週二證監會罕見在交易時間發佈聲明，表示正加快推動三方面工作回應市場關切，一是提升上市公司質量，二是優化交易監管，三是鼓勵價值投資。在交易時間發表這樣的聲明應該是有史以來第一次，由此可見監管層對於目前市場下跌的擔憂。
對於這個聲明，市場反應還是比較積極的，尤其是第二點，即“優化交易監管。減少交易阻力，增強市場流動性。減少對交易環節的不必要干預，讓市場對監管有明確預期，讓投資者有公平交易的機會”，市場尤其看好。為什麼這點被市場重點解讀，其實也很簡單，此前監管的重點是“風險是漲出來的”，所以要不斷干預，現在已經認識到下跌也會帶來巨大的風險，所以開始減少“不必要的干預”。
那麼，是不是減少“不必要的干預”就是放縱市場惡性炒作呢？肯定不是。就在很多人認為妖股可能會沒人管，也不會窗口指導的時候，連續上漲了8個漲停的恆立實業因股票交易異常波動在週二晚間公告停牌自查，頓時讓市場冷靜了許多。要知道，證監會的聲明不是隻說“減少對交易環節的不必要干預”，第一點和第三點也很重要，提高上市公司質量，鼓勵價值投資，這兩點基調沒有什麼變化。
所以，我們不能斷章取義，監管是要在價值投資的基礎上減少不必要的干預，而不是放任雞犬升天。實際上，這個聲明出臺的市場背景，並不是垃圾股跌多了，而是市場開始對績優白馬股亂殺一氣，就是因為漲多了，就是因為獲利籌碼多了，所以慣性思維應該調整，甚至為績優白馬股集體大跌而幸災樂禍，這種思維要不得。A股的問題就在於雞犬升天，就在於濫竽充數的公司太多，1、2元的白菜股真的被市場低估了的少之又少。茅臺再不濟，也只有20多倍的市盈率，算不上高估吧。再看看被茅臺“連坐”的五糧液、招行這些優質股，估值都很低，招行按季增長15%，估值才9倍，這個估值高不高？
現在監管層在鼓勵各路長期資金入市，主要是保險、社保、各類證券投資基金和資管產品等機構投資者，希望引導更多增量中長期資金進入市場。這些資金體量都比較大，理財產品就是30萬億級別的，保險資金也很多，它們會買什麼？你只要看看以前保險資金買的什麼，拼著命搶萬科，為什麼，還不是因為這些公司有明確的投資價值，而不是單純的投機。所以，以後績優白馬股是最不會被“不必要干預”的，其長期上漲的概率非常大，那些搞投機的垃圾股、故事股依舊會被嚴格監管。成熟的資本市場也是這樣，好的公司股價可以持續上漲，蘋果市值可以破萬億美元，巴菲特的旗艦公司伯克希爾哈撒韋可以漲到每股30萬美元，但也有很多一兩美分的垃圾股、菸蒂股，市場經濟強調的是優勝劣汰，股價兩極分化是很正常的，現在績優白馬股的挖坑說不定就是黃金坑。
本文源自金融投資報
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