A股又添“巨无霸”。12月10日，中国邮政储蓄银行股份有限公司A股股票将在上交所上市交易。为了稳定股价，在A股的发行中，邮储银行引入了“绿鞋”机制，还采取了引入战略配售机制、设置不同锁定期等措施。8日晚间，邮储银行还公告称，控股股东邮政集团计划自12月10日起十二个月内择机增持，增持金额不少于25亿元。尽管此前多只新股上市出现“破发”的情况，但是对于邮储银行上市交易，整体还是比较看好。
“巨无霸”即将上市交易
上交所6日披露，中国邮政储蓄银行股份有限公司A股股票将于12月10日在上交所上市交易。该公司A股股本为6712239.52万股，本次上市数量为297399.2297万股，证券简称为"邮储银行"，证券代码为"601658"。
十年来A股规模最大的IPO即将完成，同时这也意味着国有大型商业银行“A+H”两地上市收官在即。
天眼查数据显示，中国邮政储蓄银行于2007年正式挂牌成立，是在改革邮政储蓄管理体制的基础上组建的商业银行。由邮政集团独家出资，注册资本为200亿元。2012年，该行依法整体变更为中国邮政储蓄银行股份有限公司。
2016年，邮储银行完成H股上市，彼时发行121.07亿股，募集资金高达576亿港元，成为当时全球最大的IPO项目。
在港股上市不久之后，邮储银行就开启了回A股的进展。其回A的过程，可以说是十分迅速。2019年6月28日，邮储银行在中国证监会首次披露招股说明书，拟发行51.72亿A股；2019年10月15日，招股说明书预披露更新。
2019年10月24日上午，中国邮政储蓄银行顺利通过发审委审核，该行超过10万亿的资产规模，也使其成为2019年内最大的IPO项目。
当完成此次A股上市，邮储银行即将成为第14家“A+H”的银行，也是第36家A股上市银行。此前，六个大型国有银行中的工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行都已成为 “A+H”两地上市的银行股。
引入“绿鞋”机制保驾护航
11月28日，邮储银行首次公开发行A股启动申购。网下发行与网上申购同步进行，本次发行价格为5.50元/股。
在本次发行中，邮储银行引入了“绿鞋”机制。邮储银行此次发行规模不超过51.72亿股，由于授予联席主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权(简称“绿鞋”)，若“绿鞋”全额行使，则发行总股数将扩大至约59.48亿股，约占发行后总股本的比例为6.84%(超额配售选择权全额行使后)。也就是说，由于“绿鞋”的行使，邮储银行上市后30天之内如果出现低于发行价的情况，承销商将从市场上买入股票，稳定二级市场价格。
据了解，这也是A股近十年首单、历史上第四次引入“绿鞋”机制的IPO。10年来A股仅有3单IPO设置了“绿鞋”：工商银行（2006年）、农业银行（2010年）和光大银行（2010年），均在上市30天内全额执行，在“绿鞋”行使期内股价均表现良好，平均股价涨幅超过10%。
值得注意的是，除了“绿鞋”机制外，邮储银行的A股发行上市，还首次出现了主承销商一定期限内锁定包销股份的承诺，这在A股IPO历史上尚属首次。邮储银行A股发行的联席主承销商自愿承诺，自该行A股上市之日起，其包销股份至少锁定1个月、最长可达6个月。
与此同时，邮储银行此次A股发行还采取了引入战略配售机制、设置不同锁定期等措施。而邮储银行此次A股IPO战略投资者阵容可谓十分强大，在共计8家战略投资者中，不但出现了全国社保基金、央企基金的面孔，市场上的全部6家战略配售基金也均位列其中，上述8家战略投资者合计获配20.69亿股股份。约占“绿鞋”行使前此次发行总量的40.00%，约占“绿鞋”全额行使后发行总量的34.78%。
上述8家战略投资者的股份锁定期均为12个月，此外，由于有70%的网下投资者获配股份也将在邮储银行上市后锁定6个月，也就是说，两者合计锁定股份数量将占到该行此次A股发行总规模的五成，这对于邮储银行上市后的股价稳定将起到正面作用。
12月3日晚间，中国邮政储蓄银行（下称“邮储银行”）在上海证券交易所发布《首次公开发行股票发行结果公告》显示，该行已完成A股IPO缴款工作，网下缴款认购金额共约70.7亿元，占网下发行总规模高达99.5%，此缴款率创今年以来A股市场化询价发行项目新高。
12月8日晚间公告，邮储银行公告称，公司股票将于12月10日在上交所上市。控股股东邮政集团计划自12月10日起十二个月内择机增持，增持金额不少于25亿元。
上市后市场表现会如何？
尽管有多项举措保驾护航，但是也有股民担心邮储银行上市之后的市场表现。因为从近期来看，已经有两只银行新股迅速破发。
11月26日，浙商银行正式上市，但浙商银行的首日上市表现，却出乎了市场的预期，甚至出现了上市首日破发的现象。截至11月26日收盘，浙商银行收盘价为4.97元，仅较发行价格高出3分钱的价格。需要注意的是，在浙商银行盘中交易时间段内，股价还一度跌破了每股发行价格，并创出了4.88元的价格新低。
而同样在此之前上市的“A+H”股渝农商行表现也不佳，上市首日开盘仅半小时就打开涨停、次日跌停，第10个交易日就跌破7.36元/股的发行价。
不仅仅是银行股，上周科创板的新股上市也出现了首日破发的情况。12月4日，建龙微纳上市当天即破发，为科创板开市以来首例。建龙微纳发行价为43.28元，截至当日收盘，股价跌至42.35元，下跌2.15%。
“前面俩银行都破发了，还是比较有风险。”在股吧讨论时，有股民表达了自己的担忧。
对此，中国银河证券重庆江南大道营业部投资顾问李春认为，邮储银行上市交易后短期内破发的可能性不大。“引入了‘绿鞋’机制，会有资金来护盘。”立春表示，此外还有很多公募、私募因为看好邮储银行加持“力挺”，综合判断短期内不会破发。而从发行市盈率来看，邮储银行也属于正常水平，对于整个A股市场来说，应该也不会带来多大的影响。
“不过不会破发就不一定代表会大涨，这还是由个股本身的业绩来决定。”李春表示，对于普通投资者来说，在进行股票投资时还是应该理性思考，后续多观察。
不过，机构看好邮储银行的未来估值。华泰证券指出，邮储银行作为零售型大行，估值与五大行，以及规模相近的零售银行龙头招商银行可比，可比上市银行 2020年 Wind 一致预测 PB 0.79 倍。邮储银行作为 A 股中稀缺性较强的零售大行，应享受估值溢价（较同期可比标的港股 2020 年 Wind 一致预测 PB 的估值溢价为 8%），2020 年 1.0-1.1 倍 PB 对应的合理价格区间为 6.27~6.89 元。
而对于近期内新股频发破发的情况，李春表示，这其实是A股市场成熟化的表现。“现在的A股市场，股票的价格会逐渐由投资者来决定，由市场自己去调节。好的股票就该遗址涨，业绩差的股票就应该跌。其实这应该说是好事，代表着市场越来越成熟，越来越理智了。”李春表示，现在市场环境变化了，新股也要区别对待。在这样的情况下，投资者像以往一样盲目打新股就行不通了，必须要更理智更专业才能赚到钱了。
上游新闻·重庆商报记者 谢聘
閱讀更多 上游新聞 的文章
