智通財經APP獲悉，中金公司發佈對微盟集團研究報告，給予微盟集團“買入”評級，對微盟集團維持盈利預測不變，上調目標價 7%至 7.4 港元(對應 42 倍 2021 年市盈率)。
中金公司表示，基於微盟集團 2020年分部加總估值，微盟集團目前股價對應 31倍2021年市盈率中金公司的目標價較當前股價有 37%的上漲空間，微盟集團股價近日漲幅較大，最近一週內漲幅超過 30%。中金公司對微盟集團各業務受疫情具體影響點評如下——
SaaS：短期負面影響有限，長期銷售端破局有望加速。就線下業務而言，微盟的智慧零售業務主要面向全球性的品牌零售商。這類客戶具有流量大、存續時間長、付費能力強的特點，中金公司認為短期疫情的衝擊對其長期數字化升級的節奏影響有限。中金公司認為，藉助微盟集團在銷售能力和本地化服務能力上的積累，微盟有望通過深挖產品特性幫助商戶減少疫情影響，推動商戶發現產品價值，利用其智慧零售產品打通線上線下，突破傳統銷售場景從而更好地實現與消費者地互動，降低運營成本，提升復購率。從客戶行業分佈來講，受疫情影響較為嚴重的餐飲與酒旅行業客戶體量佔微盟 SaaS 業務比例較小，因此對整體業務負面影響有限。此外，儘管微盟近年來大力發展以智慧零售為主的線下業務，公司仍有60%以上的收入來自線上的電商板塊，該板塊受疫情影響較小。
精準營銷：廣告行業向上趨勢確定。中金公司表示從客戶體量分佈來看，目前微盟中小客戶及大客戶體量相當。儘管部分中小商戶或受疫情影響，中金公司認為大客戶貢獻的收入增速加大有望彌補這部分影響。從客戶行業分佈而言，微盟精準營銷業務的行業分佈高度分散。公司管理層表示，大部分行業的廣告消耗佔比均在 10%左右，部分頭部行業(如金融、教育、網絡服務、婚紗攝影等)也不會超過 20-25%，因此中金公司認為疫情影響下部分行業廣告投放的減少對公司整體廣告業務的增長影響有限。從整體廣告行業來講，由於公司廣告產品主要通過微信、頭條、抖音等線上渠道投放，中金公司認為疫情期間在線平臺使用時長的增加有望推動廣告主加大在線渠道廣告的投放。
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