氧化鋁價格在經歷近一年時間持續萎靡後，近期出現低位反彈跡象：
中鋁7月份對非冶金用氧化鋁和普通氫氧化鋁進行了三次上調，山西氧化鋁的價格自7月以來也上漲9%達到2975元/噸。
首先，海外氧化鋁短缺情況仍未改觀，國內外價差拉大，氧化鋁出口訂單持續簽約。
其次，鋁土礦價格漲勢持續，而氧化鋁價格前期下跌已跌破部分氧化鋁廠成本線。據消息稱，7月以來錦江旗下山西孝義興安化工和河南三門峽開曼生產線出現關停，中鋁、萬基、信發和田園化工等多家氧化鋁生產企業也出現減產、檢修或彈性生產，有力地支撐氧化鋁價格上行。
可以看到，鋁板塊前期已嚴重超跌，以去年龍頭雲鋁股份為例：
超跌後市場往往會因為基本面等因素出現反彈，因此可以認為，鋁板塊短期反彈潛力值得跟蹤。
近期多家機構強調，鋁價反彈或將持續，板塊α收益值得重視。
首先，電解鋁下游需求或將受益於政策寬鬆而改善。
鋁下游消費中，主力領域建築地產佔比約34%，交運佔比14%，電力佔比13%。未來政策有望以擴大內需為導向，並穩住基建投資。需求預期改善對基本金屬拉動明顯，鋁作為增速最優的基本金屬，預計將受到顯著提振。
其次，存量減產+增量難以實現趨勢明確，氧化鋁板塊已自發"行業出清"，價格反彈值得期待！
影響供給能力的因素主要包括行政力量和市場力量兩大類。2017年以行政力量（產業政策）為主，而2018年上半年逐步過渡到市場力量，在供給收緊預期影響下，氧化鋁價格已經止跌回穩並小幅回升。新增產能方面，受價格低迷影響，部分新增產能已推遲投產。
近期市場鋁相關個股已出現明顯反彈，投資者可以考慮關注氧化鋁自給率高、煤炭自給率高或者水電自給率高的企業更加收益鋁價轉強，可重點留意：
雲鋁股份：打造"水電鋁加工一體化"產業模式為核心，構建了集鋁土礦-氧化鋁-炭素製品-鋁冶煉-鋁加工為一體的產業鏈，綜合成本較低。
神火股份：擬與神火集團、文山城投共同投資建設雲南90萬噸/年水電鋁項目，旨在將河南高成本電解鋁產能置換至電力成本較低的雲南地區，後續電解鋁成本有望大幅下降。
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