對於互聯網視頻企業來說，專注，或許是最強的護城河。
今年以來，國內視頻網站再度掀起赴美上市潮，相繼有愛奇藝、嗶哩嗶哩、虎牙等3家視頻網站IPO，被投資者稱為“視頻三寶”。近期回調顯著，但“三寶”的股價表現仍非常優異。截至7月5日，愛奇藝股價較上市首日收盤價累計上漲101%，虎牙直播上漲86%，嗶哩嗶哩上漲15%。
股價從暴漲到大跌，簡直就是一部國內視頻網站行業的簡略史。熟悉美股的投資者應該知道，酷6、優酷、土豆等曾經的視頻網站，在美股一時風頭無二，但現在都落得個或被收購、或退市的結局。
暴漲暴跌的視頻三寶
剛上市時，愛奇藝的股價表現並不十分突出，3月29日上市時一度大跌13.61%，跌破發行價18美元，收報15.55美元。5月9日，愛奇藝股價進入了狂飆模式，1個多月的時間股價最高漲至46.23美元，期間最大漲幅近180%。
嗶哩嗶哩的走勢與愛奇藝驚人的相似，上市首日破發，5月初開啟了一輪上漲行情，一個多月的時間股價翻倍。
虎牙直播的表現更優秀。5月11日上市的虎牙直播，當日大漲近34%，收報16.06美元。在隨後的1個多月時間，該股一度漲到50.82美元，較首日收盤價最大漲幅超過216%。
暴漲之後是暴跌。愛奇藝股價在短短11個交易日從46美元多跌至最新的不到32美元，跌幅超三成。虎牙直播在短短13個交易日從50多美元跌至不足30美元，跌幅超四成。嗶哩嗶哩14個交易日從22美元多跌到不足13美元，跌幅也超四成。
中國視頻網站迎來更好的時代
這依然是中國視頻網站最好的時代。數據寶統計顯示，愛奇藝總市值達到1461億元人民幣，最高市值一度超過2000億元；虎牙直播市值399億元，最高市值一度超過600億元，嗶哩嗶哩市值238億元，最高市值一度逼近400億元。
對比來看，優酷土豆2016年退市時，市值不到300億元人民幣。市值曾一度近1800億市值的樂視網，目前不到140億元，不足愛奇藝的十分之一。分析人士打趣道，如果當年賈躍亭專注於視頻網站業務，不搞生態化反，不搞汽車，也許現在就不用躲在美國了。
中國消費者正在逐步適應付費內容時代。愛奇藝IPO招股說明書稱：“中國互聯網用戶越來越關註視頻內容的質量和創意，願意為優質內容付費。”更新的招股書中同時披露其最新付費會員，截至2018年的2月28日，愛奇藝最新的付費會員數達到了6010萬。
大媽們去愛奇藝煲影視劇，宅男們去虎牙看遊戲直播，少年們去嗶哩嗶哩看二次元，視頻網站營收呈現爆發式增長。數據寶梳理發現，愛奇藝一季度營收達49億元人民幣，同比增長57%；虎牙直播一季度營收8.44億元，同比增長111%；嗶哩嗶哩一季度營收8.68億元，同比增長105%。
奈飛還是迪士尼，中國視頻網站的未來
已經上市的愛奇藝，作為百度孵化的企業，已經佔據了一定先發優勢。但視頻網站的戰爭難言結束，全品類視頻網站不僅面臨著同行的激烈競爭，同時還得提防垂直視頻網站甚至是短視頻的衝擊。
有分析人士認為，互聯網的戰爭從來都是跨界的，更何況它們還有交接區域，比如抖音、快手這類突然爆發的應用。
視頻網站之爭，更是商業模式之爭。全球最成功的兩大媒體公司，奈飛公司和迪士尼，二者市值均已經超過萬億人民幣。從市值空間來說，國內視頻網站仍有較大追趕空間。從商業模式來看，國內三大視頻網站巨頭的商業模式，與奈飛和迪士尼都有共同之處。
據介紹，迪士尼公司是全球最大的娛樂及媒體公司之一。業務分為四大部分：媒體網絡、主題樂園度假區、影視娛樂和消費品。迪士尼品牌產品包括娛樂節目製作、主題公園、玩具等。奈飛公司是美國一家在線影片租賃提供商，向顧客提供DVD電影的租賃服務，而且能向顧客提供影片或者電視劇的在線觀看服務。
總結迪士尼的商業模式，即打造“IP+媒介+內容+主題公園+科技”的生態圈，而奈飛公司則是專注內容製作、銷售。對目前國內視頻網站來說，是圍繞內容做生態，還是專注內容，這可能是決定未來命運的一個問題。視頻網站未來的出路在哪裡？迪士尼還是奈飛，且拭目以待。
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