LCP客戶有望開拓，LDS仍保持龍頭地位。公司經過LCP相關材料以及下游射頻天線的持續研發，目前已經形成了一定的LCP天線供貨能力，並且切入部分安卓客戶。另外，隨著公司相關產品品質逐漸提升，預計未來或將切入大客戶供應鏈體系，LCP空間有望充分釋放。另外公司在LDS天線領域仍然處於龍頭地位，主流安卓廠商明年5G手機仍然採用LDS解決方案，公司在三星、華為等公司仍佔據較高份額，將充分受益於5G換機潮帶來的天線價值量提升。
無線充電領域短期貢獻業績增量，長期或將持續增長。目前可以看到無線充電領域在持續滲透擴展，今年公司進入大客戶無線充電模組體系，給公司帶來一定的業績增量，而明年公司將持續受益相關產品放量。未來，無線充電在安卓手機中也將持續滲透，並且在傳輸側也將有放量。長期將持續成長。公司在無線充電領域佈局全產業鏈，技術優勢較為顯著，未來或將充分受益。
EMI/EMC領域明年持續釋放增量，連接器等領域為泛射頻佈局。公司持續佈局射頻隔離件、連接器、射頻前端等領域，實現公司泛射頻一體化的佈局。今年公司在大客戶的射頻隔離件出貨增長較高，明年收入將持續提升，連接器部分，公司切入大客戶終端連接器，另外如BtB連接器等公司也有佈局。
盈利預測與投資建議：根據預測，判斷公司2019/2020/2021年淨利潤分別為9.2/13.65/17.29億元。對應PE分別為41倍、28倍、22倍，維持“推薦”評級。
風險因素：5G手機出貨不及預期、公司下游訂單不及預期、大客戶新品拓展不及預期。
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