落「榜」生萬達:不求做大,只求利潤

7月25日,據《華爾街日報》報道,萬達正謀求出讓位於美國加州貝弗利山莊的一幅地塊。根據該報道,萬達希望項目出讓最低報價為6億美元,不過這一指導價後來降至5億-6億美元。


鳳凰網房產據此採訪萬達集團,相關負責人並未就此問題進行回應。

事實上,剝離海外項目已經成為萬達今年關鍵詞之一。海外項目之外萬達整體地產開發業務也正在萎縮。

房地產市場即將進入寡頭時代,新的時代背景中地產企業努力將各自的座次向前靠攏,曾經C位的萬達正在缺席,抑或已經將自己歸類為地產的異路者。

1個月前,大連萬達集團股份有限公司董事長王健林曾公開表示,可能到2018年,萬達就不再有房地產銷售收入。王健林指出,將來自房地產類的收入降到30%以內,希望三到五年之內把“地產”去掉,萬達將不再是一個地產企業,而是變成商業發展公司或者商業服務公司。

落榜的背後:利潤和資產雙雙滑鐵盧

地產標籤不在,萬達也被世界500強俱樂部“除名”。2018《財富》世界500強名單顯示,今年有8家中國企業跌出了500強排行榜,萬達正是其中之一。碧桂園、萬科、恆 大都在發喜報慶賀蟬聯世界財富500強時,落榜的萬達反倒以鋒利的“光芒”引起格外關注。

在充滿變數的時代,房地產市場最不缺的就是“變”。用該邏輯來審視萬達的轉型,或許在高度的規模競爭遊戲中,萬達的重心開始從規模領域遷移。

規模上,萬達2017年總資產為7000億元,資產縮水11.5%,收入同比減少10.8%。此外,去年上榜世界財富500強的萬達,還出現利潤下滑的趨勢,利潤率為0.4%,反觀2015年,萬達的利潤率為8.88%,利潤164億元。

公開數據顯示,萬達集團2017年全年收入2273.7億元,利潤同比基本持平,也就是說只有7.5億元左右。粗略計算,萬達去年的利潤率僅為0.32%。作為對比,今年上榜的五家以地產為主業的中國企業利潤率在3%-12%之間。

落“榜”生萬達:不求做大,只求利潤

資產縮水與萬達資產出售的戰略佈局關係緊密。據鳳凰網房產瞭解,萬達此前曾重金收購了加州貝弗利山莊,佔地八英畝的地塊。計劃在這裡開發豪華公寓和酒店。據當地的地產商估算,除了4.2億美元收購費用,萬達還為此支付了8000萬美元的投入資金和稅款,加之借貸成本,總投入資金約為5-6億美元。

消息稱,今年早些時候萬達聘請仲量聯行幫助出售該地塊。知情人士稱,潛在的投標者最初被告知,萬達希望的最低報價為6億美元,但這一指導價後來降至5億-6億美元。除去時間和資金成本,萬達大概率在此項目上錄得虧損。

此外,“甩賣”是過去一年萬達發展的主旋律。

2017年5月,萬達失去大馬城項目;

2017年7月,萬達將文旅項目與酒店低價打包出售給了融創與富力集團,減債440億,回收現金680億,成為中國房地產史上最大規模的併購案。據統計,100個萬達酒店要吃掉他15個萬達廣場的利潤,而且回報週期長,每年資產回報率不超過4%,還要揹著很重的有息負債,也就是說,酒店業務一直以來是吞噬萬達利潤的巨大黑洞。

2017年11月,萬達一口氣兜售海外5處資產,其中包括萬達在境外開展的第一個項目“萬達·倫敦ONE”。

之後,王健林再把一堆萬達廣場賣給了地產企業合生創展,又把長白山度假區轉給了大連一方集團。

在賣掉6000萬平米的土地儲備後,萬達的土地儲備只有1000多萬平米了。而國際評級機構標普也將萬達的商業評級下調至垃圾級,展望為負面。

下滑背景下,萬達的求生欲

當一切苦心經營的地產業務進行變賣,“股權”成為下一個標的。2018年1月,除了融創之外,萬達商業還引入了京東、騰 訊、蘇寧三大巨頭的戰略投資,以340億元出售14%股權,投後估值約為2429億元。彼時,與之體量規模相當的萬科,市值已達4162億元。

按照協議,拿了340億元,萬達商業需要在1-2年內消化房地產業務,並不再進行房地產開發,而將成為純碎的商業管理運營企業。

地產項目仍將再出售,萬達對外正在試圖形成一種相對自洽的解釋與邏輯。


2018年的萬達年會上,王健林坦誠經歷風波,同時繼續表態,將繼續降低企業負債,採用一切資本運作手段,降低企業負債。包括出售非核心資產、控股情況下出售股權、合作等。萬達將清償全部海外有息負債,計劃用2-3年時間,將負債降至絕對安全水平。

地產項目在減少,是萬達降負債的重要手段。今年6月與7月間,萬達完成了12家公司股東由萬達商業管理集團變更為萬達地產集團。對於上述動作,外界的解讀是“萬達商管集團去地產化加速”。

如果用直觀的數據去進行歸納總結,萬達和掌門人王健林都在從各式的排行榜的前列消失。受“去地產化”轉型的影響,在福 布斯2017年度中國富豪排名榜上,王健林五年來第一次跌出前三甲,跌落到第四把交椅。而恆 大的老闆許家印,財富卻是去年的4倍,從780億元到2813.5億元,首次成為中國首富。

無獨有偶,6月30日,克而瑞發佈的《2018年上半年房企銷售額排行榜》顯示,萬達集團的銷售權益金額為265億元,同比去年大幅下降了350億元,而排位也由去年的第10斷崖式下跌至第38位。


經歷了風波,承受了財富縮水,大刀闊斧的改革仍在繼續。今年,董事長王健林對萬達業務進行了重構。

據萬達官網的信息顯示,萬達集團旗下的四大業務集團,由此前的商業、文化、金融、網科,變更為商管、文化、地產、金融。而新成立的萬達地產集團則承擔著三大任務:第一要負責消化商管集團的地產業務;第二要開發萬達廣場重資產;第三也可以輸出品牌管理。

“不求做大,主要看利潤,2018年萬達計劃收入為2479億元,增幅為9%”,經歷了去年慘淡的利潤之後,王健林如是要求萬達集團。


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