在市场降息预期降温之际，11月5日，央行公告称，当天开展中期借贷便利(MLF，俗称麻辣粉)操作4000亿元，与当日到期量基本持平，期限为1年，中标利率为3.25%，较上期下降5个基点。这是自2018年4月以来，央行首次调降1年期MLF利率。
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当天有4035亿元MLF到期，市场预期央行会续作MLF；但央行开展MLF操作的同时也下调了1年期MLF利率。受此影响，上午收盘金融股发力，上证指数涨0.68%，逼进3000点；上证50创21个月新高。北向资金净流入近35亿元。
到11月5日，央行已连续7个交易日未开展逆回购操作。央行昨日公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平。
值得注意的是，今年以来，央行MLF操作几乎都是到期续做，仅10月16日在没有MLF到期的情况下开展了2000亿元的MLF操作，该次MLF操作临近LPR报价日，央行可能是为LPR报价做准备。
分析人士认为，11月5日MLF利率下调，将引导贷款市场报价利率(LPR)进一步下调，促进实体经济融资成本进一步降低；另一方面，5个基点下调幅度有限，也反映出央行对货币宽松政策依然审慎。
实际上，”降息”预期已久。上海财经大学高等研究院“中国宏观经济形势分析与预测”课题组10月底就建议，货币政策应将降准、降息作为未来一个时期内选项。1年期MLF2018年4月以来一直维持在3.3%。目前全球主要经济体央行重启宽松货币政策，打开了降低MLF利率的空间，我国应综合运用货币、财政和产业政策等工具，加大逆周期调节稳增长力度，降低实体经济融资成本。短期内通货膨胀可能对宽松货币政策带来一定掣肘，但是如果除去猪肉价格影响之后看，核心 CPI、PPI 等指标依旧走弱。
此外，随着此次MLF小幅降息5个基点，预计11月LPR报价将有所下调。有分析预计，本次小幅下调MLF操作利率降低LPR报价基准、压低银行资金成本，11月LPR报价或将下行5~10个基点。
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