截止二季度末，食品飲料基金重倉持股比例達7.1%，環比提升1.5pct且創下歷史新高，各細分子板塊均被基金增持，存量資金博弈背景下資金基金尋找避險板塊。
投資觀點：
1、A 股食品飲料龍頭估值優勢明顯，北上資金持續淨流入
17 年12 月以來食品飲料行業淨買入不斷增長。2018 年Q2 北上資金淨流入1151 億，接近於Q1 資金流入的3 倍，其中食品飲料行業淨流入242 億，比排名第二的非銀金融高出兩倍多，佔比21%。
A 股食品飲料龍頭目前估值顯著低於港股龍頭是北上資金加速進場的重要原因。
A股食品龍頭估值顯著低於港股龍頭PE（TTM）
2、半年報公佈在即，整體業績繼續穩健向好
分子行業來看，白酒、食品綜合和調味品板塊業績較好，啤酒、肉製品和軟飲料偏弱。白酒板塊上半年增長亮眼，古井貢酒、順鑫農業預計淨利潤皆有50%以上的增長，老白乾酒和捨得酒業甚至同增150%以上；食品綜合中的桃李麵包和安井食品快報披露淨利潤增速分別達到43.54和37.30%；調味發酵品中的中炬高新、佳隆股份和安記食品也都有20-60%的增長。
但以啤酒、肉製品和軟飲料為主細分板塊中不乏公司出現業績下滑、甚至虧損的預告。
食品飲料行業2018年中報披露日曆
投資關注（華創證券）：
1）白酒板塊積極把握中報行情，加大配置超預期標的
一、堅持主要配置中長線業績可持續且穩定的品種。包括一線白酒茅臺、五糧液、洋河、老窖、汾酒；
二、順勢而為，配置當下及未來一段時間內業績增速加快，以及可以看得清未來持續增長的公司。包括古井貢酒、口子窖、順鑫農業、伊力特等。
2）大眾消費品板塊業績穩定增長的細分行業龍頭投資價值顯現
著眼長遠做配置：建議在預期回落期增加對啤酒板塊的配置，啤酒板塊是未來兩三年邊際改善增速有望加快的板塊，優先重慶啤酒、華潤啤酒、青島啤酒。另外建議長遠配置可持續增長確定性強的伊利股份、安井食品、絕味食品 。
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