2018年私募基金行業蓬勃發展，成績頗豐。目前，私募基金正在債轉股中發揮更大作用。
日前，國家發改委、人民銀行、財政部、銀保監會、國資委聯合印發的《2018年降低企業槓桿率工作要點》提出，“積極拓寬實施機構的融資渠道，支持金融機構發行專項私募資管產品、發起私募股權投資基金募集資金開展市場化債轉股”。
這意味著，更多金融機構有望通過發起、參與私募股權基金的方式開展債轉股。
一些國有大行在債轉股的私募領域已經有所胎動，而在業內人士看來，上述《要點》或鼓勵更多機構發起設立私募機構開展債轉股業務。
目前，有哪幾家國有銀行向私募伸出了“橄欖枝”？私募基金的意義與價值何在？這對私募行業發展有哪些影響？
工行農行“捷足先登”
據媒體報道，部分國有大行已經在債轉股私募基金領域“捷足先登”。
近日，中國基金業協會最新備案數據顯示，工銀金融資產投資有限公司成功拿下私募股權牌照，這是銀行業首家市場化債轉股實施機構成立的私募基金公司。
與工商銀行不同，農業銀行旗下債轉股機構農銀金融資產投資有限公司（下稱農銀資產）則通過成立子公司——“農銀資本管理有限公司（下稱農銀資本）”的形式開展私募基金債轉股業務。
工商資料顯示，農銀資本成立於今年8月6日，註冊資本5億元，不過目前該機構尚未在中基協私募系統中公示為私募管理人。
業內人士認為，《要點》對私募基金方式的明確，或將吸引更多銀行、資產管理公司等信貸資產、債權資產持有機構通過發起私募基金進行債轉股，而這也將帶來私募市場的進一步壯大。
私募基金的意義在於募資
私募基金的方式開展債轉股，意味著私募基金可以發揮自身投資的特長和經驗，與銀行開展合作，並在市場化債轉股進程中得到迅速成長，從而一方面推動市場化債轉股落地實施，提升債轉股效率，另一方面能夠促進私募基金行業蓬勃發展。
業內人士普遍認為，鼓勵金融機構通過私募基金方式債轉股的意義在於：
1.在於防止會計操作上的“假股真債”，進而造成企業槓桿率的未降反升；
2.有助於吸引外部資金，參與相關債務方的轉股重組。
“私募基金的意義在於募資，能夠更快、更有效、成本更低的募集外部資金參與債轉股。”一傢俬募機構負責人表示，“這樣可以降低金融機構在特定債權上的風險集中度，同時也能夠吸引多元化股東、鏈接外部資源，促使債務企業的轉型重生。”
變革助力私募行業蓬勃發展
今年以來，私募基金行業的利好政策層出不窮，推動行業不斷向前發展。
根據中國證券投資基金業協會數據顯示，截至2018年7月底，私募基金共備案7.48萬隻，私募管理人共2.41萬家，總體管理規模（實繳）由2017年年底的11.10萬億元增長至12.79萬億元。
隨著資管新規細則出臺，未來私募行業的變革將體現在兩個方面：
一方面，資產管理行業進一步迴歸本源，私募行業中，專業的私募機構必將受益。
在二級市場風格明顯轉向價值的背景下，遵循價值投資的私募公司有望取得長期業績回報，而一些單純依靠炒概念、炒故事搏取短期收益的私募公司，則可能無法取得長期穩定可持續的業績，這部分公司便會逐漸被市場所淘汰。
另一方面，投資風格的轉變與外資私募的進入相當於對私募行業的一次供給側衝擊，是市場出清和行業集中度提升的過程，最終帶來強者恆強的馬太效應。
未來的私募行業可能呈現這樣的格局：內資外資並存，內資為主；價值理念其他理念並存，價值理念為主。實際上，這正是以美國為代表的發達私募市場的行業格局情況。
在國家政策的助力下，2018年私募基金行業規模將會繼續擴容。同時，受IPO綠色通道政策的影響，私募股權類增長會更快。
隨著自身地位和規範化程度日益提升，私募基金行業必將迎來一個新的黃金髮展階段。風險提示：投資有風險，選擇需謹慎。本文由頭條號鵲說財金編輯整理，不構成任何操作建議，對內容的準確與完整不做承諾與保障。請讀者僅作參考，據此操作，風險自擔。如涉及其他問題，請立即告知，將第一時間核實處理。
閱讀更多 鵲說財金 的文章
