中昌數據（600242）2018年年度董事會經營評述內容如下：
一、經營情況討論與分析
2018年，在全球新一輪科技與產業革命的大背景下，公司董事會緊密圍繞國家數字經濟和信息技術的發展趨勢，形成了"成為產業互聯網的領航者"的戰略願景，在深耕大數據整合營銷業務的基礎上，通過投資併購億美匯金及泛觀數據，完善公司大數據產業佈局。 本報告期，公司實現營業收入3,018,419,996.33元，同比增長41.38%,實現歸屬上市公司股東的淨利潤121,373,822.40元，同比增長2.36%。 (一)深耕數字營銷業務，在媒體及客戶資源、服務能力等方面持續提升 數字營銷業務規模不斷擴大，影響力不斷增強。公司是百度搜索及原生廣告的五星代理商，360教育及零售行業的核心代理商，也是Google、Linkedin、Facebook、Bing、Twitter、Yandex、今日頭條、嗶哩嗶哩、阿里、知乎等媒體的服務商。 客戶服務能力進一步提升，已成為教育客戶營銷服務的領導者，"教育行業媒體佔比"和"代理商教育客戶數量"均為行業第一；在互聯網、電商、遊戲、汽車、金融、旅遊等多個領域，積累了豐富的客戶資源和投放經驗；與新浪等頭部客戶的長期穩定的合作關係，體現了客戶對公司專業服務能力的認可；海外推廣業務已遍佈美國、加拿大、英國、法國、德國、俄羅斯、港澳臺等國家和地區。 在數據服務、營銷服務等業務上的持續佈局，使公司整合營銷服務能力大大提升，為客戶提供營銷策略制定、優化投放、投放分析等服務，具備了搜索引擎、信息流、短視頻、社會化營銷等主要數字廣告的製作、投放及優化服務能力。數據服務業務通過數據及圖像收集、優化、分析及處理，為人工智能、AI、互聯網等新興行業提供專業的數據服務解決方案。 (二)併購億美匯金及泛觀數據，完善公司大數據產業佈局 在原有數字營銷業務的基礎上，公司通過投資併購億美匯金55%股權，佈局數字化的會員權益管理業務。以億美匯金為服務主體，向客戶提供整合策劃、市場、運營和技術能力的用戶忠誠度管理解決方案，包括積分管理、權益兌換、營銷活動、系統開發維護、技術支持等，為企業帶來用戶高留存、高活躍度、高收益以及有效獲取新用戶的客戶忠誠度服務。目前在金融行業，尤其是保險和銀行客戶具有領先優勢。公司主要服務的客戶有人保、太保等。 此外，公司通過投資併購泛觀數據51%股權，進軍IDC(Internet Data Center)領域，在大數據存儲及雲服務領域進行佈局。泛觀數據規劃在上海市外高橋（600648）建設4000個T3+標準的機櫃，目前已取得上海外高橋管委會的立項批覆和節能審查，並取得電力公司的用電審批，取得開工許可證。該項目建成並出租後將為公司帶來穩定的現金流。 (三)推進與控股股東在大數據產業園方面的合作與控股股東三盛宏業合作，共同響應國家經濟轉型和推動新型城鎮化發展的戰略，合作進行 大數據產業園(小鎮)的建設和佈局。報告期內，因瀋陽、青島、佛山大數據產業園項目發展需要，公司以參股形式，與三盛宏業及相關方共同投資設立了瀋陽中昌數創投資有限公司、青島銘均投資管理有限公司、佛山雲景數創投資有限公司。公司前期為產業園區(小鎮)提供了專題研究、項目策劃、管理諮詢服務，以及從園區建設到產業運營招商一體化產業發展諮詢解決方案，提升公司盈利能力。 (四)發行創新創業公司債券，多元化的融資方式保障公司業務發展 報告期內，在國家去槓桿的金融政策下，為了滿足公司經營發展的資金需求，經公司董事會審議通過，全資子公司博雅科技、雲克科技分別非公開發行創新創業公司債券5000萬元，上交所已出具了無異議函，核准了債券發行事項，雲克科技已經完成債券發行。公司還通過與銀行、信託等金融機構合作，多元化的融資方式，為公司業務發展提供資金保障。
二、報告期內主要經營情況 公司實現全年營業收入3,018,419,996.33元，與2017年同比增加41.38%,實現利潤總額160,217,268.66元，歸屬於母公司所有者的淨利潤總額121,373,822.40元，與2017年同比增加2.36%。
三、公司關於公司未來發展的討論與分析 (一)投資狀況分析 1、對外股權投資總體分析 (1)重大的股權投資 (2)重大的非股權投資 (3)以公允價值計量的金融資產 (二)主要控股參股公司分析 (三)公司控制的結構化主體情況 (一)行業格局和趨勢行業格局 2018年互聯網廣告總收入3,694億元，年增長率為24.2%,保持了較快的增長速度。由於中國宏觀經濟結構調整與去槓桿週期的影響，加之流量紅利結束，互聯網廣告市場整體增長較去年減緩了5.76個百分點，佔GDP比重約為4.2‰，較去年上升0.6‰。由於移動端接入流量的大幅度提高，互聯網廣告向移動端傾斜更加明顯，移動端廣告收入佔比進一步增大至68%,較去年上升6個百分點；從媒體及平臺類型看，應用型平臺成為互聯網最主流的廣告渠道，其中，電商與搜索類型收入佔比之和超過50%;從廣告形式看，展示、電商與搜索收入合計佔比超過80%,為最主流的廣告形式；從計價方式看，效果類廣告迅速增長成為最主流的廣告形式，廣告收入佔比達到64.9%。 核心要素2017-2018年，中國網絡廣告市場各產業環節不斷完善和成熟，逐漸完成了從品牌或效果廣告向"品效合一"為主流的轉變。能夠形成這樣的轉變，除了廣告主需求驅動之外，廣告技術、內容與渠道的多方配合、新廣告評估標準的逐步建立以及廣告投放背後多元數據與產品的打通，都成為主要的推動力。總結起來，當前中國網絡廣告市場的核心要素有五個：資源、渠道、內容、技術和數據。在2017年之前，這五大要素中有一至兩個要素非常突出，即有可能達到非常理想的廣告效果，但在2017-2018年，這五大要素則變得更加缺一不可，"五元合一"才能夠發揮更大的作用，實現更大的營銷目標。而對廣告主和代理商來說，遵循這五大要素，結合自身的需求和特點，選擇更加合適的營銷方式和組合，則比將目光完全集中於頭部媒體渠道更加重要。 發展趨勢中國網絡廣告市場仍舊是互聯網產業重要的商業模式，並且市場隨著互聯網企業形態和格局的變化而變化。隨著互聯網產業經歷人口紅利期、移動風口期，近年來進入精細化運營期，網絡廣告市場也在各階段不斷打破原有天花板限制，拓展形式和邊界。未來5-10年，網絡廣告將繼續跟隨互聯網產業發展，進入以互聯網作為連接點，以技術為驅動，打通多種渠道和資源進行精細化管理，以內容創意和基於數據分析的優化能力作為核心競爭力的階段。 (二)公司發展戰略 公司將通過數字營銷為大數據服務入口，結合客戶忠誠度營銷與管理服務，實施"T字型"戰略規劃，橫向通過不斷拓展數字營銷媒體資源，如搜索、社交、新聞、電商、視頻等，打通數字營銷渠道，實現面向不同企業的數字營銷服務；縱向通過CRM、ERP、HRM、OA、企業IM、協同辦公、新零售解決方案等企業級SaaS服務，打破企業內容部門間數據孤島效應，切入企業發展生命週期，讓企業內容數據流動起來，通過數據匯聚和分析挖掘實現企業全流程數字化決策。 (三)經營計劃 2019年，在"開拓創新、整合提升、規範運營、做大做強"的工作方針下，公司全體員工須轉變思路、齊心協力、全力以赴做好以下工作： 1、經營目標公司應以大數據營銷業務為核心，在實現承諾業績的同時通過內部發展和外部投資併購策略，聚焦具有價值的優質資產，為實現公司發展規劃努力。 2、經營理念 子公司博雅科技、雲克科技和億美匯金負責具體的業務操作，公司主要負責制定大數據業務的發展戰略和規劃，對大數據業務子公司進行溝通協調，督導其業務執行。公司應綜合考慮市場前景、經營情況、資金週轉情況、投資方向等因素，加強戰略統籌規劃，制定發展目標和配置公司資源，作出科學合理的決策，進一步充分發揮協同效應，加強資源整合，實現公司利益最大化。 3、加強內控嚴格按照上市公司規範運作指引的要求，不斷完善適合公司現階段發展的組織架構和管理制度，建立有效的公司治理機制，加強公司在業務經營、財務運作、對外投資、抵押擔保等方面對子公司的管理和控制，保證公司對大數據營銷業務的重大事項決策權，提高公司整體決策水平和抗風險能力；加強審計監督和管理監督，保證公司對子公司的日常經營的知情權，提升經營管理水平和防範財務風險。 4、協同整合加強投後管理，強化被併購企業管理團隊的風險意識和抵禦風險的能力，著力疊加優勢，發揮成長潛能，達到協同效應，致力實現由"簡單整合"走向"全面融合"。同時，優化人才引進、培養和使用機制，堅持以人為本，加強團隊建設和企業文化建設，創造和諧企業，提升公司整體凝聚力。 5、持續發展一方面在保持主營業務穩定發展的基礎上，探索大數據結合當前環境及需求在模式方面的創新，充分調動公司資源，激發核心員工創造力，積極研發且有效應用新興技術，推動公司在產品上、業務模式上的創新，促進公司業務成長。另一方面繼續尋找優質投資標的，充分盡調與評估標的核心競爭力、業務模式、行業地位、業績增長可行性等方面，通過內部發展和外部投資併購相結合，增強公司在大數據領域，尤其是面向企業的數據一體化服務方面的競爭能力，優化產業結構，完善產業佈局，提升盈利能力，實現公司業務的可持續發展。 (四)可能面對的風險 1、宏觀經濟波動風險公司主要從事的數字營銷行業客戶數量眾多，且遍佈於各個行業和領域，因此業務受到宏觀經濟波動的影響。如果宏觀經濟整體下滑，經濟增長減速，將會影響整個數字營銷行業的發展，進而影響本公司的業務和經營。 2、不能適應信息技術產業發展的風險 數字營銷行業依託於信息技術平臺和工具，其發展與信息技術產業的發展密切相關。信息技術產業，尤其是互聯網產業的波動與發展對公司的業務模式及經營情況影響較大。若公司未來不能把握相關產業的發展趨勢，及時進行技術、業務等創新，則可能對公司成長性造成影響。 3、行業監管和產業政策變化的風險 數字營銷行業屬於新興行業。國家出臺了包括《產業結構調整指導目錄》、《關於深入貫徹落實科學發展觀、積極促進經濟發展方式加快轉變的若干意見》、《關於加快發展服務業的若干政策措施的實施意見》等在內的一系列產業政策，對該行業給予支持和鼓勵。然而，如未來出臺新的法律法規、行業監管政策、行業自律規則，可能在一定程度影響數字營銷行業的運營和發展。 4、市場競爭風險 數字營銷是一個新型行業，行業發展迅猛，行業內的從業企業數量較多，行業競爭充分，商業模式日新月異。一種新的商業模式的出現，可能很快對原有商業模式和盈利模式形成衝擊。如果公司不能準確把握數字營銷行業的發展趨勢而無法快速應對市場競爭狀況的變化，競爭優勢可能被削弱，從而難以保持行業競爭優勢。 5、公司核心人員流失的風險 數字營銷行業對各類專業人才有較高的需求。公司擁有專業化的管理團隊和技術人才隊伍，該等核心人才深諳數字營銷行業發展趨勢、客戶需求偏好等，經營管理團隊和核心技術人才保持穩定是公司保持持續高速增長的重要保障。因此，如果該等專業人才或核心人員出現大規模流失，講給公司經營活動帶來較大的衝擊，進而影響公司的持續盈利能力。 6、商譽減值風險 公司2015年至今進行了兩次涉及收購的重大資產重組和一次重大股權收購，收購之後公司形成了較大金額的商譽，根據《企業會計準則》規定，重大資產重組形成的商譽不作攤銷處理，但需在未來每年年度終了做減值測試。如果未來經營狀況惡化，將有可能出現商譽減值，從而造成公司合併報表利潤不確定風險。 7、整合風險 公司管理層在大數據業務領域的管理經驗尚待加強。為發揮資產及業務之間的協同效應，提高公司競爭力，公司與新收購資產的相關業務需進行一定程度的整合。公司在大數據企業經營管理、組織設置、團隊磨合、內部控制和人才引進等方面存在一定的風險和挑戰。 8、重大依賴風險 上市公司對前五大供應商即媒體採購金額相對較大，存在一定程度的依賴性，但是上市公司會繼續優化供應商結構，以客戶服務為導向來規避依賴風險，在保持經營業績持續發展的同時，與媒體及客戶最終實現互惠互利，多方共贏。
四、報告期內核心競爭力分析 1、領先的服務能力 博雅科技多年精耕於數字營銷領域，研發了一系列行業領先的數據分析技術與算法。博雅科技利用其在語義分析、數據預測、移動位置等三個方面的優勢，通過把大數據技術、人工智能等交叉學科引入數字營銷領域，實現了數字營銷的變革。博雅科技從成立以來，通過自身技術、營銷軟件已經積累了海量客戶數據，上述海量客戶數據為算法的開發、學習和驗證提供了堅實基礎。 博雅科技從2008年成立開始，就設立了商業智能部門(簡稱BI),該部門主要職責主要是負責大數據採集和存儲、海量數據（603138）挖掘、數據建模、算法實現等。 雲克科技是國內領先的全球化數字營銷解決方案提供商，為客戶提供包括投放策略制定、媒介採購與執行、效果監測與優化等數字營銷投放全案服務。目前，國內具備全球化投放能力的數字營銷服務商較少，相較傳統服務商，雲克科技除擁有較強的國內媒體渠道投放能力外，還依託眾多國內優質企業營銷出海的需求，建立了一隻具備全球投放能力的團隊，為廣告主提供海外數字營銷服務。雲克科技投放範圍覆蓋中國、美國、歐洲、東南亞等區域。 億美匯金擁有強大的商戶整合能力，能夠為積分發行企業根據維護會員的實際需求，快速匹配相應的積分回饋禮品、電子憑證類商品等產品。通過簡單的電子憑徵式的營銷與服務，不僅使企業會員在使用過程中更加便利，進一步增加積分發行企業品牌及產品在移動互聯網上的迅速傳播，更為重要的是，企業可以通過電子化憑證，對其客戶進行有效的持續跟蹤管理與營銷服務，發揮出禮品本身價值以外的附件價值。 2、高效的運營模式 博雅科技軟件服務採取的SaaS(Software as a Service)雲計算方式提供給客戶，客戶每年支付一定的軟件使用費。博雅科技採取上述SaaS運營模式，隨著未來客戶數量的累加，預存客戶將帶來相當可觀的收入，同時通過客戶使用軟件的同時，增加對其推薦更多的新產品的銷售機會，從而使公司即便在未增加銷售人員的情況下，收入依舊保持高速發展。 雲克科技"人工專家+智能系統"的運營模式，採用智能分析系統和智能投放系統兩大分析模板功能，深度融合了雲克科技投放專家多年來的營銷經驗，經過提煉，歸納和數據化，轉化為系統算法和功能；同時雲克科技一直以來積累的投放數據，也應用於系統的訓練與學習，進一步提升了系統性能使得優化團隊專家可以專注於廣告創意製作以及廣告策略的制定，大幅提升了優化執行的效率，降低了運營成本，進一步優化了廣告投放效果。 億美匯金擁有獨立的積分管理系統、統一碼庫管理系統、在線充值業務系統和積分商城管理平臺，報告期內獨立開發的統一會員權益平臺正式上線，通過以"會員"、"積分"為核心的系統功能，配合企業需求，實現基於移動互聯網端的權益服務。通過"標準化"與"定製化"的兩種方式，協助企業為會員提供實時化、移動化、價值化的服務。 3、豐富的客戶資源 經過客戶資源的不斷沉澱，博雅科技目前服務於上百家KA客戶，與多個品牌客戶建立了穩定的合作關係，通過與行業優質客戶的合作，不斷積累行業營銷經驗，形成了成熟的客戶資源及行業解決方案，打造了優質客戶相對集中的客戶結構。博雅科技多年來深耕於教育行業數字營銷，在百度教育行業KA數字營銷市場佔據領先地位，其對教育行業的理解及專業度使得其具備一定的品牌價值。 雲克科技積累了優質的客戶資源，保證了其在主流媒體資源上獲得較高的廣告投放收益，同時能夠保障其獲得主流媒體的優質資源，建立起老客戶、媒體的良性循環，同時也為開拓新客戶提供有力的資源支持。就客戶粘性而言，雲克科技始終關注客戶需求，並具有多樣化的產品推廣模式，能夠滿足客戶對於不同推廣方式的需求，這為增強客戶粘性提供了有力保障。雲克科技已在電商、社交、應用等行業領域積累了眾多的優質客戶，如微博、踏浪者國際、今日頭條、京東、阿里巴巴、蘭亭集勢、折800等。 億美匯金持續為全國連鎖型餐飲企業、以及MasterCard萬事達卡亞太、中信銀行、光大銀行等國際髮卡組織機構以及國內各主要商業銀行提供具有個性化、精準化的會員與積分運營服務。 億美匯金有豐富的行業上下游資源，為眾多企業提供基於會員權益為核心業務的品牌異業營銷與客戶引流服務。 4、優質的媒體資源 博雅科技是在數字營銷領域的領先企業，博雅科技目前是百度認證五星級代理商，並與搜狗、360、神馬搜索、騰訊廣點通、淘寶直通車等數字媒體建立了穩定的業務合作關係。博雅科技不斷加強媒體資源的整合，並開發了眾多營銷託管工具，成為數字媒體主要的技術合作夥伴。雲克科技與國內外知名媒體渠道建立了良好的合作關係，如Google、Bing、Linkedin、Facebook、微贏互動、艾德思奇、魔秀桌面等。藉助優質的媒體資源，雲克科技能夠幫助客戶大幅提高廣告投放效果，降低投放成本，同時也是雲克科技開拓新客戶、維繫老客戶的核心競爭力。 5、專業的人才隊伍 公司對人才儲備保持高度重視，旗下公司都擁有高效、穩定、創新能力極強的研發、管理和運營隊伍，博雅科技、雲克科技的核心人員都具有多年的數字營銷經歷和豐富的數字營銷投放經驗。三家主要下屬公司經營管理團隊自成立以來較穩定並不斷拓寬招聘渠道，廣納行業內高端人才，為公司發展助力。
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