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2月13日晚平安銀行公佈2019年年報，其中資產質量的變化是投資者關注的焦點，其他還有經營方面的信息值得深挖，分析如下、僅供參考。
▼資產質量
根據年報，2019年不良貸款率由2018年的1.75%降為1.65%，但不良貸款餘額為383.32億元，比2018年的349.56億元多了33.76億元，這與逾期貸款、逾期 60 天以上貸款、逾期 90 天分別下降9.30 億元、15.82 億元、25.73 億元，形成對照。
平安在資產質量數據最大的改善是60天以上逾期全部納入不良，90天逾期偏離度達到82%，60天逾期偏離度也達到了96%。這個數據已經和招行及興業相當，從一個落後生走到這一步還是相當不容易。
注：逾期偏離度= 逾期xx天以上貸款餘額 / 不良貸款 × 100%
關於資產質量，平安銀行也有一些不完美的地方。
本期核銷不良金額=本期計提資產減值損失金額-（本期新增資產減值損失-本期收回前期核銷不良貸款）=595.27-（700.13-541.87-111.1）=548.11億元
本期新生成不良金額=本期不良增加數+本期核銷不良金額 =33.78+548.11=581.89億元。
2019年平安銀行貸款餘額為23232.05億元，一年生成的不良金額高達581.89億元，生成比例高達2.5%,比例是非常高的，跟淨利差2.53%相差無幾。
這麼大的新生不良貸款金額是過去隱藏在正常貸款裡的風險暴露？是不良貸款認定標準趨嚴後由逾期貸款的更多轉入？未來新生不良貸款會不會大幅下降？這些不良貸款今後能回收多少？這就需要等管理層怎麼解釋，並由今後的財報驗證了。
▼經營分析
“零售業務營業收入799.73億元，同比增長29.2%；，管理零售客戶資產（AUM）19,827.21億元，較上年末增長39.9%；個人存款餘額5,836.73億元，較上年末增長26.4%；口袋銀行APP註冊用戶數8,946.95萬戶，較上年末增長43.7%”
總的來說這個數據還是靚麗的，但也有一些瑕疵！
其中，2019年末存款餘額較上年末增長14.5%，但個人存款僅佔22.5%，公司存款佔77.5%，更加需注意的是，個人存款中，活期存款佔比僅33%，甚至較上年末（37%）進一步下降。這一方面說明平安銀行，零售業務還有很大進步空間；另一方面，說明平安銀行負債結構並不健康（和同業其他公司相比）。
和其他銀行活期存款佔比相比，平安銀行定期產品較多，拆開看的話，個人活期存款增長13.4%，但個人定期存款增長卻達到37.8%，還有企業存款也是同樣的結構，這無形中拉高的企業經營成本。
所以平安負債成本不降反升，從2.42%升至2.46%。企業存款平均成本率2.42%，較上年增加0.05百分點；個人存款平均成本率2.62%，較上年增加0.01百分點。對於平銀降低負債成本，目前還沒有看到好的措施，這是我們值得注意的一個點。
一句話總結：公司經營穩健，管理仍需加強。
本文觀點由孫文勝（執業編號：A0600611010005）編輯整理，內容僅代表個人觀點，不構成投資意見！股市有風險，入市需謹慎！
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