編者閱讀提要：基礎知識是交易者之根本，只有熟練掌握這些基礎知識，對後期的系統建立、交易理念、交易方法及心理層面有事半功倍的作用，大家可詳細反覆閱讀，基礎部分內容受益者包括從事金融類經紀業務、交易員、分析師許多職業均可用到，當然國內交易者可參考學習。插圖借用網絡上的專業圖，請支持原創，再次謝謝提供者！

此章涉及的主題：

• 主要貨幣和經濟的主要特點。

• 貨幣對的定義和如何設置貨幣對。

• 點值：如何計算和為什麼是它的價值問題。

• 點差和如何克服交易盈虧平衡點。

• 展期交割：演算和整合為您的交易優勢。

• 初始保證金和槓桿作用。

• 我們平臺提供的交易類型或訂單。

在這一章節中，您們將會了解在即期外匯中可以交易什麼以及如何交易。我們首先闡述貨幣對的定義和交易機制：並將詳細介紹更復雜的概念如保證金和槓桿作用，以及點值、點差和展期交割。

1．貨幣對和匯率

匯率

購買和出售資本的概念初次接觸可能有點混亂，如果您沒有換取金錢購買任何資產，舉個例子，其實就像您投資股票一樣。而外匯市場，就是您買入某種貨幣而同時賣出另一種貨幣，就是做一個交換。

在股票市場，交易商買賣股票，在期貨市場，交易商買入和賣出合約，而在外匯市場，交易商買入和賣出一“手”貨幣。當您買入一手貨幣，表明您看漲該貨幣相對於的價值相比，另一種貨幣的，這即表現在匯率本身。

外匯是以一對貨幣進行交易。貨幣對是以特定格式表示，最佳方式是通過兩個例子來說明。歐元和美元：

歐元兌美元

或英鎊和日元：

英鎊兌日元

每買入一種貨幣意味著相應的賣出了另一種貨幣，反之亦然。這意味著買入等於賣出 – 是不是覺得很好奇？但事實是，您買入和賣出的是兩種貨幣的匯率，而不是一個單一貨幣。

試想一下，如果買賣單一貨幣，您想買進100美元。您是否覺得這將很容易找到某人能為相同數額出價超過100美元？大概不會。貨幣的價值不會改變，改變的只是它相對於其它貨幣的價值。這就是自由浮動匯率制度的一個特點，正如您在前面章節所瞭解的。

如果您聽到另一位交易者說：“我要買歐元”，他/她是期待著歐元兌美元的價值將上升，進而投機買入歐元兌美元匯率。交易者預測匯率如何變化的能力將決定其是否盈利或虧損。

貨幣對的第一個貨幣一般被稱為“基礎”貨幣，第二個貨幣則稱為“報價”或“櫃檯”貨幣。國際標準化組織（ISO）決定哪種貨幣是基礎貨幣，哪種是貨幣對中的報價貨幣。

匯率亦稱“外匯行市或匯價”，是指一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，即以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。例如，如果美元兌瑞士法郎匯率是1.1440，則表示1美元價值等於1.1440瑞士法郎。記住，基礎貨幣價值總是以櫃檯貨幣作為標價（於是又稱“計價貨幣”）。理解匯率的最簡單方法就是1單位基礎貨幣的價值用報價貨幣表示。

繼前面的例子，1美元價值1.1440瑞士法郎。

因此，任何未兌現的利潤或虧損一直都用報價貨幣表示。例如，當賣出1美元，我們同時買入1.1440瑞士法郎；同樣，當買入1美元，我們也同時賣出1.1440瑞士法郎。

我們也可以反過來表達美元兌瑞士法郎的匯率，進而得出瑞士法郎兌美元的匯率，即：

瑞士法郎兌美元 = (1/1.1440) = 0.874

這意味著，一瑞士法郎等於0.874美元。請注意，瑞士法郎已成為基礎貨幣，其價值以美元計。

即期外匯，並非所有貨幣都以美元作為基礎貨幣。對此規則例外的主要貨幣是英鎊，歐元，澳元和新西蘭元。

英鎊兌美元，歐元兌美元，澳元兌美元，新西蘭元兌美元

從下圖可以看到，一對貨幣，或者換句話說，兩種貨幣之間的匯率時而上升時而下降。

上面圖表說明了歐元作為基礎貨幣，相對於計價貨幣美元的強勢。記住，計價貨幣是用其兌換價格來計價的貨幣。

下一幅圖展示了相同的基礎貨幣，但此次計價貨幣是澳元。兩幅圖的交易時間相同，您可以看到，歐元的價值對於美元和澳元表現出了不同的反應。

自由浮動匯率制度，每天影響匯率的兩大主要因素是：國際貿易（商品，製成品和服務的進口/出口）和資本流動（利率差異，股市表現，政府債券等債務工具）。

它是通過買進和賣出一種貨幣，與其他貨幣交換，它時而趨強或趨弱，這也是投機或交易的獨立事實基礎。

基本上有兩種主要方法來判斷一種貨幣的走向：分析經濟基礎面和通過技術分析來判斷價格行為。

首先指的是經濟和政治因素影響貨幣的價值，如經濟數據和新聞的發佈。貨幣反映出整個經濟體、主權政府和產業的性能和政策。這是不同貨幣間的比較，其經濟表現驅動著匯率的上下走勢。

第二類是如您在上面看到匯率的圖示，價格圖表顯示供應和需求水平，可通過價格結構圖直觀地表達。價格系列也可以通過數學公式進行技術分析，利用技術指標表示。

交易外匯其實就像是在交易整個經濟。與交易股票有著巨大的不同，外匯市場的趨勢可能會持續更長時間。由於宏觀經濟事件可以持續影響市場超過幾個月甚至幾年，疲軟的經濟往往能保持很長一段時間。一個公司出現了問題也許可以很快扭虧為盈，但一個國家的整個經濟就不能馬上恢復。

許多零售商覺得有必要根據圖表最低潮的時候來買賣，希望能有轉機，但事實是，已經極度疲軟的貨幣其價值可能繼續隨時走弱，而強勢貨幣其價值可能會繼續走強。如果您想在外匯世界與市場趨勢抗衡，確保擁有一套健全的能夠利用這種情況的方法。

交易貨幣

以下是最常見的交易貨幣及其交易符號、他們的綽號和主要特徵的列表：

美元（US dollar，USD）

美元是迄今為止世界上最常用交易貨幣，這歸因於幾個因素，正如您已經在上一章中學到了。首先，它是世界的主要儲備貨幣，這使得該貨幣對利率高度敏感。其次，美元是其他任何貨幣以及許多商品如石油（因此稱為“石油美元”）和黃金常用估算工具。

如今其他主要貨幣像歐元、英鎊、澳幣和新西蘭元都行動起來反對美國貨幣，日元、瑞士法郎和加拿大元也一樣。

美國經濟的70％依賴於國內消費，使得其貨幣很容易受就業和消費數據影響。任何勞工市場的萎縮跡象都會對該貨幣產生負面影響。

國外銀行或者美國銀行的國外分支持有的所有美元計價的銀行存款都稱之為“歐洲美元”。一些經濟學家認為，海外對美元的需求使美國保持著持續的貿易赤字，從而不會導致貨幣價值貶值和貿易流量調整。其他經濟學家認為，在未來的某個階段，這些壓力將引發一場針對美元的嚴重的全球性金融後果。

綽號：美元（Buck）或美鈔（Greenback）

歐元（Euro，EUR）

歐洲貨幣聯盟是世界上第二大經濟勢力。歐元是所有參與國共享的貨幣，這些國家也同時共享一個由歐洲中央銀行（ECB）決定的單一貨幣政策。

這種貨幣替換了所有歐洲最大的國家貨幣，如德國馬克、法國法郎、意大利里拉、荷蘭盾、比利時法郎。這些傳統的貨幣轉換成一種貨幣，加上正在進行的管制跨境交易的進程，可以提高市場效率和幫助單一貨幣挑戰美元在國際交易中的霸主地位。所有包含歐元的貨幣對流動性都很強，歐元兌美元是流動性最強的貨幣對。

這種貨幣既受到貿易驅動也受到經濟資本流驅動。在建立歐元之前，中央銀行無法積累每一種單一的歐洲國家貨幣，但隨著歐元的引入，通過統一貨幣使外匯儲備多樣化變得合理。隨著作為一種儲備貨幣得到越來越多的認可，歐元也因此很容易受利率變動的影響。

但是歐元與美元在儲備貨幣角色上的競爭所產生的效果是一種虛幻假象。它給觀察員的印象是歐元兌美元的升值是歐元全球實力增強的效果，然而它可能是美元固有貶值的作用。

綽號：歐元（Fiber）或者 統一貨幣（Single Currency）

什麼是流動貨幣? 這是一種可以在任何時候輕鬆買賣的貨幣，因為始終有一個對應的交易，換句話說，相對於非流動市場，流動市場裡有更多的買家和賣家。術語“厚（thick）”或“深（deep）”常用於表示高流動性。

日元（Japanese yen，JPY）

日元，儘管屬於第三重要的單一經濟，其國際地位比美元或歐元要小得多。日元具有24小時相對流動性貨幣的特點。

因為大部分東方經濟與日本經濟相關度增強，日元對關係到亞洲股市的因素相當敏感。由於該貨幣和幾年裡佔據優勢的其他主要貨幣的利率存在差別，它也同樣對任何會影響所謂的“套利交易”的變化敏感。投資者從日本轉移出資金，以賺取更高的收益。但在金融危機時期，當風險承受能力增加，日元不再用於基金套利交易，不然會受到相應的懲罰。當波動激增到危險的程度，投資者試著儘量降低風險，並期望將資金留在風險小的資本市場，這意味著將資產轉移到美國和日本。

日本是世界上最大的出口國，這使得它持續年年錄得貿易順差。當一個國家的出口超過它的進口時就出現了順差，因此日元的內在需求源於這種順差地位。日本也是進口大國和如石油這樣的原料的消費者，雖然日本央行避免提高利率以阻止長期內資本流動的增加，但日元有升值的傾向，這種情況的發生源於貿易流動。記住，一個積極的貿易平衡顯示，資本正在以一個比它離開更快的速度進入經濟，因此該國貨幣的價值應該上升。

在某些國家，會計年度與日曆年度不是同一的。在日本，新的會計年度開始是在4月1日。日本公司通常在會計年度結束之前“裝扮”他們的資產負債表，通過清算外匯持有和清楚說明海外分公司的利潤來提高他們的底線。資金流動在新的會計年度開始之前，而事實上，銀行的交易櫃檯降低了他們的交易量，以適應所有含有日元的貨幣對的匯率和價格行為。

英鎊（Pound Sterling，GBP）

直到二戰開始，英鎊一直都是參考貨幣，因為大多數交易都發生在倫敦。這裡仍是世界上最大最發達的金融市場，因此銀行業和金融業已成為國家經濟增長強有力的貢獻者。英國擁有一個世界上最有效的中央銀行，英國銀行（Bank of England，BOE）。

英鎊是外匯領域四種流動性最強的貨幣之一，其中一個原因就是提及到的高度發達的資本市場。

雖然60%的外匯交易量是在倫敦產生，但是英鎊並不是交易最多的貨幣。不過英國貨幣政策的良好聲譽和長期高匯率有助於這種貨幣在金融世界裡的普及。

綽號：電纜（Cable）或者 英鎊（simply Sterling）

即便使用英鎊的經濟體在技術上是聯合王國，而不是大不列顛，ISO貨幣代碼是GBP，卻不是聯合王國縮寫的UKP。貨幣的正式名稱“Pound Sterling”主要是用於正式環境，並在必要時區別聯合王國貨幣和與其同名的其他貨幣，比如格恩西磅、澤西磅或者曼島磅。 貨幣名稱有時縮寫為“sterling”，特別是在大規模的金融市場，但術語”British pound”通常用於較正式場合，儘管它不是貨幣的正式名稱。

瑞士法郎（Swiss franc，CHF）

如長期政治中立的歷史和因保護其投資者機密而聞名的金融體系等一些因素為瑞士及其貨幣創造了一種的名聲。

瑞士法郎的活動主要是因為外部事件而非本國的經濟情況,因此它對風險規避投資者轉而持有法郎資產的資金流動敏感。同時，大多部分東歐國家債務均已瑞士法郎。

綽號：瑞士法郎（Swissy）

加元（Canadian dollar，CAD）

加拿大作為石油的供應大國和生產大國，通常被稱為資源性經濟。加拿大的主要出口市場迄今為止是美國，這使得其貨幣對美國的消費數據和經濟健康特別敏感。

作為高度依賴商品的經濟，加拿大元與石油密切相關，這意味這當油價趨於上漲，美元兌加元就趨於下跌，反之亦然。

綽號：加元（Loonie）

如果加拿大是世界上最大的石油生產國之一以及是美國經濟的重要組成部分，油價上漲往往對美元產生消極影響，對加元有積極影響。在這裡有兩個很好的相關性。

如果您想要找到對油價真正敏感的貨幣對，可以挑選加元兌日元。加拿大和日本是石油生產和消費的兩個極端。加拿大受利於更高的油價，日本經濟則會遭受影響，因為它消費的石油幾乎全靠進口。這是另一種可循的有趣關係。

綽號“Loonie”來源於一張潛鳥的圖片，一隻與眾不同的鳥出現在加拿大金色一元硬幣的一面。

澳元（Australian dollar，AUD）

澳大利亞是出口到中國的一個大國，其經濟和貨幣反映了該國的任何局勢變化。普遍的看法是，澳元為包括主要世界貨幣的投資組合提供了多元化的好處，因為它更多地接觸亞洲經濟體。與上海證券交易所發生關聯的主要因素是黃金。澳元兌美元通常與黃金價格一起上升和下降。在金融世界，黃金被視為對抗通貨膨脹的避風港，它是交易量最大的商品之一。加上新西蘭元，澳元被稱為商品貨幣。澳大利亞對商品（礦產和農產品）出口的依賴可以看到全球經濟擴張有利於澳元反彈，而若作為目前佔大部分商品出口總額的礦產品價格下跌時將打壓澳元下跌。

什麼是商品貨幣？商品貨幣是指出口主要為（貴金屬，石油，農業等）原材料的國家的貨幣。

其中交易最活躍和流動性最強的貨幣是新西蘭元，澳元及加元。“商品美元”或“Comdolls”是形容這些貨幣的另一種俗稱。

澳大利亞儲備銀行（Reserve Bank of Australia，簡稱RBA）設定利率是工業化國家中最高的，澳元相對較高的流動性使之成為套利交易者尋求最高投資效益的最有吸引力的貨幣，這些因素使得澳元在外匯交易員間十分暢銷，它是世界上第五大交易貨幣，領先於瑞士法郎，估計佔據了2010年外匯交易量的7.6%。

澳元是自1983年以來開始實行自由浮動匯率制度。在此之前，它是稱為貿易加權指數（Trade Weighted Index，TWI）的組合貨幣之一。

綽號：澳元（Aussie）

新西蘭元（New Zealand dollar，NZD）

這貨幣的特性與澳元相似，因為新西蘭的經濟同樣大多以商品為出口的導向國家。新西蘭元同樣與商品價格相互作用活動。

根據國際清算銀行最近每三年一度的調查結果估算，在2010年新西蘭元佔據了外匯交易量的1.6%，排在瑞典克朗（2.2%），港幣（2.4%）和加拿大元（5.3%）之後。

與澳元一樣，多年來新西蘭元也作為套利交易的傳統工具，這使得該貨幣同樣對利率的變化十分敏感。2007年前，新西蘭元主要進行對日元的套利交易，佔據比澳元對日元的套利交易更多市場份額。

綽號：新西蘭元（Kiwi）

儘管全球有許多貨幣，但所有日常交易的絕大多數只涉及所謂的“主要”貨幣對的兌換：

• 美元兌日元 (USD / JPY)

• 歐元兌美元 (EUR / USD)

• 英鎊兌美元 (GBP / USD)

• 澳幣兌美元 (AUD / USD)

• 美元兌瑞士法郎 (USD / CHF)

• 美元兌加拿大元 (USD / CAD)

貨幣對通常以國際慣例表示為：基礎貨幣/計價貨幣，這由環球同業銀行金融電訊合作協會（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication Cooperative，SWIFT）設置。

其他貨幣對被稱為“小型（minors）”或者“外來（exotic）”貨幣對。這裡有一些包括美元但交易比較少少的貨幣對：

• 美元兌瑞典克朗 (USD/SEK)

• 美元兌挪威克朗 (USD/NOK)

• 美元兌丹麥克朗 (USD/DKK)

• 美元兌港幣 (USD/HKD)

• 美元兌南非蘭特 (USD/ZAR)

• 美元兌泰銖 (USD/THB)

• 美元兌新加坡元 (USD/SGD)

• 美元兌墨西哥比索 (USD/MXN)

交叉貨幣

其他沒有美元作為成員的貨幣對被稱為交叉貨幣。基本上，交叉貨幣就是美元既不是基礎貨幣又不是計價貨幣的任何貨幣對。例如，英鎊兌日元，歐元兌日元，歐元兌加元和澳元兌新西蘭元都被認為是貨幣交叉對。

當您考慮買進或者賣出一組交叉貨幣對時，不要忘了美元，儘管它不是該貨幣對的成員，但是仍然影響著交叉貨幣的價格變化。買進歐元兌日元就相當於買進歐元兌美元的同時也買進了美元兌日元。從前面的章節瞭解到銀行間的平臺是怎麼工作的，您就會明白為什麼交叉貨幣的交易成本會更高。創建一次交叉貨幣，銀行同業交易商必須結合不同平臺上的兩份訂單。

下圖顯示了交叉貨幣創建的全過程。

通過了解貨幣是怎樣關聯和交易的，您將就能基本瞭解如何分析和抓住主要貨幣和交叉貨幣的交易機會。其實，從交易交叉貨幣中獲利的原理與主要貨幣一樣，最基本的就是您必須分析出哪個貨幣最強，哪個貨幣最弱。

同樣的道理，正如交叉貨幣可以在同業銀行間創建，您也可以創建您的交叉貨幣，如果他們沒有出現在您首選經紀商的交易平臺上，我們稱之為創建“合成”貨幣對。

假設一個交易員認為，基於前面的分析，可以從瑞典克朗（SEK）弱勢和挪威克郎（NOK）強勢中獲利，但交易者使用的經紀商交易平臺不能賣出瑞典克朗兌挪威克朗，在這種情況下，交易者必須先買進美元兌瑞典克朗，然後同時賣出倉位大小相同的美元兌挪威克朗。倉位大小取決於您交易貨幣的點值，您將在本章後續部分學習到。

下圖說明了合成貨幣創建的過程。

美元指數（USD Index）

美元指數（US Dollar Index，即USDX），是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度，從而間接反映美國的出口競爭能力和進口成本的變動情況。它也是任何市場交易者常用來參照的重要分析工具。

美元指數顯示的是美元的綜合值，是一種衡量各種貨幣強弱的指標，參照一籃子主要貨幣對美元匯率變化的幾何平均加權值來計算。這些一籃子貨幣分別是：歐元，日元，英鎊，加拿大元，瑞典克朗和瑞士法郎。這些貨幣在指數內給定的權重不同。以下是這些貨幣使用的當前權重：

歐元 57.6%

日元 13.6%

英鎊 11.9%

加拿大元 9.1%

瑞典克朗 4.2%

瑞士法郎 3.6%

自歐元成為美元指數中權重最重的一個貨幣，歐元的走勢自然也成為與美元指數的重要影響因素。

從1973年開始指數的基數定為100，當前的USDX水準反映了美元相對於1973年基準點的平均值。到現在目前為止，美元指數曾高漲到過165個點，也低至過80點以下。這意味著美元指數為80時，正如您從下面的圖表中看到的，表明美元在存續期限內價值下檔了20%。

2．交易

點差

與其他金融工具一樣，投資者賣出價格被稱為“出價（Bid）”，而投資者買進的價格被稱為“詢價（Ask）”。

從經紀交易商的角度看，出價是經紀交易商準備買進的價格，因此，而對於您來說就是賣出某特定貨幣的價格。在這個價位上，您可以賣出基礎貨幣給經紀商。

例如，歐元兌美元報價為1.2872/73，出價為1.2872，這意味著您賣出1歐元可得到1.2872美元。

反過來，詢價是經紀商準備賣給您某特定貨幣的價格。在這個價位上，您可以買進基礎貨幣。它顯示在報價單的右邊。有時候它也被稱為“賣出（offer）”價格。

上面歐元兌美元報價的要價是1.2873，這意味著您買進1歐元需要花費1.2873美元。

兩個價格之間的差額就是所謂的“買賣差價（bid-offer spread）”或簡稱“點差（spread）”，國際慣例的類似報價表示為：

出價/詢價

我們給出的例子，點差只有1個點子，即1.2873（經紀商準備賣出的價格）和1.2872（經紀商準備買入的價格）之間的差。

簡而言之：

例子：歐元兌美元 1.2872/73

詢價：1.2873

出價：1.2872

點差：1個點

我們再舉一個例子說明，澳元兌美元出價是0.6520 美元，詢價是0.6528美元：

澳元兌美元 = 0.6520/28

出價/詢價之間的差價的關鍵特徵就是交易一次所需的成本。計算交易成本的公式為：

交易成本 = 詢價 – 出價

在這種情況下，差價由8個點組成，也被稱為“點差”。

通常主要貨幣對的差價要低，因為高營業額能夠保證充足的流動性，進而滿足交易需求。這就是為什麼同業銀行及零售經紀商降低主要貨幣對點差。對於交易量少或者交叉貨幣對的點差將擴大，因為這些交易可能需要在同業銀行間涉及使用合成貨幣對，這給經紀商要完成這些交易增加了更多風險。

點子

在股票或期貨中，報價的最小單位是所謂的“tick”或“點（point）”。外匯市場，這個單位被稱為“點子”（Price Interest Point，pip）

但眾所周知的例外是包含日元的所有貨幣對的點值是指小數點後的第二位小數（0.01）。泰銖也同樣如此。

之所以外匯市場要建立一個共同的增量單位，是基於這樣的事實，主要區分於同一貨幣針對其他不同貨幣採用相同的形式報價，因每種貨幣價值都可以用其他貨幣表示出來。這是有道理的，不是嗎？

如果一對貨幣的匯率從1.3000移動至1.3010，我們就說匯價上升了10點子。點值增加將表明頭寸是輸還是贏。所以，當您交易的貨幣對點值朝著您的預期方向的移動，那麼您就賺錢了。

儘管有在線計算器，而且大多數平臺都將為您計算，不過知道如何計算點值仍是您在風險管理中不可或缺的知識。為了計算一個點的價值，必須獲得以下信息：交易規模和交易貨幣對的實際匯率。此外，您可能還需要知道帳戶中貨幣兌美元的匯率。讓我們來看看一些實際的例子。

計算點值的公式可以分為三類：

a) 直接報價貨幣對（歐元兌美元，英鎊兌美元）

直接報價的貨幣對的點值是不變的，並不受交易貨幣對的當前匯率影響。

點值 =（批量）×（點數/匯率）

這裡採用的匯率通常是詢價。

下面以歐元兌美元為例，假如目前報價是1.2599/1.2600，其點值可計算為：

€ 100,000 X（0.0001/1.2600）= € 7.93 =1個點價值

但是，為了得到以美元為單位的價值，必須乘以歐元兌美元的當前匯率 €12.6：

€ 7.93 X 1.2600 = $ 9.99 ($ 10.00 四捨五入後取整)

當美元作為貨幣對中的報價貨幣時，可以發現到這種現象，即各貨幣的點值是一樣的。

在上面的例子，歐元兌美元標準批量為10萬歐元，以1.2600的匯率買進126000美元。因此，歐元兌美元貨幣對可以表示為100,000歐元兌126,000美元。

如果您買進歐元兌美元，並上升一個點至1.2601，您就賺了10美元。您可以通過用100,000歐元兌126,010美元減去之前的100,000歐元兌126,000美元來領會其中的不同。右邊美元數量增加了10 美金，即該點的價值。

b) 間接報價貨幣對（美元日元，美元瑞郎）

對於那些以美元作為基礎貨幣的間接報價貨幣對的點值，以美元計量，與直接報價貨幣對的計算公式相同：

點值=（批量）×（點數 / 匯率）

可是，間接報價貨幣對的美元點值將根據匯率的變化而改變。

例如，1手標準美元兌日元當前匯率是107.00，點值應該為：

$ 100,000 X (0.01/107.00) = $ 9.346 = 1個點價值

在這種情況下，您不需要再將點值換算成美元，因為1手標準貨幣單位通常是基礎貨幣即美元，因此點值單位即是美元。

c) 交叉貨幣（英鎊兌瑞郎，歐元兌日元，等等）

計算交叉貨幣對的點值（以美元表示）有點棘手。

例如，歐元兌新西蘭元的匯率是1兌2.5040，或者用1手標準批量表示，以當前匯率表示為100,000歐元兌250,400新西蘭元，如果這對貨幣匯價上升1點至2.5041，則該頭寸價值將會增長5.03美元。

太抽象是嗎？好吧，這是計算公式：

點值 =（批量）×（點數）×（基礎貨幣匯率 / 交叉貨幣匯率）

其中基礎貨幣匯率是指當前基礎貨幣兌美元的報價，交叉貨幣匯率就是當前交易的交叉貨幣對報價，因此：

€ 100,000 X 0.0001 X (1.2600 / 2.5040) = $ 5.03 = 1個點價值

交叉貨幣對的點值取決於交叉貨幣對的當前匯率和基礎貨幣兌美元的匯率。明白了嗎？太好了！

該公式看似複雜，是因為我們需要將其轉換為美元。但如果您的交易賬戶是歐元，現在交易歐元兌新西蘭元，那麼在計算中您就不需要加入基礎貨幣匯率。假如您買進1手標準歐元兌新西蘭元，則該點的價值是：

€ 100,000 X (0.0001/2.5040)= € 3.99 = 1個點價值

匯率波動，點值也會跟著波動。儘管只是一個小的細微差別，但這是交易貨幣存續期間改變賬戶淨值的因素之一。對於更貴的點值，交易者更要特別小心。這就是為什麼點值會影響價格行為。

對於交易量巨大的專業投資者來說，每點支付1或者1.2美元將會產生巨大的交易成本。

現在您知道怎麼結合點值和批量這兩個概念了。現在再溫習一次：

您的經紀商可能在計算點值時對批量有不同的規定。測試平臺時要檢查它。

由於每個貨幣與另一個貨幣都有相關的自身價值。考慮這些因素從而完善資金管理至最佳水平將是非常重要的。

假如您正計劃交易類似於英鎊兌美元，英鎊兌日元和歐元兌英鎊，以2009年1月匯率計算美元點值大約為：

GBP/USD (1.4700): $ 10

GBP/JPY (134.00): $ 10.74

EUR/GBP (0.8700): $ 14.67

括號內是該貨幣2009年1月匯率報價。

在這種情況下您應該主要到一個現象，即100點止損或200點盈利目標的交易中，歐元兌英鎊比英鎊兌美元交易的資金量要高出46%，因為點值的不同。

如果我們再回到2007年7月，則差距將會更大：

GBP/USD (2.0150): $ 10

GBP/JPY (247.00): $ 8.09

EUR/GBP (0.6700): $ 20.14

當時，英鎊兌美元和歐元兌英鎊之間的點值（用美元計）差異超過50%。根據與2009年1月點值比較，交易英鎊兌日元比在2007年7月要便宜些，而交易歐元兌英鎊更昂貴些。

下面的圖片顯示了三對貨幣和相應點值的折線圖。

根據您的帳戶規模，交易一對貨幣或其他貨幣會對您的帳戶餘額帶來波動。事實上，點值微調是有利於您提高潛在利潤和降低虧損風險。

另一個要考慮的方面是，當一對貨幣的點值低於其他貨幣時，市場參與者願意承擔此對貨幣可能擴大點子的風險。這可能會增加某些特定貨幣對的日波動區間或止損訂單的佈局，我們將看到在本章進一步瞭解。

如果您不知道怎麼考慮點值，最好是不要建立更具風險的頭寸。

息差（展期）

外匯交易者賺錢要麼是低買高賣，要麼是高賣再低買。盈利和虧損是由開倉價和收倉價還有您在前面章節學到的點值所決定的。但是，利潤和損失也受到不同貨幣對的利率影響 - 按實際交易貨幣對，以及頭寸存續時間結算。

確定無疑的是這次話題的重要性最終可以給你帶來交易的一個優勢。讓我們繼續回顧兩種從本章開始的貨幣兌換的概念。

每次貨幣交易都涉及到賣出一種貨幣和買進另一種貨幣。這種交換與用一種貨幣去購買另一種貨幣一樣。由於每對貨幣由代表兩種不同利率的兩種經濟的貨幣組成，因此通常一對貨幣會派生出利率差。這個差距反過來，導致淨盈利或支付利息。

賺取或者支付的利率通常是由發行貨幣的國家中央銀行設定目標利率。更確切地說，使用的利率是短期隔夜倫敦銀行同業拆出利率（LIBOR）及倫敦銀行同業拆入利率（LIBID），因為現貨交易大多是短期的。這些通常是由英國銀行家協會設定，並且每天都變化。

一個國家不會經常改變利率，而賺取或需支付的利息卻每天都改變，但通常不會發生很大的變化。所以交易者不必過於擔心這個問題。

支付借貸貨幣利息（支付），並收取買進貨幣利息（賺得），所以持有每對貨幣都有利息支付和利息收取。這意味著，如果交易者買進一種利息比他/她借貸的貨幣高的貨幣，則淨利差將為正數，交易者將因此獲得利息。基於一對貨幣的成員貨幣的利率不同，有些貨幣在您買進時需支付利息，賣出時收取利息。而有些貨幣在您賣出時支付利息，買進時收取利息。

大多數外匯經紀商將自動結轉交易頭寸，直到交易者平倉 - 這個過程很自然地被稱為“展期”。幾乎所有的交易平臺自動調整過渡到您的帳戶，所以您不用計算。這種溢價也可以稱為“掉期”，“隔天交割”，或“置存成本”。

展期交割是非常必要的，這可以避免貨幣的實際交付。由於即期外匯主要是投機，大部分時間交易者從來不要求他們的交易以實際貨幣交付。此外，交付的貨幣幾乎是不可能採用槓桿效應，因為通常沒有足夠的資金來支付交易。

由於展期交割產生的金額是由利率差確定，因此買進高利率貨幣將獲得高利息而賣出低利率貨幣只需支付低利息，這樣您將會獲得高息差。

如果您的交易策略，對息差很敏感，您可以考慮為這交易測試開設專門帳戶，經紀商將提供最具吸引力的費用。經紀商通常在他們的交易軟件，或網站上列出的這項服務和費用。

不要猶豫，致電經紀交易商談判獲得更有利的利率。

外匯經紀交易商可能還會收取一些利息服務費，至於您獲得和支付的確切數額將取決於經紀商。

詢問經紀商的支持服務團隊，如何才能獲得更高利率。記住，您是客戶，您可以決定怎樣使用您的錢。

您不知道每種貨幣的利率是多少？獲知目前哪個國家利率最高和最低，並獲得最大的息差，您可以瀏覽此利率表。

根據伊斯蘭宗教法律的規定，一些經紀商提供的帳戶類型，將沒有展期交割服務。所謂的“伊斯蘭教法”的宗旨是穆斯林在日常生活中各方面，包括銀行和金融，按照伊斯蘭的原則，將禁止所有形式的利益往來。請參考我們阿拉伯語網站聯繫符合伊斯蘭教法的外匯經紀商。

交付和結算時間

在即期外匯市場上，交付標的是立竿見影的，而不像期房。但正如前面章節所簡要解釋的，交付在技術上是一個為期兩天的到期交易。這意味著，資金的交換，也被稱為“結算”，在生效日起即經紀人接受交易的日期之後需要兩個營業日。結算日期被稱為起息日或交割日，因為它指的是外匯交易到期日。展期，實際上，就是不斷延期實際結算日直至交易者關閉他/她的頭寸。

對於大多數貨幣對的結算經常描繪為T+2，結算需時2天，是因為大部分交易是在不同的時區內完成的。唯一的例外是美州貨幣對，包括美元，加元或墨西哥比索（Mexican peso，MXN），他們的結算只需1個營業日（T+1)。

正如前面解釋的，只要頭寸仍然持有，當日的淨息差不管是增加或是減少都會在每個交易日結束時累積到交易者賬戶。

因為貨幣交易是一個24小時交易的全球市場，所以需要一項協議來規定一天的結束時間。按照慣例，冬季，經紀交易商的結算時間或截止時間是東部標準時間（Eastern Standard Time，EST）下午5點，也就是格林尼治標準時間晚上10點；夏季是格林尼治標準時間晚上9點，即提前一個小時。

這個特定的交易時間根據國際日期變更線來確定，紐約當地時間週日下午5點，正是澳大利亞和新西蘭週一早上，因此它標誌著一個交易日和交易周的開始。

結算時間（東部標準時間下午5時），也標誌著一個新的交易日開始。因此，對於任何在週一美國東部時間下午5點或者5點之後開立的頭寸，都被視為週二的頭寸。而對於在美東時間下午4:59之前開設的頭寸仍視為當天頭寸。

考慮到這些公約，現在我們可以推斷，美國東部時間週一下午2點開設的歐元兌美元頭寸，在週三下午5點平倉，則該頭寸持有時間整整為2個交易日。

但是，如果同一對貨幣是在週一下午5點後比方說是在晚上8點交易，則交易日應定為週二，而結算日將是美東時間週四下午5點。

此外，由於是T+2模式，因此在週三美國東部時間下午5點後交易的貨幣，其交易日將定為週四，然後加上2個工作日，則結算日應該是週六，但由於週六和週日市場基本上休市，因此起息日將延伸至週一。

為什麼展期利率在週三會擴大三倍？當在即期外匯市場開展了交易，起息日提前兩天。在週四進行的交易起息日是週一。週五進行的交易起息日是週二，等等。週三的展期利率會增至三倍，以彌補隨後的週末（在此期間，不收展期利率，因為交易在週末停止）。

現在我們可以更深入的瞭解展期利率，以便讓您明白它是如何計算的，儘管在大多數情況下，這是一個自動化的過程。

我們將以澳元兌美元為例，這是已經存在很長一段時間的最大展期利率的貨幣對。

試想一下，如果您買入一手迷您單（10K）澳元兌美元，該對貨幣的現行隔夜利率分別是7.60％和4.20％。我們可以利用以下公司計算其淨利差：

買進 澳元/美元 展期利率 =

（（美元倫敦銀行同業拆入利率（LIBID） - 澳元倫敦銀行同業拆出利率（LIBOR））X 批量） / 100％ / 365

365是一年的天數。

公式可以分以下幾個步驟解釋：

（7.60 - 4.20）=3.4

有時您還得減去經紀交易商收取的一小部分服務費。

（3.4 × 10,000澳元）= 34000澳元

34000澳元 / 100 / 365 = 0.9315澳元

0.9315澳元 X 0.8455（澳元兌美元匯率）= $0.7875

如果您賣出澳元兌美元，則只需改變公式中的第一部分，然後依照上述計算出您持有該頭寸需支付的利息。

（（- 美元倫敦銀行同業拆出利率（LIBOR） + 澳元倫敦銀行同業拆入利率（LIBID））x 批量）/ 100％ / 365

您從上面的計算可以發現一個有趣的事實，當借入和買進貨幣，無論淨利率是正數還是負數，都要根據頭寸大小來計算。

通常情況下，交易者的槓桿比率決定投機資本額，因為經紀交易商將根據資本額支付或收取費用。這就是為什麼展期費用取決於槓桿比率。

1. 當您買進或賣出一對貨幣建立頭寸後，面值是以基礎貨幣計算，即貨幣對的第一個貨幣。

2. 當您關閉並退出頭寸，盈利或損失將取決於點數和點值。最初利潤或虧損是以報價貨幣（貨幣對的第二個貨幣）的點值表示。為了確定總利潤或虧損，您必須用交易貨幣的單位數量乘以開倉價和平倉價之間的點差。

3. 根據交易貨幣對的類型，直接貨幣（以美元報價），間接貨幣（以美元作為基礎貨幣）或交叉貨幣（沒有美元），採用不同的公式來計算點值。

• 如果您持有的基礎貨幣頭寸與您交易賬戶裡的貨幣不同，則用基礎貨幣與您賬戶貨幣的匯率乘以上面的結果就可它轉換為您賬戶的貨幣。

• 金額除以100（％），然後再除以360天，就得到每天基礎貨幣的額外利息近似值：

• 第二，兩個貨幣利率差乘以交易中的基礎貨幣持有量：

• 首先，計算這對貨幣所涉及的兩種貨幣的隔夜利率差異：

3．保證金和槓桿

手（lots）和頭寸大小

貨幣以“手”為單位進行交易。在零售層面，手可分為幾類：所謂的“10萬單位”或“標準”手，“迷您”手，和“微型”手。

一標準手（lots）是由交易貨幣對的10萬單位基礎貨幣組成。一迷您手包括10,000單位的基礎貨幣，一微型手包括1000單位的基礎貨幣。正如您所看到的，一迷您型合約是標準合約的十分之一，一微型手是一迷您手的十分之一。

例如，買進一手微型合約的英鎊兌美元，您只需買進1000英鎊，賣出相等金額的美元數額。

我們假定目前英鎊兌美元匯率是2.4500，如果您想買進1萬美元，按照以下公式計算：

對於以美元作為計價貨幣的貨幣對，如果還需用美元金額除以匯率：

（所需頭寸大小）/（當前匯率）= # 單位

即：

100,000 美元/ 2.4500= 40,816.32 英鎊

正如您看到的，這大約是4個手迷您型的英鎊頭寸。

購買以美元為基礎貨幣的貨幣對計算要容易得多。為什麼呢？因為在這些情況下，您只要買進您想要的單位數量就行，因為您買進的就是基礎貨幣美元。

當您交易交叉貨幣對時，比如買進價值10萬美元的英鎊兌瑞郎，首先，需按照上面例子計算出我們買進40,816.32單位的英鎊兌美元，然後再賣出100,000單位的美元兌瑞郎。

可以選擇零售外匯交易商特意提供給小型投資者巨大優勢的幾種不同類型的交易手數。它允許定製和微調您的資金管理以更好地適應您的交易風格。

如果您有一個小型資金規模賬戶，可以通過選擇迷您型手數交易以保持低風險狀況。甚至許多經驗豐富的交易者，也會避免使用標準合約，以便使得他們的頭寸大小更加精確。

如果每手單位數優於我的賬戶規模，我還能進行貨幣交易嗎？

不過，保證金交易是一柄雙刃劍：它可能會獲得巨大的收益；相反，如果匯率向您所預期相反的方向移動，則將會造成大量損失。

保證金交易

當您進行外匯交易時，實際上並不是買進所有貨幣並存入您的帳戶。從技術上講，就是您猜測匯率變化並和經紀交易商簽訂合約，然後依據匯率是否按照您所預期的方向移動，如是則他們將支付利潤給您，反之，您將支付虧損給他們。

一個買進一手美元兌日元標準合約的交易者沒必要記下這手交易（100,000美元）的全部價值。但到達制度層面的交易規模時，買方需要記住存款餘額即稱為“保證金”。最低存款資本將根據不同經紀商的要求而不同，並取決於使用的槓桿比率。

這就是為什麼保證金交易可以視為借錢做交易，儘管它不完全是經紀交易商向交易者貸款。反而，它取決於交易者的賬戶淨值。保證金交易是允許利用槓桿效應。

在上面的例子中，交易者的初始保證金是作為交易金額為10萬美元單的擔保（抵押）。這種機制確保經紀交易商抵禦潛在損失。正如您所看到的，您不使用賬戶資金來支付或購買貨幣，這將是交易者向經紀商做出相當善意的存款。

當執行一個新的交易，將按照一定比例凍結賬戶存款作為新交易的初始保證金。每筆交易所需的保證金數量取決於所交易的貨幣對，以及其當前匯率和交易的手數。凍結的初始保證金不可能再用於交易，直到該頭寸被關閉。

開設更多的頭寸時將需要更多的保證金，直到它最終佔據您賬戶的顯著比例。

補倉 – 保證有限風險

在期貨市場，一次虧損的頭寸可能會超過保證金存款，交易者還需為賬戶欠款補足資金。而外匯市場，這將不會發生，因為通過補倉機制可以使風險最小化。

當您的保證金存款低於所需的最低水平時，大多數網上交易平臺能自動產生保證金催繳功能，因您開設的頭寸違背您意願反向移動。換句話說，當損失超過了存款保證金，所有未平倉頭寸將被立即關閉，不管帳戶內持有的頭寸大小。

槓桿交易

槓桿作用的擴展定義就是，它是一個能夠幫助交易者更快更容易賺錢的工具。事實上，外匯市場最重要的優勢之一就是槓桿效應！沒有槓桿作用，交易市場的資本積累將是非常困難的，尤其是中小投資者。但是，如果沒有正確理解槓桿作用也將是非常有害的。由於這個概念的雙重性使其難以把握，並部分解釋了為什麼會有這麼多的誤解。

財務槓桿，這意味著購買保證金，是中小投資者參與市場的唯一途徑，最初是為銀行和金融機構設計。槓桿作用在外匯市場中佔據著非常重要的地位，這不僅是因為要求參與的資本不大，還因為主要貨幣每天波幅平均不超過2％。

外匯保證金交易可以增強您的購買力。假設您交易5000美元保證金，您購買5手標準美元頭寸，其價值將為50萬美元，這相當於100:1的槓桿比率，因為您只需要提供總價值的1％作為抵押品。

這就是為什麼展期金額將依據交易規模而定的原因：通過較高的槓桿比率，經紀交易商支付或收取的息差會按比例增加，因為您控制了較大的貨幣金額，即使您的賬戶裡沒有那麼多金額。

正常的保證金要求一般是潛在交易價值的0.2％和2%之間，也就是槓桿比率介於50:1和500:1之間。

一種計算每筆交易所需保證金的常見方法如下：假設您的帳戶類型選擇100:1的槓桿比率，則您最大可以交易的金額如用美元計算將被放大100倍。假設您決定買一手標準的英鎊兌美元。為了計算出此次交易必須繳納的保證金，我們需要知道英鎊兌美元的當前匯率（假設為2.0200），則按以下公司計算：

(2.0200 * 100,000)/100 = $2020.00

如果帳戶餘額等於或低於保證金要求，經紀交易商將根據追加保證金政策清算全部開設的頭寸。這意味著10000美元的賬戶使用2020美元交易一手標準頭寸，如果這手交易虧損額到達7981美元，則將會要求追加保證金。

如果（保證金帳戶） - （頭寸價值）< 最小保證金要求

則

$10,000 – $7,981 = $2,019 < $2,020 → 追加保證金

間接報價的貨幣對，其槓桿的貨幣面額已經是美元，在這種情況下，您決定買進一手匯率為105.00的美元兌日元標準頭寸，那麼在100:1的槓桿比率下，您只需為這手10萬美元的交易準備1000美元的保證金。

比方說，您帳戶中有10,000美元，您開設了美元兌日元頭寸。如果您的損失超過1,000美元，經紀商將不會自動關閉頭寸。只有當您的賬戶淨額低於1000美元時才會發生追加保證金。而如果您持有的頭寸積累損失超過9001美元，則您的頭寸將被自動關閉，999美元將留在您的帳戶裡。

經紀商交易平臺已經包含了點差和展期交割等公式，請記住，這些變量也將影響賬戶淨額。

4．訂單類型

為了完成您關於交易技術的觀點，讓我們涉及一些最常見的訂單類型，可以讓您進入，退出和安排一些交易。有一個為所有交易方式設計的廣泛的訂單選擇，他們可能在某些平臺會出現不同的名稱。

市場訂單

在當前匯率下被立即執行的訂單被稱為市場訂單。例如，假設英鎊兌美元目前以1.5842交易；如果您想以這樣確切的價格買進，您點擊購買，交易平臺將立即以這確切的價格執行購買。

當手動關閉頭寸，交易者也可以在開放交易的相反方向以相同數額執行市場訂單。要關閉一個英鎊兌美元的多頭頭寸，交易者只需要賣空與多頭相同大小的頭寸，這也稱為抵銷或清算交易。

需要特別注意的是，幾乎所有經紀商，您的利潤和虧損將會形成您賬戶裡的貨幣。例如，如果您退出一個美元兌日元的多頭頭寸，意味著您買回日元，但您的利潤或虧損將被轉換為您開設的賬戶貨幣，所以您不必擔心。

自設價格止損單（Entry Stop order）

一個止損訂單是在特定的價格下您可以預先進入平臺進行買賣的訂單。假如歐元兌美元目前以1.1014交易，而如果您想買進的價格達到1.1100，您可以監視匯率，如果達到這個價格水平也可手動進入市場訂單，或程序中輸入止損訂單在1.1100。如果價格上升到這一水平，您的交易平臺將自動執行以該價格買入的程序。

購買訂單的止損價格必須高於目前的要價，賣出訂單的止損價格必須要低於目前的出價。請注意，並非所有經紀商能保證您可以在達到或接近止損價格時執行。

有時掛單包含第二個變量：持續時間。除了您想買進或賣出某種貨幣對的價格，您也可以指定該訂單多長時間才能繼續有效。

如果經紀商找不到匹配的倉位怎麼辦？他們會接受此單嗎？

經紀商如是做市商將會接受此單，否則將會直接輸送到銀行間市場去。根據訂單的大小，經紀商將決定能否填補它。但通常經紀商總能找到與您訂單相匹配的對立單進行對沖，因為每時都有數千名交易者通過交易平臺進行買入和賣出。而一旦經紀商不能即時完全對沖，則滑點、延時交易的情況就會發生。因此若沒有匹配的訂單進行對沖，則該訂單將被重新報價以進行確認再次對沖。

限價單 （Limit Order）

這是一個為了能在市場價格更好的價位或指定的價位買入或賣出的交易指令。限價賣出訂單隻能在限定價格或最高價位執行，且限價買入訂單隻能在限定價格或更低價位執行。請注意，限價單有可能沒有被執行，因為市場價格可能會在限價單成交前快速穿破其預設的水平。這種交易類型常用於在匯價過高後的保護性買入或匯價過低的保護性賣出。

止損單 （Stop Loss Order）

止損單（也稱停損單），就是停止損失的訂單，它能預防既定部位產生超出可承受範圍的損失，用止損單來防止損失繼續擴大。於既定的開倉部位設置止損單，當市價達到所設定的價位時，自動將現有倉位平倉。對於多單而言，止損位將設置在入場價下方，而空單的止損位應設在入場價上方。

止損單將會持續有效直到倉位被執行或被客戶取消為止。例如，如果您在107.00水平做空美元兌日元，您可以在108.00水平設置止損位以限制最大損失。這意味著，如果匯率持續向上移動100點，您的交易平臺將在108.00水平自動執行買入指令，關閉已經損失了100個基點的空單。

相反，如果您已經開立了一個多頭倉位，您可以在當前匯率下方設置止損單。如果匯價持續下滑觸發止損價格，那麼您的訂單將被激活，多單也就被自動關閉。

像限制損失，停止虧損是非常有用的，如果您不想或不能整天坐在您的交易平臺前。它能如您所預期的那樣防止損失擴大，特別是在網絡連接出現故障或您想更好的睡覺休息。

一個關於止損單的問題是，匯率在動盪的市場條件下將大幅波動而觸發止損價格，進而使得止損單的執行價格可能不是預設水平。並非所有的經紀商都能保證訂單的精確執行，因此所謂的“滑點”可能發生。一般在關鍵的經濟新聞公佈時都將引發市場動盪，將影響匯率劇烈波動，而如果您的止損點位設得過於緊湊，則發生滑點的可能性將很高。

在您的交易平臺設置止損單，可能不是您的想法。但這是一個很好的建議，尤其是對於那些沒有經驗的交易者而言。止損單不僅是一個可以避免發生上述問題的控制風險的電子裝置，而且也是幫助您解除疑慮最終進入市場的有效措施。

外匯市場時刻充滿著誘惑或陷阱，而當匯率未按照您所設想的那樣運動時，您可能會硬扛而失去堅定立場，但由於您使用了槓桿效應而可能遭致爆倉。為了避免這種困擾，因此設置止損單，讓交易平臺自動執行止損。

保證金追繳，如前所述，可以有效地避免當客戶賬戶內餘額不足而追繳時候發生的強行平倉風險。

以下是外匯交易中經常用到的交易訂單類型：

跟蹤止損單 （Trailing Stop Order）

跟蹤止損，就是追隨最新價格設置一定點數的止損，只隨匯價朝倉位的有利方向變動而觸發，是在進入獲利階段時設置的指令。在倉位變得越來越有利可圖時，通過提高止損觸發價位，交易者可以保證在市場反向變動時仍可實現大部分帳面收益。

以歐元為例，在1.2000位置買入歐元，止損為50點，那麼您的止損價就是1.1950。跟蹤止損點位可以自己選擇，如20點、30點、50點甚至更多，若以30點為例，當匯價漲到1.2030，則原來設置的1.1950止損位將變成1.9980；如果漲至1.2100，那麼您原來設置的止損位也將跟隨上移至1.2050。這樣，如果價格回落至1.2050，您的多單將自動止損平掉。

Edge Box - 請注意，跟蹤止損最好採用手動而非自動設置，進而改變交易策略。這樣，您就可以基於戰略層面而設置了止損，而不是將其設置在任意價位 – 而使用自動跟蹤止損卻是經常發生。設置的價位大多被設在整數關口（例如，1.5400，107.00或1.4000）或歷史高點和低點。而止損位設在靠近這些水平更有可能被觸發和執行。

止盈單 （Take Profits Order，TPO）

止盈單（TPO），正好與止損單相反。止盈單就是指開立的倉位在當前匯率到達目標價位後平倉。

對於空單來說，止盈位應該設置在當前匯率下方；反之亦然，多單的止盈位應該設在當前匯率上方。

先進先出（Firt-in First-out，FIFO）

在外匯交易中，它是指針對某一特定貨幣的所有訂單，在平倉時按照先進先出（FIFO）原則，即最早買進的倉位最先平掉。

取消前有效（Good Until Canceled，GTC）

限價訂單將在某一特定時間內（數小時，數天，數月）有效或“取消前有效”。取消前有效（GTC）限價訂單將會無限期保留，除非倉位已滿，或者帳戶持有人終止指令。

取消前有效（GTC）指令將在市場上持續保持有效，直到您決定取消該指令。您經紀商在任何時候都無權取消該指令。因此，記住您的訂單計劃是您的責任。

當天有效（Good For the Day，GFD）

當天有效（GFD）限價單將在當天交易時段保留，除非倉位已滿。當天有效（GFD）指令將在市場上保持有效，直到當個交易日結束。請記住，外匯市場一天的收盤時間通常是美國東部時間下午5點，如有任何疑問，可以聯繫您的經紀商核對。

選擇性委託單（One Cancels the Other Order，OCO）

選擇性委託單（OCO），或稱二擇一委託單，指令是指關聯了限價單和/或止損單的組合訂單指令。限價單設置在當前匯價上方，而止損單設置在當前匯價下方。當一個訂單被執行，則另一個指令則被取消。例如：歐元兌美元匯價為1.0050。您可以在匯價升至1.0100水平買入，或者匯價跌破1.0000水平設置賣單。如果匯價到達1.01005水平，則買單被觸發，而止損賣單將自動終止。

當您準備開倉時，也可以使用這些交易訂單類型。例如，如果您建立一個多頭倉位，可以在入場價下方設立止損單，對不對？在這種情況下，選擇性委託單（OCO）的限價單應該設在入場價上方。如果基礎貨幣匯率達到選擇性委託單的觸發價格，則該倉位將自動被賣出，而原來的止損單被取消。相反，如果匯率跌至止損單設置水平，則該倉位將自動被關閉，而選擇性委託單（OCO）的限價賣單將終止。

您將發現有多種不同的訂單類型，並分別加以解釋描述，而每個經紀交易商都有自己的交易規範，且每個交易平臺的複雜程度也不一樣。

要點總結：

• 每種貨幣都有基於該國經濟和地緣政治因素的不同特徵。

• 保證金帳戶可以利用槓桿融資交易，就是投資者用自有資金作為擔保，從銀行或經紀商處提供的融資放大來進行外匯交易，也就是放大投資者的交易資金。

• 由於大多數交易者不希望即時交割貨幣，因此大部分外匯經紀交易商都將當前價格自動滾存至下一個交易日的結算時間。

• 展期交割能有助於您的整體交易性能得到提升。

• 隔夜利息，即延期利息差，指持倉過夜需要支付或者獲得的利息，這取決於所使用的槓桿倍率。若買入的貨幣息率高於賣出貨幣的息率，您就可以賺取過夜利息；若買入的貨幣息率低於賣出貨幣的息率，您就需要支付過夜利息。過夜利息可能令您的交易成本或利潤顯著增加。

編者結束語：以上章節內容非常全面、豐富，含有許多專業術語，可謂是難得的免費教材，本章節對於處於交易初期的初學者非常關鍵，我的團隊剛結束一週的培訓，所有的外匯內容均以它們為素材，請大家珍惜，謝謝！

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關鍵字: 必備 止損 基礎知識