週末看有幾個大V都在談CDR之後中國股市走向長牛、慢牛的邏輯觀點分析，認為：CDR批量的到來，一是會吸引部分場外資金投資或投機CDR炒作或價值投資上，二是會影響未來的價值投資者，大量的彙集到BATJ等中來，我們的投資者和市場可以享受這些牛逼企業增長的紅利，中國未來會像港美一樣長期慢牛。寫的很好，觀點筆者不敢苟同，CDR的到來確實可帶來部分增量資金和一些增長的紅利，會有一些長線資金在獨角獸上做價投。但是制度性的缺陷、人性的貪婪改變不了未來A股的生態。邏輯如下：
1、目前A股的制度性缺陷：現在的股市還是T+1和漲跌停板制度，只要這兩個制度的存在就避免不了以後各種概念題材的炒作，一時的打壓有效但是杜絕不了人們投機的心裡。試問，本次CDR迴歸，你是願意炒作概念股還是買CDR個股？你是做CDR的價投還是投機？對於一個絕大多數散戶參與的市場，這兩個問題不難回答。加上A股缺乏做空機制，炒作過後都是一地雞毛，歷史重複了幾十年未來還會持續。有人問為何中國不實行T+0和取消漲跌停製度，試問：哪個領導敢背黑鍋？還記得曾經的熔斷嗎？？？
2、ZC市：A股典型的zc市，不管當初的股權分置改革還是QD或者14.15年的互聯網+和國家力推的新三板以及去年IPO堰塞湖、今年的獨角獸都是政治任務，根本不是市場經濟的表現，前面政治的風吹到哪，哪的豬就飛上天，現在力推的CDR未來也不會例外，不排除有部分真正優異的企業走類似格力、茅臺等慢牛走勢，但是對於很多來說不一定。
3、CDR未來的增長存疑。BATJ當初在國外上市時個體都很小，尤其騰訊上市漲了500多倍，當初在國外上市成長的紅利全被國外投資者享受，未來如果不錯的話大概率是平穩增長不可能再次爆發式增長了。就像一個學生成績從30提高到60.70很容易，提升空間巨大，60.70提高80.90也還好有一定的空間提升，但是對於一個90多分的學生來說，他是一個優秀的學生但是提升空間不大因為100不是每個人每次都能完成的目標。而在目前估值最高的時候強行推CDR，如果國外股市一旦調整怕是我們的投資者享受的先是虧損吧？
4、獨角獸的估值和增長也值得懷疑。對於獨角獸，本來現在在一級市場都是虛高的，市夢率，很多一級市場的投資者也不知投資的一些獨角獸未來的利潤增長點在哪，很多企業還是虧損或者嚴重高估的，大多數投資者是跟著感覺和市場炒作，媒體煽風點火。就像平安好醫生，雖然IPO獲散戶654倍熱情認購，但上市次日就跌破發行價。究其原因，這可能與平安好醫生泡沫過多、估值虛高有很大關係。作為中國互聯網醫療領域最大的“獨角獸”，平安好醫生上市前備受眾人青睞，估值水漲船高，而後一地雞毛；藥明康德也是一個例子，未來兩三年的增長都是30%以內，科沃斯也不過35%左右，獨角獸一上市甚至上市前就嚴重高估，業績的增長並沒有想象的那麼美好，或許後面很多獨角獸炒作之後，市場重歸理性之後，會有部分成為拖累大盤指數的毒角獸的。
5、股市的醬缸文化。大學的時候看過不少柏楊先生的書，醬缸文化：是說中國幾千年的一些文化糟粕和陋習被習以為常的繼承下來，在中國文化和社會中就像一潭死水沒有精華源泉的補充一潭死水，如醬缸一樣。同樣在A股也是，減持、概念炒作、造假等對大股東違規、犯罪的懲罰成本過低，幾個億、幾十個億改善生活，各種造假，有關係的退市後還可以再次上市····
一個沒有好的環境和制度的股市，多少公司上市後從好變壞？多少大股東在想著割韭菜而不是做企業、做大做強？又有多少好的公司在這樣的一個染缸下一步步走向深淵？這兩年上市的多少企業業績變臉？CDR、獨角獸未來會不會改變A股羸弱的局面，中國走慢牛、指數牛，我們拭目以待，我不敢說眾多大V的觀點不對，但我的觀點至少相當時間不會被證偽，希望不要像1月份的價值投資，真理是不是掌握在少數人手中？
明天盤面：
大格局上：富士康週一或週二要開板以及寧德時代的上市，巨大的流動性衝擊不可忽視，下週不確定性事件較多，指數上依然有下殺的動力，對於很多個股沒有操作性，下週或許是本年不確定性最多的一次可能也是操作難度最大的一次，穩健者繼續等；炒作上：下週依然除權、年報和CDR，次新疊加中選，開板次新是情緒博弈和資金抱團的重點。
情緒上：特停超頻三（預期中）、華自科技清倉式減持，對短線打壓還是比較明顯的，中公教育借殼亞夏汽車，大佬雲集，接力有困難，最好等換手後再說，二次調整後的個股高位一旦走不出來下殺起來非常恐怖，風報比不划算。短期暫時迴避高位股，明天繼續留意開板刺心：科沃斯、欣銳科技的走勢。福達合金，流通值較小，下殺應該還會有人做。近端刺心分化很嚴重，一定要注意趨勢走出來的。富士康如果開板對盤面的影響一定要重視！
流動性和交易策略：目前A股3637只股票（算上寧德時代），337只停牌，800多隻成交額1億以上，1500左右成交額在5000萬以上，流動性問題依然存在，沒資金關注的會繼續陰跌，但是短線的賺效應並不差，多在刺心上，短期走好的位置不太高的，成交額在1億以上和換手15以上的刺心是後面選股的重要方向；疊加半年報高送、或者近期除權是加分項。
閱讀更多 華爾街金牛之王 的文章
