競爭力的公司，以及創業板權重股。如果仔細觀察創業板權重股，大家可以清晰發現目前總市值體量排名在前的公司已經和10年前有巨大的差異，目前這些公司在全部A股乃至全球視野下都是足夠有競爭優勢的，深創100指數的發佈，在很大程度上凸顯了深圳主板、創業板的強大。展望後市，我們依舊認為，A股市場將始終存在科技股和中小盤股強，券商、行業龍頭股相對活躍的格局。在投資策略上可以延續幾個月以來的思路，在多點佈局過程中，儘可能側重企業盈利趨勢明顯的科技龍頭、行業龍頭，以及券商和各類熱門指數ETF，繼續享受今年初這一段難能可貴的行情。
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劉海傑(執業資格編號A0430611030006)
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