A股又添“巨無霸”。12月10日，中國郵政儲蓄銀行股份有限公司A股股票將在上交所上市交易。為了穩定股價，在A股的發行中，郵儲銀行引入了“綠鞋”機制，還採取了引入戰略配售機制、設置不同鎖定期等措施。8日晚間，郵儲銀行還公告稱，控股股東郵政集團計劃自12月10日起十二個月內擇機增持，增持金額不少於25億元。儘管此前多隻新股上市出現“破發”的情況，但是對於郵儲銀行上市交易，整體還是比較看好。
“巨無霸”即將上市交易
上交所6日披露，中國郵政儲蓄銀行股份有限公司A股股票將於12月10日在上交所上市交易。該公司A股股本為6712239.52萬股，本次上市數量為297399.2297萬股，證券簡稱為"郵儲銀行"，證券代碼為"601658"。
十年來A股規模最大的IPO即將完成，同時這也意味著國有大型商業銀行“A+H”兩地上市收官在即。
天眼查數據顯示，中國郵政儲蓄銀行於2007年正式掛牌成立，是在改革郵政儲蓄管理體制的基礎上組建的商業銀行。由郵政集團獨家出資，註冊資本為200億元。2012年，該行依法整體變更為中國郵政儲蓄銀行股份有限公司。
2016年，郵儲銀行完成H股上市，彼時發行121.07億股，募集資金高達576億港元，成為當時全球最大的IPO項目。
在港股上市不久之後，郵儲銀行就開啟了回A股的進展。其回A的過程，可以說是十分迅速。2019年6月28日，郵儲銀行在中國證監會首次披露招股說明書，擬發行51.72億A股；2019年10月15日，招股說明書預披露更新。
2019年10月24日上午，中國郵政儲蓄銀行順利通過發審委審核，該行超過10萬億的資產規模，也使其成為2019年內最大的IPO項目。
當完成此次A股上市，郵儲銀行即將成為第14家“A+H”的銀行，也是第36家A股上市銀行。此前，六個大型國有銀行中的工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行都已成為 “A+H”兩地上市的銀行股。
引入“綠鞋”機制保駕護航
11月28日，郵儲銀行首次公開發行A股啟動申購。網下發行與網上申購同步進行，本次發行價格為5.50元/股。
在本次發行中，郵儲銀行引入了“綠鞋”機制。郵儲銀行此次發行規模不超過51.72億股，由於授予聯席主承銷商不超過初始發行數量15%的超額配售選擇權(簡稱“綠鞋”)，若“綠鞋”全額行使，則發行總股數將擴大至約59.48億股，約佔發行後總股本的比例為6.84%(超額配售選擇權全額行使後)。也就是說，由於“綠鞋”的行使，郵儲銀行上市後30天之內如果出現低於發行價的情況，承銷商將從市場上買入股票，穩定二級市場價格。
據瞭解，這也是A股近十年首單、歷史上第四次引入“綠鞋”機制的IPO。10年來A股僅有3單IPO設置了“綠鞋”：工商銀行（2006年）、農業銀行（2010年）和光大銀行（2010年），均在上市30天內全額執行，在“綠鞋”行使期內股價均表現良好，平均股價漲幅超過10%。
值得注意的是，除了“綠鞋”機制外，郵儲銀行的A股發行上市，還首次出現了主承銷商一定期限內鎖定包銷股份的承諾，這在A股IPO歷史上尚屬首次。郵儲銀行A股發行的聯席主承銷商自願承諾，自該行A股上市之日起，其包銷股份至少鎖定1個月、最長可達6個月。
與此同時，郵儲銀行此次A股發行還採取了引入戰略配售機制、設置不同鎖定期等措施。而郵儲銀行此次A股IPO戰略投資者陣容可謂十分強大，在共計8家戰略投資者中，不但出現了全國社保基金、央企基金的面孔，市場上的全部6家戰略配售基金也均位列其中，上述8家戰略投資者合計獲配20.69億股股份。約佔“綠鞋”行使前此次發行總量的40.00%，約佔“綠鞋”全額行使後發行總量的34.78%。
上述8家戰略投資者的股份鎖定期均為12個月，此外，由於有70%的網下投資者獲配股份也將在郵儲銀行上市後鎖定6個月，也就是說，兩者合計鎖定股份數量將佔到該行此次A股發行總規模的五成，這對於郵儲銀行上市後的股價穩定將起到正面作用。
12月3日晚間，中國郵政儲蓄銀行（下稱“郵儲銀行”）在上海證券交易所發佈《首次公開發行股票發行結果公告》顯示，該行已完成A股IPO繳款工作，網下繳款認購金額共約70.7億元，佔網下發行總規模高達99.5%，此繳款率創今年以來A股市場化詢價發行項目新高。
12月8日晚間公告，郵儲銀行公告稱，公司股票將於12月10日在上交所上市。控股股東郵政集團計劃自12月10日起十二個月內擇機增持，增持金額不少於25億元。
上市後市場表現會如何？
儘管有多項舉措保駕護航，但是也有股民擔心郵儲銀行上市之後的市場表現。因為從近期來看，已經有兩隻銀行新股迅速破發。
11月26日，浙商銀行正式上市，但浙商銀行的首日上市表現，卻出乎了市場的預期，甚至出現了上市首日破發的現象。截至11月26日收盤，浙商銀行收盤價為4.97元，僅較發行價格高出3分錢的價格。需要注意的是，在浙商銀行盤中交易時間段內，股價還一度跌破了每股發行價格，並創出了4.88元的價格新低。
而同樣在此之前上市的“A+H”股渝農商行表現也不佳，上市首日開盤僅半小時就打開漲停、次日跌停，第10個交易日就跌破7.36元/股的發行價。
不僅僅是銀行股，上週科創板的新股上市也出現了首日破發的情況。12月4日，建龍微納上市當天即破發，為科創板開市以來首例。建龍微納發行價為43.28元，截至當日收盤，股價跌至42.35元，下跌2.15%。
“前面倆銀行都破發了，還是比較有風險。”在股吧討論時，有股民表達了自己的擔憂。
對此，中國銀河證券重慶江南大道營業部投資顧問李春認為，郵儲銀行上市交易後短期內破發的可能性不大。“引入了‘綠鞋’機制，會有資金來護盤。”立春表示，此外還有很多公募、私募因為看好郵儲銀行加持“力挺”，綜合判斷短期內不會破發。而從發行市盈率來看，郵儲銀行也屬於正常水平，對於整個A股市場來說，應該也不會帶來多大的影響。
“不過不會破發就不一定代表會大漲，這還是由個股本身的業績來決定。”李春表示，對於普通投資者來說，在進行股票投資時還是應該理性思考，後續多觀察。
不過，機構看好郵儲銀行的未來估值。華泰證券指出，郵儲銀行作為零售型大行，估值與五大行，以及規模相近的零售銀行龍頭招商銀行可比，可比上市銀行 2020年 Wind 一致預測 PB 0.79 倍。郵儲銀行作為 A 股中稀缺性較強的零售大行，應享受估值溢價（較同期可比標的港股 2020 年 Wind 一致預測 PB 的估值溢價為 8%），2020 年 1.0-1.1 倍 PB 對應的合理價格區間為 6.27~6.89 元。
而對於近期內新股頻發破發的情況，李春表示，這其實是A股市場成熟化的表現。“現在的A股市場，股票的價格會逐漸由投資者來決定，由市場自己去調節。好的股票就該遺址漲，業績差的股票就應該跌。其實這應該說是好事，代表著市場越來越成熟，越來越理智了。”李春表示，現在市場環境變化了，新股也要區別對待。在這樣的情況下，投資者像以往一樣盲目打新股就行不通了，必須要更理智更專業才能賺到錢了。
上游新聞·重慶商報記者 謝聘
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