2018第三屆中國（鄭州）國際期貨論壇於9月8日正式開幕。
在今天下午舉辦的“PTA分論壇”上，最新的PTA期貨國際化方案在此次論壇上亮相。此外，本屆PTA論壇還匯聚了國內外知名的PTA產業鏈企業，將就PTA產業最新形勢、企業利用PTA期貨經驗等進行交流和分享：
福建省金綸高纖股份有限公司總經理劉德偉發表了“境內聚酯企業善用PTA期貨穩定經營”主題演講；伍德麥肯茲PCI公司首席顧問李沭福發表了“全球聚酯產業鏈展望”主題演講；鄭州商品交易所非農產品部副總監王宗芳發表了“PTA期貨引入境外交易者方案介紹”主題演講；恆天覽秀網絡科技有限公司（中纖網）高級分析師趙城發表了“新週期下的中國聚酯產業鏈解析”主題演講。
以下為現場情況轉述：
境內聚酯企業善用PTA期貨穩定經營
國際期貨論壇--PTA分會場 劉德偉
福建省金綸高纖股份有限公司總經理劉德偉表示從製造企業的角度來講，聚酯企業通常是以產品的加工空間預期制定套保計劃。
他表示，一般聚酯工廠在當期就可以去接之後1-2個月的訂單，可以根據銷售訂單價格來倒推PTA和乙二醇的價格。
同時，他認為目前的PTA工廠面臨著天時、地利、人不和的一個境況：
1、社會庫存的下降（110萬噸到60萬噸）；
2、資金面的寬鬆和大宗商品氣氛；
3、化纖的淡季不淡；
4、主流工廠的理念變化；
5、8月結價：8350-8800（現貨平均8039）
6、（基本面）沒有最高，只有更高。
PTA價格-加工價差
劉德偉還向大家介紹了以PTA合約價格為參考操作部分現貨的方法：
· 買交割補合約
1、PTA期貨價格低於合約貨均價買入；
2、期轉現或到期交割；
3、儘可能運費最低；
4、咬定青山不放鬆，保住資金充足
· 履行合約實現貨保返利（低庫存的痛苦）
· 在套保目標下采購PTA不要拘泥於期貨月份
採購原料用遠期合約加減升貼水更靈活而且風險可控。
此外，劉德偉還向大家從管理產品庫存角度參與PTA期貨套保的策略：
最後，劉德偉還面向化纖企業提出了具體規避風險的措施，他表示，期貨倉單與廠家庫存管理的運營方法，細分三種情況：套期、套利、套保，當前適合實體廠商進行保近博遠，鑑於PTA不同於其他品種大開大合的行情，PTA的風險性主要集中在實體加工生產經營面，劉德武最後呼籲通過
貿易談判途徑去緩解生產商成本壓力。
全球聚酯產業鏈展望
國際期貨論壇--PTA分會場 李沭福
李沭福在會上表示，聚酯的產能增速階段性回升，2018年產能增速達到最高峰，預期明年開始會逐步放緩。
聚酯的原料PTA與MEG，目前高位運行將會呈常態，明年以後會有所緩解，聚酯行業中的平片和切片面臨競爭會更加激烈，聚酯的下游及終端受環保能，中美貿易站等不利於出口。
PTA期貨引入境外交易者方案介紹
國際期貨論壇--PTA分會場 王宗芳
PTA期貨引入境外交易者的境內需求表現在：
以PTA為定價中樞的國內上下游產品國際貿易增多：國內PX59%進口依存度、1/7聚酯出口。
若現有的PTA期貨價格對外開放，則可以提高上下游產品在國際貿易中的定價效率，提供風險管理工具，減少貿易摩擦。
作為全球唯一的聚酯類期貨品種，境外相關企業有入市避險需求：
PTA是產業鏈的價格中樞，對產業鏈上下游產品的定價產生重要作用。
PX、長絲、短纖和瓶片的進出口地與“一帶一路”輻射國家高度重合。
此外，從王宗芳在會上公佈的方案來看，現有平臺交易、結算、交割、風控等基本制度將保持不變。其中，境內外客戶均需滿足適當性標準，作為境內期貨公司的客戶、作為境外經紀機構的客戶轉委託境內期貨公司參與。結算方面，以人民幣計價，外幣可以作為保證金，交割上採用保稅交割與完稅交割並存，風控上實行期貨保證金制度、漲跌停板制度、一戶一碼制度等。
（部分PPT內容）
新週期下的中國聚酯產業鏈解析
國際期貨論壇--PTA分會場 趙城
趙城主要通過3個方面為我們對聚酯市場做了詳細的
分析及展望：1、2018年上半年聚酯市場運行情況的回顧
2、新週期下聚酯行情的特點
3、後期聚酯市場運行情況的展望
趙城總結2018年上半年商品波動幅度較2017年有所減弱 ，整體中樞價格上抬。但上半年主要亮點集中在農產品板塊上，工業品“講完”前兩年供給側改革的故事後，開始進入後整理時期。不過原油中樞價格的持續上漲為能化板塊提供了強有力的支撐。
聚酯產品價格根據自身供需結構的不同，體現差異性走勢。但整體均價較去年同期明顯上漲，其中聚酯瓶片漲幅最為明顯。
聚酯原料端新產能投放速度出現差異化
聚合體進入新的擴產週期
趙城接著總結分析了2018年上半年PX、PTA、MEG、聚合體基本面情況
總結出目前產業鏈一體化程度加深且MEG市場結構也發生了改變
新週期下聚酯行情的特點：
1、產業一體化程度進一步加深，PX-PTA-聚酯之間“共享”整體利潤
2、MEG市場結構繼續轉變，煤制裝置“話語權”大幅提升
3、終端服裝企業補庫存週期疊加環保潮，需求“爆發式”增長，每個環節都有賺錢
4、聚酯產品的期貨概念
最後，趙城對後期聚酯市場運行情況進行展望
PX方面：從長線來講，PX很難真正步入去庫存通道。“觀望幾套大煉化項目的進度，如有延後將會對明年新裝置的投產預期形成利多”在趙城看來，明年加工費或會逐步收窄。
PTA方面：“高價”會形成常態，得益於行業整體的景氣週期持續，仍然是化工板塊毫無疑問的多配選擇。
MEG方面：今年工廠合約比例較高，導致市場活躍性勢必難以回到去年的狀態。趙城認為，後期“故事的啟動點”大概率會取決於煤制裝置整體的開工率，不過從價值投資角度來說，近階段的“滯漲” 遲早也會顯現。
聚酯方面：趙城認為景氣週期+產業鏈一體化程度高=行業利潤的保障，不過需要警惕階段性上下游博弈的情況，一體化配備仍有較大缺口的產品/廠家壓力更大，但擅於利用金融工具可規避部分風險。
2019年的行情期待度：
PTA>聚酯（滌綸長絲>滌綸短纖≧聚酯瓶片>聚酯切片）>MEG>PX
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