理性看待A股市場短期調整 投資者無需過度擔心

○ 目前,A股處於估值窪地,有估值優勢,具備一定投資價值

○ 即使面臨外部衝擊,政府有工具和能力保持經濟穩定增長

北京師範大學金融研究中心主任鍾偉表示,股市短期波動無礙資本市場長期穩健運行與健康發展,投資者應該理性看待股市漲跌,不必過分恐慌。

鍾偉表示,從目前A股估值來看,滬深交易所統計數據顯示,滬市市盈率在13.71倍,深市市盈率在24.73倍。不管是從目前A股估值與此前縱向來比,還是與美股、港股等市場橫向來比,A股處於估值窪地,有估值優勢,具備一定的投資價值。

從中國宏觀經濟基本面來看,中國經濟保持總體平穩、穩中向好發展態勢,新舊動能加快轉換,5月份宏觀經濟“成績單”表現良好,為資本市場健康有序發展夯實了基礎。此外,鍾偉認為,資本市場國際化步伐的加快,與國際市場緊密接軌,長期資金和海外投資者比例增加,提升價值投資理念,機構投資者比例有所增加。隨著A股納入MSCI新興市場指數以及滬港通、深港通的持續推進,資本市場國際化為A股長期向好提供堅實支撐。

北京大學國家發展研究院副院長黃益平表示,當前影響股市波動的因素有幾方面:一是目前確實有部分特殊的國際、國內宏觀環境變化因素,給市場帶來較大沖擊,短期看外部因素影響更大。例如,美聯儲加息因素,致使一些新興市場國家因為資本外流產生市場回調壓力,中國市場也受到一定影響,這也是美聯儲量化寬鬆政策的“後遺症”之一。同時,中美貿易摩擦加劇的不確定性影響,給投資者信心帶來影響。此外,最近監管部門在有意識地防範金融風險,相關措施正在發揮積極作用。股市出現波動屬於正常現象,無需過度擔心。

二是金融市場有波動並不可怕,要相信監管部門的定力和能力,改革的方向是讓市場機制在資源配置中發揮作用,在市場機制作用下,波動是市場的常態。此前監管部門曾多次通過多管齊下的措施穩定市場預期,政府部門在穩定金融市場方面已經有了一套成熟的做法,而且被驗證是行之有效的。

三是從基本面看,目前我國經濟總體運行基本穩定,即使面臨外部衝擊,政府有工具和能力保持經濟穩定增長,為股市和匯市穩定運行帶來良好基礎。

安信證券首席經濟學家高善文認為,在流動性寬鬆的環境下,市場積累了一定的問題。一方面企業的槓桿率比較高,另一方面,資金的來源和運用存在明顯的期限錯配。此外,部分地區還存在極少數具有龐氏騙局色彩的金融活動。在今年金融強監管條件下,這些問題集中暴露。在解決這些問題的過程中,市場的下跌是難免的、正常的現象。只要不引發系統性金融風險,那麼市場就沒必要過度恐慌和擔憂。

高善文認為,在許多藍籌上市公司盈利能力持續增強、估值合理的情況下,為解決短期問題而帶來的市場下跌為投資者提供了長線的入市機會。

理性看待A股市场短期调整 投资者无需过度担心


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