中華網財經7號院紫荊工作室出品 | 文 鈺開
11月1日，中國5G進入商用第一天，北京已開通上萬座5G基站。這將預示著中國經濟即將開始進入新經濟週期，2020年可以看成是新經濟週期開啟的元年。5G商用落地將會造就百萬級就業崗位，萬億級GDP，在2020年下半年將釋放出新經濟週期活力，這將影響中國未來10年經濟的高質量發展，將引領工業產業升級，由起飛階段進入到成熟階段，開啟新一輪科技紅利帶來的“經濟春天”。
5G市場有多大商業空間
5G不僅僅只是一項4G升級版的通訊技術，更將全面構築經濟社會數字化轉型的關鍵基礎設施，從線上到線下，從消費到生產，從平臺到生態，全面數字化。華爾街著名投行Jefferies預估，三大運營商在5G基礎建設上的投入，預計7年內總支出金額達1800億美元，是2013~2020年期間的4G投資金額的1.54倍；與此同時，到2022年中國內地將有5.883億5G用戶，佔當年全國手機總用戶數的39.9%。大投入帶來大產出。據工信部門預測，在產出方面，按照今年實現5G商用開始計算，預計到2025年將帶動直接產出3.3萬億。
新增就業崗位
2019年上半年，中國正式發放5G牌照，運營商可以規模建設5G網絡，5G試商用新時代大幕拉開。如今全國開啟正式商用，整個產業鏈上緊發條，加速5G的基礎投資建設與商業升級應用。工信部下屬中國信通院發佈的《5G經濟社會影響白皮書》預測，2020年5G間接拉動GDP增長將超過4190億元，創造就業崗位54萬個。2030年，5G間接拉動的GDP將增長3.6萬億元，創造就業崗位800萬個。
2020年資本市場將迎來5G三波浪潮
紅利第一波 產業鏈上游的設備商與基建商，最先受益
10月31日，在“2019年中國國際信息通信展”以“5G融合，共建萬物互聯的智能世界”為主題，凸顯了“5G改變社會”這一要義，也昭示著業界正在踏上繼續腳踏實地、努力奮鬥建設5G精品網絡的新徵程。工信部領導會上表示：明年（即2020年）將會是5G基站大規模建設期。在10月31日的“ICT領袖論壇”上，中國信科集團副總經理、無線移動通信國家重點實驗室主任陳山枝博士所作《5G商用挑戰與應對》演講報告裡指出在網絡規劃方面，
5G的高頻段導致基站數量多，是4G基站數量的3-4倍，要求儲備大量的站點資源。
總結：第一波大利好是基站系統：1、基站天線龍頭品種；2，基站射頻龍頭品種；3、小微基站/室內分佈龍頭品種。
我們看看當5G牌照發放後的第一波漲幅案例如何：
案例1，PCB龍頭：
案例2，基站天線龍頭：
紅利第二波 換機潮即將開啟利好OLED以及手機產業鏈
今年6月6日，工信部向中國移動、中國聯通、中國電信、中國廣電發放5G商用牌照。8月，中國移動、中國電信及中國聯通都推出了5G免費體驗套餐；到了9月，三大運營商均開放了5G商用套餐預約，並推出了各種優惠，截至10月7日16點，中國移動、中國聯通和中國電信三家的5G商用預約用戶總數已接近1000萬。其中，中國移動5G預約用戶數已經達到560.3萬，中國聯通5G預約用戶數為177.93萬，中國電信5G預約用戶數為190.85萬。
5G商用的開始，意味著大規模的換機潮將啟動
近期，中國信通院發佈手機市場分析報告，報告顯示我國9月手機出貨量達3623.6萬部，同比下降7.1%，環比增長17.4%；其中5G手機9款，共計出貨49.7萬部，較8月增加27.8萬部。截至9月底，我國已發佈18款5G手機，出貨量累計已高達78.7萬部。5G手機已成為智能手機行業扭轉頹勢的重要助力之一，5G在消費電子領域的發展進程進一步加快，由5G換機潮帶來的消費電子旺季可期。
長城證券指出，第一波 5G 換機潮有望在 Q4 到來，疊加 Q3 傳統電子消費旺季等因素，電子板塊估值中樞隨著產業復甦邏輯的不斷髮酵有望得到修復。電子行業在中美貿易衝突陰影下的最恐慌時期已經逐步度過，在國產替代化和 5G 建設熱潮的推動下，電子行業的整體復甦趨勢有望加速。
總結：第二波大利好是基站系統：1、OLED品種龍頭；2，華為手機產業鏈；3、手機相關消費電子。4、VR/AR近期短線漲幅較好的恰恰就是無線耳機，也是這個邏輯作為了支撐，同時又疊加了“雙十一”購物節的刺激。
紅利第三波5G應用場景時代，下游應用爆發
5G智能終端將大爆發（超高清視頻，VR/AR，智能網聯無人駕駛汽車，智能家居萬物互聯，智慧城市，智慧交通）
在今年1月份，華為正式發佈了華為雲5G Cloud VR服務以及5G多模終端芯片巴龍5000和基於該芯片的首款5G商用終端華為5G CPE Pro，提供高速連接體驗服務。除此之外，包括中國聯通、中國電信、大唐電信等通信企業帶來的5G+遠程救援、遠程醫療、遠程駕駛、智慧旅遊等多種技術與應用服務。除運營商通信領域之外，5G技術還將帶動整個產業生態圈的協同發展，包括互聯網、移動互聯網、物聯網、雲計算、大數據、AI、VR、無人機等技術和5G相結合，正不斷催生各行各業的新應用、新業務和新商業模式。
總結：第三波大利好是應用端：1、智能網聯車；2，無人駕駛；3，人工智能；3、智能城市，交通，4、醫療，5、VR. 在各個領域裡業績優異的成長類龍頭個股。
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