第一黄金网5月13日讯
世界黄金协会(WGC)指出，黄金应该被视为核心的多元化资产，在多资产组合中发挥长期战略作用。WGC认为，出于分散风险、对冲通胀等原因，黄金应作为长期投资组合中的核心资产。
周一(5月13日)，现货黄金开盘小幅走高最高触及1288.62美元/盎司，随后短线下跌，午后金价跌势放缓。截至发稿，现货黄金暂报1283.48美元/盎司，跌幅达到0.18%。
传统上，黄金被用来作为市场回调、美元疲软等时期的储值工具。但是世界黄金协会(WGC)指出，黄金应该被视为核心的多元化资产，在多资产组合中发挥长期战略作用。而黄金ETF(如GLD)的出现令投资黄金变得方便。
为何多资产组合需要考虑纳入黄金?WGC认为有以下三个主要原因：1、增加投资组合多元化;2、对冲尾部风险，历史上，黄金通常在市场疲软时期被用来缓解潜在的尾部风险。因为股市回调时，黄金往往上涨;3、对冲通胀。
WGC验证了在投资组合中加入黄金的影响。ISG将全球多资产市场组合(GMP)定义为包括所有可投资资产的组合，投资比例为该资产市值和全部资产市值之比，该组合也通常被称为“市场组合”。
WGC根据GMP构造一个2015年1月1日至2019年3月31日的投资组合，并在其中分别加入2%、5%和10%的GLD。结果显示，加入GLD后组合夏普比率均得到提升，这意味着加入黄金后组合的表现好于没有黄金的组合。同时，从风险管理的角度来看，加入GLD后，组合的最大回撤减少。
综上，WGC认为，出于分散风险、对冲通胀等原因，黄金应作为长期投资组合中的核心资产。而数据显示，2015-2018年的市场组合中加入2%-10%的GLD能改善组合的表现。
尽管美股美元疲软，市场波动性加剧刺激避险情绪回归，但是黄金市场近期却不温不火。在上周，美股经历了黑暗的一周，美元也跌至近三周新低，惊慌指数VIX一度飙升至五个月最高水平。但现货黄金却一直受阻于1290美元水平，多次冲击该水平未能成功。对于黄金的表现，各大投行各有看法。
澳大利亚国民银行(National Australian Bank)认为，由于贸易争端的问题，市场仍有大量不确定性，但是很多贸易争端的影响其实都已经被计入价格，因此需要金融市场显示出更多疲弱才能推动金价真正走高。
不过，该行经济学家John Sharma表示，金价下跌的话，将是极佳的逢低买入机会。John Sharma还补充称，市场对全球经济增长放缓的担忧依旧存在，但是现在并没有任何消息确定经济增速已经大幅放缓。从技术角度来看，1290美元被认为是黄金面临的重要阻力水平。
法国外贸银行(Natixis)贵金属分析师Bernard Dahdah在上周四的一份报告中说，目前金价处于今年以来的低点，但2019年下半年价格应该会开始上涨。
我们预计美联储将在今年12月降息。这将降低持有黄金的机会成本，并使黄金更具吸引力。此外，降息应该会给美元带来进一步的压力，由于预算赤字扩大和经济增长放缓，美元也将受到影响。
该行当前维持今年金价预测不变，预计今年平均金价将为1330美元，四季度金价将升至每盎司1380美元。
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