李雋/文
今年8月6日，14家基金公司申報的養老目標基金獲得發行批文。在震盪的市場、低迷的人氣背景下，破土而出的養老目標基金被寄予眾望。
許多業內人士認為，這一紙批文將為公募基金打開廣闊的空間。在基金業發展20週年之際，養老目標基金的出現讓行業的下一個20年更值得期待。同時，養老目標基金也將助力A股重拾慢牛行情，促進資本市場健康穩定發展。
三大標準選擇養老目標基金管理人
養老目標基金的投資範圍覆蓋權益、固收、商品、貨幣等大類資產，管理人需要運用成熟的資產配置策略，合理控制投資組合波動風險，以此來獲得長期收益。因此，不少業內人士都表示，選擇合格的基金管理人，是選擇養老目標基金至關重要的一步。
廣發基金養老投研團隊負責人金亞對此也給出了同樣的答案，並給出了他心中選擇團隊的三個標準：“一是基金公司的投研體系是否完善，二是資產配置團隊的領軍人物是否資深，三是管理團隊整體水平是否優秀。”
而在團隊建設、人才佈局方面，視資產配置為戰略性業務的廣發基金顯然走在了行業前列。
早在2013年，廣發基金即推動多資產、多區域、多策略投資能力的培育。2014年成立另類投資部，2015年成立資產配置小組、增強大類資產配置的研究實力；2016年將“另類投資部”重新命名為“資產配置部”，為客戶的投資需求提供“一站式”解決方案，並開始持續在全球範圍內引進資產配置領域的高手。
經過多年悉心培育，廣發基金打造出一隻資產配置“夢之隊”。領軍人物金亞的履歷讓人驚豔：布朗大學應用數學博士、經濟學碩士，投身全球資產配置已有11年，對基金管理、資產配置研究和戰略產品設計均有豐富的實踐經驗，曾參與管理規模約2000億美元的養老目標日期基金組合和規模近200億美元的養老目標風險基金組合，管理的多隻組合獲晨星五星評級。
團隊核心成員配備合理且富有梯次：既有擅長宏觀分析的成員，又有專注中觀研究的成員；既有多年海外從業經歷的人才，又有諳熟國內本土情況的同事；既有專注定量分析多年的干將，又有深耕定性分析的骨幹，具有很強的互補性。
在這支優秀團隊的齊心協力下，廣發基金建立了一套自上而下的資產配置框架，並形成了投研、市場的聯動機制，受到機構客戶廣泛認可，委外合作規模已突破300億元。
對A股市場長遠發展有利
養老目標基金能否給A股帶來長期活水？能否如美國般出現慢牛行情？不少業內人士都給出了肯定答案。
金亞表示，養老金投資風格長期穩健，底層資產更偏重於藍籌股方向，有利於引導價值投資、形成慢牛行情，對A股市場的長遠發展有力。
提及養老目標基金存在的風險，金亞認為主要有三方面：從管理角度來看，養老目標基金需要保持一系列產品風險收益的一致性；從投資角度來看，目前主要覆蓋國內權益、固收、貨幣、少量商品，海外權益和債券相對偏少；此外，國內沒有抗通脹類的標的，商品類的基金也偏少，因此在配置策略上相比海外略有短板。但他同時強調，這些短板可以通過多策略的管理方法來緩解。
引導投資者正確理解市場波動
業內普遍認為，養老目標基金優點鮮明，但在發展初期，市場培育任重而道遠。
眾所周知，養老目標基金橫跨數十年週期，生命週期各階段複雜且多變的需求，容易導致投資者出現選擇錯位和匹配偏差，因此，就更需要渠道嚴格地遵循“銷售適當性”原則——根據投資者年齡、退休日期、風險偏好、收入水平、預期投資期限等因素進行嚴謹的適當性評估工作，給出專業匹配意見，為投資者做好“把關”工作，向客戶銷售與其風險承受能力、養老需求相匹配的產品。
部分優秀的基金公司已經認識到這個問題的迫切性和重要性。金亞表示，廣發基金在投資者教育方面準備充足，將努力引導投資者正確理解市場波動，積極倡導資產配置理念。
他還表示，從全球的發展歷程來看，要促進養老金體制健康快速發展，有三點經驗可以吸取：首先，稅收優惠或將成行業發展重要因素；其次，緊跟海外前沿趨勢，研究建立合格默認投資制度的可行性；第三，要引導個人行使投資選擇權，就要鼓勵各類金融機構共同參與，根據自身優點、投資經驗和投資工具來提供差異性服務。
(一財出於傳遞商業資訊的目的刊登此文，不代表本平臺觀點)
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