現在的理財市場，除了最基本的銀行理財之外，由於金融市場的蓬勃發展，類似股權投資、商業保理等等新式理財層出不窮，投資者應接不暇，而宣傳的理財基本上看起來又很高大上，讓投資者沒有那麼多的顧慮。
但是，花式的理財真的就高枕無憂嗎？
近日，上市公司華業資本捲入的一個百億的騙局，讓其市值縮水了一半還多，對於股民投資者而言損失慘重，而這個騙局的背後，更廣泛的意義在於，投資者對各種理財，也要加深風險意識。
上市公司的應收賬款“被套路”
先看下事件的主角，華業資本：
華業資本的K線圖
從K線圖上可以看出，原本相對平穩的華業資本，從9月末開始，就經歷了一連串的連續的下跌，從之前的8元左右，直接的跌到了現在的3元左右，市值縮水速度罕見。
那麼導致這次下跌的原因是什麼呢？
9月末，爆出了華業資本投資的應收賬款債權標的不真實，可能面臨著百億以上的壞賬，這鉅額的壞賬完全超乎了投資者和管理層的預期，於是大跌就出現了。
華業資本原本是做房地產業務的，當主營業務來錢不錯的時候，就開始發展了金融的業務，這個其實很符合現在上市公司的特點，金融可以實現的“錢生錢”，確實很誘惑。
華業資本成立了醫療金融的平臺，主要的業務就是通過收購三甲醫院應收賬款及質押融資，來實現獲利。
再具體而言，華業資本，通過市面常見的資產管理計劃、有限合夥、信託等等，以折扣價提前支付供應商對三甲醫院的應收賬款，也就是三家醫院的債權，然後三甲醫院再按合同將按應收賬款歸還，實現差價的投資投資收益。
從投資邏輯而言，由於標的的是三甲醫院，那麼風險真的很小，甚至可以忽略不計，這是一個穩賺不賠的生意了。
而這種購買應收賬款的模式，像什麼呢？
是不是特別像投資者可能遇到的商業保理或者債權轉讓的模式。
其實這種模式的最大風險，就是最終能夠按時還款，而上述華業資本選擇的三甲醫院，看起來很好的解決了這個問題。
可是結果呢？
當華業資本出現了8億多的應收賬款逾期後，立刻成立了債務追償的小組，結果查詢的結果令人震驚，這些從二股東的公司購買的債權，並沒有得到三甲醫院的承認。
也就是說，這樣一個百億規模的債權，選擇上肯定是慎之又慎，從公司的二股東，也就是我們說的“自己人”手裡買，應該非常放心的了，為了去賺這筆看起來“穩賺不賠”的生意，公司不但動用了自己的27個億的自由資金，其它70多億的資金，都是各種金融資金槓桿而來。
結果轉了一圈，竟然遇到了“蘿蔔章”事件，瞬間可能面臨了超百億的壞賬了。
更雪上加霜的事，這個完全在管理層意料之外的利空，導致的連續下跌，又擊穿了上市公司股權質押的質押線，加速了下跌的走勢，於是出現了輕鬆跌了一半的走勢。
除了股價的下跌外，這個應收賬款的意外，直接讓公司的現金流緊張起來，公司已經對外發生了實質的債券違約，同時，欠著錢的銀行自然也不放心，開始向華業資本“討債”，已經有銀行提出了資產保全。
就這樣，一個幾個月前還運營好好的上市公司，因為看起來很“安全”的應收賬款業務，誰也沒有想到，轉眼間就面臨著如此尷尬的境地。
警惕“花式”理財的風險
華業資本的這次捲入的百億騙局，造成了投資突然的踩雷，上市公司未來的日子也不好過，不過筆者在此不想對上市公司評價多少，只希望用這個案例，來表明，請注意你身邊的“花式”理財。
如前文所述，類似於這樣的應收賬款的業務，在現在的市面上，真的很常見，你會發現太多此類的商業保理或者債權甚至掛著股權投資名義的項目，大多都指向了非常有還款能力的企業。
這些應收賬款或者說債權類項目的風險點之一，就在於債權人到期能否還上錢。
需要說明的是，即便是上市公司，也都出現過違約，也就是說，強如上市公司的企業，都可能出現債務的違約，並沒有什麼企業，是一定還的上錢。
同時，華業資本的這次踩雷，最終的指向債權人根本沒有這筆債務，也就是說，如果你真的做類似的投資，債權人整體綜合實力很強，那麼這些綜合能力極強的企業，真的有這些債務嗎？這也是作為投資者要檢驗的地方。
第三，本次事件的主角之一，也就是購買的應收賬款，來自於其二股東，由於這是公司內部的運營，二股東理論上是“自己人不會坑自己”，雖然結局卻是被自己人坑了，只能說“遇人不淑”，沒有什麼好說的了，但是，如果你是從外界遇到類似模式的投資，你首先要考察清楚，購買方之間，是否有“關聯關係”，如果有關聯的關係，很可能出現項目審核並不嚴謹，類似的“蘿蔔章”事件未必不會出現。
結語
金融本就是資本創新的天堂。
但是天堂之中，又有著太多的陷阱。
上市公司都可能捲入百億的債權陷阱不能自拔，我們普通投資者面對著各種“花式”理財，是不是應該有著更加深刻的風險意識呢？
盡職調查，不但是項目方需要，投資者同樣需要。
金融，一念天堂，一念地獄。
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