北京時間週三晚美股大跌，道指跌逾800點，納指跌超4%，標普500指數11大板塊全部收跌。這一情景和美股1987年“黑色星期一”非常相似，不僅經濟基本面相似，甚至連時間點都非常相似，當年暴跌也是在10月份出現。
有意思的不僅僅是暴跌出現的時間與背景，而是很多人認為美股終於大跌了，A股終於可以“出一口惡氣”了。其理由與邏輯是，資本是在全球間流動，美股長期牛市吸引了太多全球流動性，所以A股一直被邊緣化。現在美股開跌了，這些資金會湧向估值處於底部的A股市場。
這個邏輯，其實是站不住腳的。首先，美股大跌，A股肯定難以獨善其身。因為資本市場的恐慌效應是會傳染的，系統性風險一旦爆發，誰都難以置身事外。週三美股大跌，週四亞太股市就直接體現出來，各大主要股市指數跌幅基本都在4%左右，無一倖免。被認為是可能接棒美股的A股是不是有意外的驚喜呢？也沒有！直接低開低走，2638點應聲而破，甚至一步到位跌到2600點以下，上證指數的跌幅高達5.22%，比道瓊斯3.15%的跌幅還大。
其次，美股大跌，是不是就會有資金從美股流到A股來？這個問題見仁見智。A股“入摩”和“入富”以後，外資似乎一直都是淨買入的狀態，但這些新增外資把A股拉起來了嗎？沒有！外資不是傻子，它們知道什麼該買什麼不該買，也懂得如何造勢，如何規避風險，還有就是A股裡面欲套現的籌碼太多，外資那點新增資金完全就是杯水車薪。
第三，那些認為熱錢會棄美股投A股的人，如果他們連蘋果微軟亞馬遜都覺得沒有投資價值，A股能買到什麼樣有價值的公司？可以說，A股長期弱於全球資本市場，沒有好的公司值得長線投資也是一個問題，白馬股被機構抱團取暖也是沒有辦法的事情，即便如此這樣的白馬股群體也太少，幾個蘋果公司的市值可以買下整個A股，你說人家怎麼選A股的好公司？
也許有人會說，“國家隊”如果出手的話，A股還是有可能會走強的。這話其實也對，拉幾個權重大盤藍籌股，也能維持一下指數表面的風光，但這終究只是權宜之計，效果如何真不好說，當年救市的“國家隊”資金，現在也被套其中。長久之計，是要真正將資本市場發展擺在更重要的位置，有效引導流動性進入市場，實現良性循環。
其實A股從來不缺錢，中國自己的M2（廣義貨幣發行總量）也夠多，但股市要有明確的賺錢效應才行。很多人認為流動性進入股市會帶來新的泡沫，那這些流動性進入房地產市場就沒有泡沫？幾十上百萬億的流動性，到哪裡都可能產生泡沫，關鍵是能不能為我所用，能不能助力實體經濟。國有股權增值也是錢，股市投融資均衡發展才能雙贏，才能向著更優化資源配置的方向發展。
本文源自金融投資報
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