上週不僅迎來世界盃、端午假期，股市也險些失守3000點。富士康上市 、獨角獸CDR基金天量募集導致市場失血，美國加息再次刺激A股市場，加之金融去槓桿加碼導致股權質押風險有所暴露，上週A股和港股三大指數全線下跌，創業板下跌幅度最大，為-4.08%。
板塊方面，煤炭、鋼鐵相對錶現居前，而計算機、國防軍工、醫藥、機械板塊則表現居後。主題方面，滬股通50、粵港澳自貿區、證金概念板塊相對錶現居前，而次新股、西藏振興、頁岩氣等板塊則表現較差。
【事件一】：
北京時間2018年6月14日凌晨2點，美聯儲貨幣政策會議宣佈加息25個基點，將聯邦基金目標利率區間上調至1.75%—2%。這也是自2008年金融危機爆發以來首次重新回到2%的整數關口。
【私募觀點】：
1、清和泉資本：美聯儲加息對A股影響有限
美聯儲加息刺激美元暫時性走強對新興市場可能帶來局部性衝擊。從歷史上看，美元走強均會對新興市場帶來一定衝擊，只不過，基於新興市場自身經濟基本面和債務差異，這一負面衝擊的幅度不同。經濟基本面不強，外匯儲備不夠，有較高的雙赤字的新興國家肯定承受著更大的壓力。從目前市場的反應來看，已經有部分新興市場(比如阿根廷、土耳其、烏克蘭等)在短期面臨著較強的衝擊了。目前A股較海外市場走勢仍偏弱，國內因素仍是影響A股未來走勢的主因。目前大盤點位和估值價格水平，已將風險因素反應得比較充分，因此對後市無需過度擔憂。
2、雷根基金：投資者可配置港股分散匯率風險
目前市場預期今年美聯儲還有2次加息，如果歐洲也退出QE，那麼人民幣不加息會存在貶值壓力，加息則對於股市流動性會產生壓力。投資者在資產配置的時候，可以過濾掉資產負債高或存在流動性風險的公司，並可適當通過港股通配置港股低估值股票分散匯率風險。
【事件二】：
經過充分醞釀和公開徵求意見，《存託憑證發行與交易管理辦法》等配套規則正式亮相，上週6只“獨角獸基金”(戰略配售基金)完成募集。
【私募觀點】：
1、鼎鋒資產：CDR發行文件及配套規則正式落地利好龍頭券商
《辦法》規定銀行、券商、中證登可擔任存託人，證券公司優勢較為明顯。《辦法》明確存託人需要承擔九項職責，其中包括協助發行人完成存託憑證的發行上市。證券公司在證券發行、交易、賬戶管理等業務上具備經驗，競爭優勢明顯。預期首批CDR業務的市場規模將達到8000億元，假設發行費率為1%，首批CDR預計將會帶來80億元的承銷費收入，假設分兩年完成發行，那麼每年將新增40億元承銷業務收入，佔17年投行證券承銷與保薦業務淨收入的8%。
2、星石投資楊玲：“獨角獸”概念對二級市場意義不大
二級市場的獨角獸投資不能止於追逐的獨角獸概念，需要清楚地意識到“獨角獸”並非一勞永逸，大而不倒，未來可能面臨很多的風險。同樣作為全球樣板的納斯達克雖然吸引了大量“獨角獸”上市，但那裡同時也是不少新興企業的“墓地”，每年都有不少企業在競爭中失敗而最終退市。基於二級市場獨角獸與一級市場存在的區別，楊玲表示，在冷門行業即便有“破壞性的技術性顛覆”，也難以進入大眾視野成為獨角獸。因此，楊玲表示，對於二級市場投資，最終要看的是企業產生了多少實實在在的利潤，要經過嚴密的研究，仔細甄選真正的獨角獸，挖掘已經經過時間考驗能夠穿越牛熊，持續具有強競爭力的真正優質股。長期穩定的收益是要賺取企業成長的錢，而不是概念風口上短期估值上漲的錢。
【市場展望】：
1、展博投資：3000點的A股已經處於底部區域
如果用一年、三年、五年甚至十年的長度來看，2018年3000點的A股已經處於底部區域。中國經濟的韌性正在被證實，內需消費和技術創新這兩個中國經濟重要的增長極正在增強中國經濟長期(未來十年)向上的高確定性，對外開放的步伐還在加快，中國優質資產在全球的比較優勢和價值重估將逐步體現，而且目前市場整體估值已經跌破熔斷後2638點估值，可以預見，2018年下半年，信用風險事件的衝擊會遞減，市場將逐步從情緒恐慌回到經濟基本面，看到未來十年A股的巨大成長機會。站在十年後回望2018年的3000點，也許會後悔當年沒有重倉中國。
2、匯利資產：中長期不必過於悲觀
目前市場估值已重新回落至歷史區間相對低位，市場下跌的空間極其有限，即使下跌，更多的是機會而不是風險。而面對外部環境的衝擊，相信中國會採取合理性的綜合性措施予以應對，中長期不必過於悲觀。同時中國已經正式納入MSCI指數，對A股直接的增量資金為550億到1000億，未來A股投資風格將更加趨於理性，價值投資進一步深化。依舊堅持自下而上的基本面選股策略，看好房地產、通訊、交通運輸、電子、銀行等領域。
3、弘尚資產：部分行業板塊及個股不存在大幅下跌基礎
市場方面，此前我們已經提示投資人防範金融風險是未來三年的三大攻堅戰之一，使得內外部環境均不太支持短期增量資金入市，且金融去槓桿政策的嚴格實施使得A股市場資金流出壓力持續顯現，存量博弈格局較為艱難。市場走勢繼續維持震盪調整、結構分化概率較大，經歷前期市場調整後，部分行業板塊及個股估值已基本合理，並不存在大幅下跌基礎。我們堅持在控制整體倉位，注重估值安全邊際下選股，看好內需驅動型的醫藥、汽車後服務市場、雲計算、休閒旅遊和技術研發服務型行業等細分領域的龍頭公司。同時密切關注可能導致市場微觀結構出現進一步惡化的風險因素變化，如美聯儲貨幣政策基調變化等。
4、鉅陣資本：繼續等待底部信號的出現
受美國加息、以及國內經濟數據不及預期等國內外負面因素的影響，上週市場出現了一定的調整。雖然近期市場的連續下跌已經對這些負面影響有了較大程度的消化，但某些不確定性因素還沒有完全消除。國內CDR還沒有正式上市，其上市時對市場資金面的短期衝擊也沒有完全消化。技術走勢上，市場也沒有出現明顯的止跌信號。儘管連續下跌後，市場也許離階段性底部已經不遠，但目前仍然處於左側，短期建議繼續等待底部信號的出現。
本文源自私募排排網
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