在市場降息預期降溫之際，11月5日，央行公告稱，當天開展中期借貸便利(MLF，俗稱麻辣粉)操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。這是自2018年4月以來，央行首次調降1年期MLF利率。
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當天有4035億元MLF到期，市場預期央行會續作MLF；但央行開展MLF操作的同時也下調了1年期MLF利率。受此影響，上午收盤金融股發力，上證指數漲0.68%，逼進3000點；上證50創21個月新高。北向資金淨流入近35億元。
到11月5日，央行已連續7個交易日未開展逆回購操作。央行昨日公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水平。
值得注意的是，今年以來，央行MLF操作幾乎都是到期續做，僅10月16日在沒有MLF到期的情況下開展了2000億元的MLF操作，該次MLF操作臨近LPR報價日，央行可能是為LPR報價做準備。
分析人士認為，11月5日MLF利率下調，將引導貸款市場報價利率(LPR)進一步下調，促進實體經濟融資成本進一步降低；另一方面，5個基點下調幅度有限，也反映出央行對貨幣寬鬆政策依然審慎。
實際上，”降息”預期已久。上海財經大學高等研究院“中國宏觀經濟形勢分析與預測”課題組10月底就建議，貨幣政策應將降準、降息作為未來一個時期內選項。1年期MLF2018年4月以來一直維持在3.3%。目前全球主要經濟體央行重啟寬鬆貨幣政策，打開了降低MLF利率的空間，我國應綜合運用貨幣、財政和產業政策等工具，加大逆週期調節穩增長力度，降低實體經濟融資成本。短期內通貨膨脹可能對寬鬆貨幣政策帶來一定掣肘，但是如果除去豬肉價格影響之後看，核心 CPI、PPI 等指標依舊走弱。
此外，隨著此次MLF小幅降息5個基點，預計11月LPR報價將有所下調。有分析預計，本次小幅下調MLF操作利率降低LPR報價基準、壓低銀行資金成本，11月LPR報價或將下行5~10個基點。
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