今年以來,股票市場一路反彈。
A股緣何開年大漲?現在還能上車嗎?後續走勢如何?
對此,我們專程採訪了萬家品質、萬家和諧的基金經理莫海波,一起聽聽他的市場觀點和後續操作思路。
2019年的行情可能是真正的拐點之年,會呈現出W型,有可能還會有調整,但會開啟較大的反彈。歐美成熟市場真正開啟大的牛市並不是宏觀經濟最好的時候,過去中國宏觀經濟兩位數增長時,股票並未迎來持續大的行情。
2、宏觀經濟最好的時候,反而沒有大行情嗎?
參考歐美的長期趨勢可知,經濟下滑的過程中,因為利率下行反而造就了權益、債券市場較好的行情,中國大概率也會走這條路。
3、2019年的流動性會較為寬鬆還是緊縮呢?
2019年大概率流動性會是比較寬鬆的。對流動性寬鬆最敏感的資產是固定收益類產品,債券從去年1月份價格見到底後到今年1月份一路上漲,這種利率下行的趨勢和流動性寬鬆的局面已經得到驗證。
4、這種情況下哪類資產最受益呢?
流動性充裕以後,處於相對低位的權益市場成為配置首選,今年行情相對來說還是比較樂觀的。
5、您認為目前比較確定性的增長機會在哪裡?
中國現在高鐵、基建普遍比海外表現出色,短板在“微笑曲線”另一端的產品設計、底層構架、芯片、大飛機等,未來確定性的機會一定是在這些新興領域裡面。下一個經濟週期也將由5G、新能源等需求來拉動,依託於5G很多應用場景爆發出的需求,包括物聯網、儲存,人工智能等都是未來的重要方向。
6、新能源車領域也是比較有競爭優勢的?
新能源車的新研發主要是電池端,近年來國內電池端發展出一些大企業,中國在新一代電動車的研發當中並沒有落後。很多人投資相關領域,首要目的不在於短期盈利,而是為了搶佔市場份額。電池裡面主要的四大部件——隔膜、電解液、正極、負極,中國在這些細分領域都可能成為世界級龍頭,這些企業未來會隨著行業做大而快速成長。
7、您對地產股研究較深,能不能講一下邏輯?
經過長時間調整,地產股的估值很低,未來一兩年的業績是最確定的,安全邊際較高,很多大資金傾向於配置。站在當前時點,經濟下行階段“寬貨幣”持續,房地產行業作為利率敏感型行業,將受益於整體信貸的寬鬆。同時房地產行業目前依然是國民經濟的支柱行業,是宏觀逆週期調節政策的重要組成部分,其行業政策也存在鬆動的空間。我們認為地產板塊將是貫穿全年、波瀾不驚但是漲幅可觀的行情。
8、這好像是一個“人棄我取”的投資方式,能否介紹一下您的投資風格?
我比較偏好自上而下的擇時和行業選擇,如果判斷宏觀、大盤沒有太大風險,就會篩選未來一段時間業績表現出色的行業和公司,進行左側交易,在大家不看好時,越跌越買,在控制成本的前提下,從容地建倉。我們都無從知道真正底部在哪,作為一個理性的投資人要常問這個問題:這個地方的風險和收益比是什麼樣的?
9、請問風險收益比如何理解?
如果市場存在再跌10%的可能,但是一旦行情向好它漲50%甚至更多,那這個時候應該殺跌、還是買入、還是持有?投資者應該能做出理性的判斷。
10、今年以來A股一路反彈,這種走勢是否會持續?近期的回調您怎麼看待?
我們認為今年可能是真正的拐點之年,流動性寬鬆、利率下行所帶來的對金融資產配置的增加,會創造許多投資機會。市場雖然還會階段性有所下跌,但最好的策略就是越跌越買。時間稍微拉長一點,機會是大於風險的。
本文源自萬家基金
更多精彩資訊,請來金融界網站(www.jrj.com.cn)
閱讀更多 金融界 的文章