中國私募行業近幾年發展勢頭正猛，基金規模已突破12萬億元大關，股權和創投基金資管規模和數量上均呈持續上升狀態，2018年上半年，股權和創投基金資管規模累計值增加至7.95萬億元，但由於金融監管趨嚴，私募行業未來如何發展，成為了投資者最為關注的事情。
私募基金為何發展如此迅速？
想要弄清楚私募行業未來將如何發展，我們就要弄明白，為什麼私募基金能發展的如此迅速。
有專家表示，私募基金迅速發展，一方面是隨著中國經濟的發展，高淨值人群不斷增多，居民投資意識不斷增強，投資需求急速擴大。
另一方面，投資渠道並沒有顯著增加，再加之個人房地產投資降溫等現象的出現，資金大量湧向私募基金。並且由於近幾年私募受到證監會和基金業協會嚴厲的行業監管，本身業務更趨於陽光化和標準化，在合規角度給與投資人更多的信心，因而受到追捧。
第三方面，據基金業績數據顯示，頭部的私募基金產品收益也高於頭部的公募基金產品。並且私募基金在投資的過程中相對靈活，策略也更多樣，對於整體預期收益有明顯的提升作用。
從外因角度看，近幾年實體經濟投資利潤率偏低，資金轉而投向房地產和金融領域，而從2016年年底開始中央逐步出臺政策限制房地產的過熱發展，導致資金進一步集中湧向金融領域。再加之中國經濟經過近40年的高速發展，造就了大量的富裕群體和中產階層，其更傾向於選擇投資機構投資，私募基金由此形成強烈的市場需求。
從內因角度看，近幾年報考基金與證券從業資格的人數呈現井噴式增長，為行業的發展提供了充足的人才儲備。
另外，技術的進步也是私募基金髮展的關鍵因素，自動化交易以及人工智能的興起都為行業的發展提供了堅實的技術支持。所以即便監管層在近一兩年加大了行業的管制，也無法阻止私募迅速發展的趨勢。
未來PE/VC 資管規模受監管影響加大
《資管新規》的出臺對金融機構資管業務的資金端、業務模式及資產端做出進一步的規範，對於私募股權基金的產品設計和交易結構做出統一標準，私募基金迎來階段性挑戰。但整體上私募股權市場處於穩健發展階段，長期來看有利於為私募市場營造一個健康的環境。
私募股權中天使投資發展佔優
一般來說，私募股權可分為天使、VC和PE階段的投資。
- 作為權益資本投資的一種形式，一般情況下投資人出資協助具有專門技術或獨特概念的原創項目或小型初創企業，進行一次性的前期投資，天使投資主要投資早期創業公司。
- 一般發展型創業公司經過時間和市場的檢驗，商業模式逐漸成形，進入中期高速發展期，VC主要介入這些企業成長期階段的投資。
- PE投資主要面向成熟的企業和成熟的市場，待企業發展壯大，產業較為規範，盈利模式
成熟後，支持被投企業上市或被兼併收購，實現退出並獲得高額回報。
2017年天使投資階段在投資數量上所佔比重為60.85%,2018上半年提升至75.30%，天使投資在投資金額上所佔的比重也有所提高。
2018年5月，財政部、稅務總局聯合發佈《關於創業投資企業和天使投資個人有關稅收政策的通知》，將創投和天使稅收優惠政策（即創業投資企業和天使投資個人投向種子期、初創期科技型企業，按投資額70%抵扣應納稅所得額的優惠政策）由8個全面創新改革試驗地區和蘇州工業園區試點推廣到全國範圍內實施。
給公司制創業投資企業、有限合夥制創業投資企業、天使投資個人提供稅收優惠政策，政策的利好將促進在股權投資產業鏈最前端的天使投資領域規模不斷擴大。國家對創投企業以及天使投資個人實施稅收優惠政策，大大提升了天使投資的熱情。
國家扶持利好行業發展
2018年3月，證監會發布 《關於開展創新企業境內發行股票或存託憑證試點的若干意見 》，允許試點企業通過CDR（中國存託憑證）的形式上市，試點大力扶持符合國家戰略、掌握核心技術、市場認可度高的高新技術和新興產業，包括互聯網、大數據、雲計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備製造、生物醫藥等七大領域。
2018年4月，港交所公佈《新興及創新產業公司上市制度》，接受同股不同權公司申請上市，同時針對未有盈利的生物科技公司做出了詳細規範，打開了IPO通道。
2018年6月，證監會發布《存託憑證發行與交易管理辦法（試行）》修改併發布一系列試點工作配套規則，對存託憑證的發行、上市、交易、信息披露制度等作出了具體安排。
所謂CDR，是指在境外（包括中國香港）上市的公司將部分已發行上市的股票託管在當地保管銀行，由中國境內的存託銀行發行，在境內A股市場上市，從而實現股票的異地買賣。
CDR的模式參照了美國存託憑證ADR模式，美國早期採取“同股不同權”的方式吸引了一批優質的互聯網高科技創新企業，包括中國的阿里巴巴、京東等。監管層出臺一系列上市制度的改革措施，為創新企業在境內發行股票或存託憑證做好制度安排，希望通過CDR的方式來以更加開放包容的政策來吸引海外優質的中概股龍頭企業迴歸A股市場，將以“BATJ”為代表的龍頭企業留在國內的資本市場，從而完善我國的資本市場結構，健全資本市場機制，為資本市場引入新動力，進一步推動資本市場的穩定發展。
未來熱點投資行業展望
由於國家相繼出臺各種政策加強資本市場服務實體經濟的能力，不斷推動新經濟的發展。2018年上半年，金融、互聯網、IT、電影娛樂、生物科技以及醫療保健等領域仍是投資熱點。除去金融行業這類資本密集型行業，我們可以看到互聯網、IT、生物科技、醫療保健等代表產業升級、新經濟的領域得到了資本市場的青睞，也有代表消費升級的文化娛樂等領域同樣保持著投資熱度。
今年4月份，港交所公佈《新興及創新產業公司上市制度》，鼓勵未有盈利的生物科技公司赴港上市，證監會也出臺一系列規範性文件，鼓勵創新試點企業通過CDR的形式在A股市場上市，大力扶持生物科技等高新技術企業的發展。同時，財政部出臺稅收優惠政策，鼓勵高新技術研發，預計下半年會有一批以生物科技公司為代表的高新技術企業紛紛上市，為資本市場帶來新的動力。隨著消費對於經濟的支撐以及產業升級的需求，以上熱點行業的投資熱度未來有望持續。
2018年上半年的投資事件中，投資金額排名靠前的企業仍主要分佈在互聯網以及電影娛樂行業，PE/VC機構主要為融創中國、阿里資本、騰訊產業共贏基金、中糧農業產業基金、中金公司等,投資的區域性依然明顯，北京上海以及江浙一帶仍是備受青睞的投資熱點區域。頭部效應明顯，龍頭企業佔所在行業的投資金額比重較大，帶動了整個行業的投資熱度。未來投資資金極大可能將繼續傾向於頭部企業，投資機構更專注於優質項目，互聯網IT、文化娛樂產業等吸金能力將依然強勁。
聲明：本文不構成任何操作建議，僅供讀者參考。如有侵權，請聯繫我們進行刪除。
公司簡介
北京弘衛醫療投資管理有限公司（以下簡稱：弘衛資本）成立於2015年12月，系鏈君集團股份有限公司全資子公司，註冊資本1000萬元人民幣。總部位於北京，是一家專注於資產管理、財富管理、不良資產處置、產業投資的專業基金管理公司。
弘衛資本已通過中國證券投資基金業協會私募基金管理人備案，登記編號：P1063569。
閱讀更多 弘衛資本 的文章
