一、什麼是CDR？
CDR就是中國存託憑證。打個比方：S公司拿出部分已經在境外上市的股票，在當地找一家銀行“存”起來，然後這家銀行在中國境內以這些託管的股權發行同等數量的CDR，我們就可以在A股市場上用人民幣買賣這些CDR，相當於買賣S公司的股票。
二、CDR如何交易？
參照A股的交易方式，而且CDR要像新股一樣提交申請，證監會審核通過以後才能發行。另外還可以購買獨角獸基金，據說這些基金可以折價參與戰略配售，不過有三年的封閉期。
三、CDR對A股有什麼影響？
CDR的發行對A股的影響，主要體現在兩個方面：
①融資抽血壓力作為新興事物，加上六大CDR基金“呵護”，市場可能會熱一下，但新鮮勁兒過後，還是會恢復常態。所謂的獨角獸、BATJ等均已經是商業模式成熟、企業經營成熟、業務經營成熟的“獸”，四處併購的它們是否缺錢缺資本是個疑問。再給一個CDR的融資渠道，可能會加劇它們的進一步壟斷，成為一個四處吞噬中小企業和創新企業的怪獸，形成嚴重的資源錯配。
②估值比較壓力——估值重塑(因為CDR對照的是在境外上市的股票)。
CDR的發行可能會讓A股市場重新定價。投資者將以境外科技巨頭作為標杆衡量A股科技股，A股科技股的市盈率將逐步向境外科技巨頭靠攏。
四、CDR影響最大的行業
1.科技行業
2.證券行業：在CDR的發行和運行過程中，證券公司可能擔任三個角色——承銷人、保薦人、存託人，CDR可能會為證券公司帶來數十億元利潤。
五、CDR的發行條件
1.發行CDR企業需為依法設立且持續經營三年以上的公司，公司的主要資產不存在重大權屬糾紛
2.最近三年內實際控制人未發生變更，且控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的境外基礎證券發行人股份不存在重大權屬糾紛
3.境外基礎證券發行人及其控股股東、實際控制人最近三年內不存在損害投資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為
4.會計基礎工作規範、內部控制制度健全
5.董事、監事和高級管理人員應當信譽良好，符合公司註冊地法律規定的任職要求，近期無重大違法失信記錄。
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