本週市場最關注的事件莫過於即將於下週召開的中央經濟工作會議。作為全年最高級別的經濟工作會議，中央經濟工作會議是判斷當前經濟運行態勢和定調第二年宏觀經濟政策思路的最權威風向標，會對股市產生什麼樣的影響？如何前瞻18年中央經濟工作會議的主要內容？
中央經濟工作會議作為每年末最高級別的經濟會議，是定調當年和佈局次年的承上啟下重磅會議。從A股市場的反應來看，中央經濟工作會議對大盤走勢的直接影響較為有限，會議召開前後的時間窗口內市場上證綜指沒有顯著上漲的規律。
考察2010年以來中央經濟工作會議對股市的直接影響，發現中央經濟工作會議召開前、閉幕後的短期時間窗口內， A股整體表現漲跌不一，上漲的概率大致處在50%上下，沒有顯著跑贏的規律。因此，中央經濟工作會議不直接影響股市的短期走勢，市場仍然更為關注經濟數據、流動性變化和其它擾動股權風險溢價的因素。
A股投資者對於中央經濟工作會議的關注，更多在於次年政策定調和任務部署。因此會議對於A股的影響較為長期，體現在如下兩個方面：第一是會議任務部署的排序和重點，是次年貨幣與財政政策的前瞻映射；第二是當年當年會議新提出的扶持方向，在會議閉幕後短期表現並不顯著，但往往引領了次年A股的主題投資與行業配置。
隨著本週經濟數據的發佈和政治局會議的定調，博弈政策放鬆的市場修復窗口已近尾聲，需要重新等待信用擴張見效形成“盈利底”預期。行業配置繼續圍繞盈利逆週期+政策寬鬆對沖兩條主線：盈利逆週期行業（生活用紙、畜禽養殖、軍工）+ 政策放鬆對沖行業（核電、5G）。主題投資關注區域協調（雄安新區、粵港澳大灣區）
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