信維通信（300136）
事件：
1）公司發佈2018年前三季度業績報告。前三季度實現營業收入33.58億元，較上年同期增長35.29%；歸母淨利潤8.62億元，同比增長20.6%；扣非歸母淨利潤8.44億元，同比增長36.21%。其中，第三季度實現營業收入15.32億元，較上年同期增長45.94%；歸母淨利潤4.25億元，同比增長36.45%，扣非歸母淨利潤4.13億，同比增長33.64%。
2）公司發佈擬以自有資金投資無線充電業務的公告。公司擬以不超過6億元的自有資金加大對無線充電業務設備等固定資產的投資。
點評：
1、前三季度業績增速符合預期。前三季度公司實現營業收入33.58億元，同比增長35.29%，歸母淨利潤8.62億元，同比增長20.60%，扣非歸母淨利潤8.44億元，同比增長36.21%。第三季度實現營業收入15.32億元，同比增長45.94%；歸母淨利潤4.25億元，同比增長36.45%，扣非歸母淨利潤4.13億，同比增長33.64%。業績增速符合預期，看好第四季度延續高增長趨勢。
2、加碼無線充電，未來將貢獻巨大業績增量。公司發佈公告擬不超過6億元的自有資金加大對無線充電業務設備等固定資產的投資。公告中表明此次進一步加大無線充電業務的投資主要是為了滿足客戶日益增加的訂單需求。此次投資主要用於加大相關設備等固定資產的投入以及加大相關客戶覆蓋，從而持續擴大無線充電的業務規模。公司的無線充電一站式解決方案獲得國內外大客戶認可，目前無線充電接收端單機價值量約3美金，若未來兩年搭載無線充電功能的智能手機增長至6億部左右，即是百億市場空間。公司逐步加大無線充電領域投入，未來兩年有望為公司業績增長提供極大動力。
3、濾波器、5G天線及LCP射頻連接器等新產品取得突破性進展。公司與中電55所合作研發製造的SAW濾波器已經量產，產能規模不斷擴大，並已突破國內核心客戶實現銷售。公司將在濾波器領域持續投入、大客戶滲透的同時，逐漸突破其他射頻前端器件。公司與5G芯片大廠聯合推出的5G毫米波陣列天線及毫米波LCP射頻傳輸線等解決方案受到矚目，後續有望出貨。公司積極開拓新領域，如5G小型基站及汽車行業的應用等，前景看好。
投資建議
預計18-20年公司收入為61.40、88.35、112.30億元，預計歸母淨利潤為13.30、19.90、24.13億元，EPS為1.35、2.03、2.46元，對應估值為16.4X、10.9X、9.02X，維持“推薦”評級。
風險提示：下游需求不景氣，大客戶訂單波動，競爭加劇。
本文源自證券市場紅週刊
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