日前，一組P2P網貸行業的數據引發了人們的關注。根據網貸之家發佈最新統計數據顯示，截至2018年6月底，P2P網貸行業正常運營平臺數量下降至1842家，相比5月底減少了30家。據不完全統計，6月停業及問題平臺數量為66家，其中問題平臺52家（提現困難49家、跑路3家），停業平臺14家。
一邊是問題平臺數量的飆升，一邊是成交量的持續下降。數據顯示，2018年6月P2P網貸行業的成交量為1757.23億元，環比5月下降3.80%，同比下降了28.42%。在這樣的背景下，網貸行業何去何從？
爆雷平臺性質不一
蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言同樣指出，“網貸平臺的密集爆雷，主要的導火索應該是實體經濟去槓桿背景下流動性趨緊，導致部分平臺借款人逾期率快速上升，實力較弱的平臺難以維繫正常經營進而爆雷。”在他看來，爆雷平臺的增加，反過來會加劇投資者恐慌情緒，導致部分平臺出現擠兌現象，形成惡性循環。
值得一提的是，薛洪言表示，從爆雷平臺的性質看，主要有兩類，一類是經營性問題導致的危機，平臺不存在主觀惡意，投資者資金追回的概率較大；一類則是旁氏騙局難以維繫引發的危機，影響惡劣，屬於真正的害群之馬。若不加區分，很容易加劇投資者對整個P2P行業的恐慌情緒，所有平臺都會受到波及，甚至誘發出更大的行業性危機。
比如，近期出現問題的幾大高返平臺，就並非嚴格意義上的網貸平臺。“這些平臺要麼原本收益率就比較高，投資超過一定額度後，還會有豐厚的物質獎勵。投資一年期產品滿20萬元，不僅可以享受原本的年化收益率，還贈送手機一臺，折算成收益率年化可達20%至30%。這個遠遠超過現在主流網貸平臺的平均收益率。”開鑫貸總經理鮑建富表示，網貸平臺的定位是信息中介服務平臺，但一些暴雷平臺卻涉嫌設立資金池、進行自融、甚至觸及非法集資。另外，一些平臺有的還開設線下門店，線下理財容易產生逃避監管、資金投向不明等問題，損害到投資人的合法權益，而這也是網貸監管辦法所不允許的。
備案延期增加合規成本
除上述原因外，備案延期也被看作是網貸爆雷事件增加的導火索之一。“原定於6月底完成的網貸平臺備案，已經確定延期。備案延期的背後，顯示出備案的複雜性和難度。”網貸之家研究院院長於百程表示，備案延期，給與了業務複雜、合規難度大的平臺更多緩衝的時間，但對於花很高成本整改，業務基本合規的平臺有所不利。在備案可能遙遙無期，整改繼續從嚴的背景下，那些實力不濟、本身有問題的平臺，將會加速退出，行業的優勝劣汰會更加明顯。
在業內看來，備案延期也是一些平臺的“試金石”。“網貸行業的整治也在從嚴從緊，留給平臺套利的空間也越來越少。特別是對於一些打著網貸旗號，並非沉下心來做事的平臺來說，不在合規上花功夫，沒有合規業務的支撐，維繫下去的難度也越來越大。”鮑建富說。
PPmoney網貸CEO胡新同樣認為，“備案延期對平臺而言，會有更充足的時間調整不合規存量業務，但同時平臺的合規成本也一定程度上有所增加，尤其是中小平臺會承受較大壓力。”胡新以PPmoney網貸為例指出，早在2017年，該司就成立了合規備案小組，根據監管部門的要求，逐條進行整改。為積極配合備案驗收，該司在優化資產配置的同時也對產品和服務進行了相應的調整。
未來網貸行業還將如何走？一個業內共識是，合規優質的平臺將獲得更多市場空間。一位業內人士坦言，“作為從業者，我們清楚許多暴雷的平臺，按照監管的標準屬於不合法合規、遲早要淘汰的平臺，但投資人並不一定分辨的清楚，行業頻繁暴雷容易造成投資人對網貸行業缺乏信心。”但他同時指出，從長期來看，這也是行業洗牌加速的結果。只有這些依附於網貸的“暗瘡”、“毒瘤”被擠出，行業才會越來越健康，投資環境才會越來越安全。
投資者還需理性看待
不難看到，目前，各地方出臺的備案細則並不相同，尺度鬆緊不一。於百程判斷，未來備案細則可能全國統一，並在門檻上提出更高要求，而備案完成有可能延期一年以上。
其實在過去兩年，網貸備案已經經歷了多次延期。比如，2016年8月，銀監會出臺了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，規定了對網貸業務進行備案管理，整改期不超過12個月。因此，業內大多判斷2017年8月可能是備案的期限。但2017年1月，互聯網金融專項整治工作領導小組成員組織視頻會議，提出以“時間服從質量”為原則，根據各地整治工作進展調整，將整治工作延長至2017年底。
去年12月底，P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室又發佈了《關於做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（簡稱57號文），要求各地在2018年4月底之前完成轄內主要P2P機構的備案登記工作、6月底之前全部完成。“網貸作為金融行業的一部分，整治、備案的進程，也需要適應整體金融穩定的需要。備案不是終點，應當是平臺合法合規經營的新起點。”鮑建富表示。
不能順利通過備案的平臺又該如何發展？對此，薛洪言表示，不能再做P2P業務，理論上看轉型出路大概有如下幾種：一是轉型做資產方，專注對接借款人，向各類持牌機構輸送貸款資產；二是轉型做流量平臺，變現其客戶獲取能力；三是轉型做金融科技方案輸出機構，向第三方輸出其大數據風控、平臺運營、資產獲取等一攬子解決方案；四是併購或申請的方式，獲得金融牌照，從事相應的業務。“不過，從行業實際情況看，除了那些基於戰略考慮主動退出的平臺之外，未能通過備案的平臺通常實力有限，且在經營上缺乏亮點，有輸出價值的資源有限，退出P2P行業後，在其他領域也很難有大的出路。”他說。
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