本週五（11月9日），美聯儲宣佈，將聯邦基金利率目標區間維持在2%至2.25%的水平不變，並表示進一步加息符合美國經濟狀況與美聯儲貨幣政策目標。這也暗示了，美聯儲的加息大門已經敞開，今年12月還有一次加息，已經板上釘釘。
受此影響，美國三大股指週五開始大跌。截至收盤，標普500指數收跌25.82點，跌幅0.92%，報2781.01點。道瓊斯工業平均指數收跌201.92點，跌幅0.77%，報25989.30點。納斯達克指數收跌123.98點，跌幅1.65%，報7406.90點。
與此同時，週五亞洲市場普遍下跌。中國上證綜合指數收跌1.4%，深圳綜合指數收跌0.4%。日本日經225指數收跌1.1%。歐洲股市方面，歐洲泛歐績優300指數收跌0.36%，英國富時100指數收跌0.5%，德國DAX指數收盤持平，法國CAC指數收跌0.5%。
而國際油價也繼續呈現下跌趨勢，美國原油期貨價格週五錄得連續第10個交易日下跌，繼週四跌入熊市後跌幅繼續擴大。油價連續下跌使人懷疑原油市場需求疲軟以及全球經濟活力能否持續等問題。通常來講，原油期貨價格反映的是未來的需求情況，一直被用來衡量全球經濟的健康狀況。
同時，受到美聯儲宣佈繼續加息進程不變的影響，美元指數的一路走強，已經逼近前期97.2高位。而美元與黃金向來呈反向關係，所以，國際金價也進一步承壓。昨日（週五）盤中，COMEX黃金幾度跌穿1220美元的支撐位，這為金價打開了進一步下行的空間。
對此，我們認為，從之前美國公佈的宏觀經濟數據來看，其國內通脹持續上行，美聯儲漸進加息態度已經明確。未來美聯儲將大概率在12月進行年內第四次加息。此後至2019年6月，美聯儲有望維持每季度加息一次的較快節奏，再完成兩次加息。
事實上，美聯儲的連續加息，對於海外資金迴流美國本土有利。但對美國上市公司業績增長並非有利，因為加息抬高了其融資成本。所以，高盛分析師David Kostin認為，未來兩年上市公司的EPS（每股收益）會出現惡化。他預計“標普500成分公司的EPS同比增速會從2018年的23%大幅下降為2019年的6%和2020年的4%。
而受到美聯儲加息最大沖擊的恐怕還不是美國股市，而是一批新興市場國家慘被“薅羊毛”。因為，美聯儲加息使世界範圍內流動性收緊。阿根廷、土耳其、巴西、墨西哥、南非等新興市場國家貨幣均在美元升值壓力下，出現不同程度的貶值和資金外流。甚至像香港、澳大利亞這樣的發達經濟體，也無法倖免慘遭“股債”雙殺的噩運。
現在很多人擔心，之前離岸人民幣匯率曾兩度逼近“7”關口，雖然央行先後使出了逆週期因子等匯率管理工具，使得人民幣暫無“破7”之虞，而如果12月美聯儲再次加息，人民幣將繼續承受較強的下行風險。那麼，這次人民幣匯率是否仍有“破7”的風險呢？
從目前的國家政策動向來看，還是偏向流動性寬鬆，所以10月份美聯儲加息，中國央行則採取定向降準來應對。這就告訴我們，在“保匯率”，還是“穩經濟”和“保樓市”之間做權衡，央行可能更偏向於後者。
理由很簡單，一旦發生“經濟不穩”、“房價大跌”要想再“保匯率”也是不現實的了。所以，“保匯率”必須先讓位於“穩經濟”、“保房價”。但央行也並不希望人民幣匯率形成一股向下貶值的趨勢，因為一旦人民幣貶值形成趨勢，資本將加快外流，國內經濟和金融也會受到重大沖擊。
所以，央行並不是力主於人民幣匯率能否守在哪一個點位之上，而是希望人民幣匯率未來能夠“雙向波動，穩中有進”。而近期，央行所要打擊的離岸人民幣市場的做空勢力，就是要嚴正警告海外對沖基金，不要妄圖大肆做空人民幣，而且做空人民幣後果很嚴重。11月初，海外做空人民幣勢力再次被打爆頭，落得個“損失慘重，折戟而歸”的下場。
美聯儲暗示12月份還有一次加息，未來加息頻率不變。這讓全球金融體系為之震盪。現在有人開始擔心，美聯儲12月再次加息會否讓人民幣跌破7關口。而我們卻認為，人民幣是否7影響不大。關鍵是人民幣匯率絕不能形成一股向下貶值的趨勢。未來央行將促使人民幣匯率雙向波動，嚴防做空勢力在離岸市場上惡意做空人民幣。
閱讀更多 不執著財經 的文章
