中國化工在完成近500億美元的先正達收購案後，總負債規模陡增近2800億元。中化集團和中國化工的合併主要是為了化解後者的收購槓桿。6月30日下午三點，坊間傳聞近兩年的中國化工集團與中化集團合併交易終於坐實。
6月30日下午三點，坊間傳聞近兩年的中國化工集團與中化集團合併交易終於坐實，中國化工集團董事長任建新宣佈退休。
作為中國化工收購先正達獲得中國政府層面放行的一個重要條件，中國化工和中化集團在先正達收購完成後會實施合併，主要為中國化工化解收購過程中使用的巨大槓桿。
合併歷程
在2015年初，中國化工向瑞士農化巨頭先正達發出收購要約，是中國企業截至目前最大的海外併購交易，收購總價為440億美元。加上用於承接先正達債務的50億美元貸款，整個收購花費約490億美元，其中，250億美元來自股權融資，240億美元為債權融資。銀團貸款均為一年期過橋貸款，最多延期半年。
收購完成後，中國化工的總負債規模陡增。據中國化工集團截至2017年三季度的財報，公司總資產達7915億元，總負債5865億元，資產負債率為74%。收購交割之前，截至2016年年末，公司總資產為3776億元，總負債為3058億元。
自2017年6月中國化工收購先正達交易正式交割之後，“兩化”合併才提上日程。但因兩家公司資產、業務都很龐雜，加之雙方合併動力不足，資產重組一度處於難以推進的“拉鋸”狀態。
“兩化”合併是增加“包袱”
中國化工經過多輪兼併重組，雖然體量較大，但國內業務盈利情況並不理想，中化集團內部一度有聲音認為“兩化”合併是增加“包袱”。且兩家“一把手”寧高寧、任建新的整合思路完全不同。
對於併購的海外企業，任建新的思路是“不整合”，只做財務投資者，做大資產規模；寧高寧恰恰是另一個極端，在歷次企業併購中主導大手筆整合。
中國化工作為國務院國資委主管的中央企業，發展過程與一般意義的央企大相徑庭，最早起家於任建新個人的創業項目。
34年前，時為化工部化學機械研究院團委書記的任建新在蘭州下海經商，創立工業清洗公司藍星清洗。
1995年，任建新將藍星清洗送上A股上市，隨後以國企脫困為切入口，併購100多家國有化工企業，於2004年組建中國化工集團。
再後十餘年，他以資產拼盤模式，海外併購項目越做越大，將中國化工從最初300多億元總資產做大到現在將近8000億元，而負債也高達5800億元。
兩位領導者
寧高寧
60歲，出生於1958年11月。自2015年12月出任中化集團黨組書記、董事長。此前曾擔任華潤創業有限公司總經理，華潤（集團）有限公司副董事長、總經理，中糧集團有限公司董事長、黨組書記等職務。目前兼任遠東宏信有限公司董事長、中國金茂控股集團有限公司董事長、中化香港（集團）有限公司董事長。
寧高寧曾獲山東大學經濟學學士和美國匹茲堡大學工商管理碩士學位，早年曾任華潤集團董事長、總經理等職務，2004年轉任中糧集團董事長，2016年調任中化集團董事長。
寧高寧以擅長併購著稱，其在華潤集團和中糧集團期間均主導了一系列收購活動。據媒體統計，寧高寧任中糧董事長的11年間，中糧共發起了50起併購，將蒙牛乳業、福臨門食用油、長城葡萄酒、五穀道場方便麵等多個知名品牌收入旗下。
任建新
60歲，出生於1958年1月，比寧高寧年長10個月。1984年至1989年任化學工業部化工機械研究院化學清洗總公司經理、黨總支書記；1989年任藍星化學清洗集團公司總經理、黨委書記；2001任中國藍星（集團）總公司總經理、黨委書記；2004年開始擔任中國化工集團公司總經理；2014年12月起任中國化工集團公司董事長、黨委書記。
任建新1984年在當時的化工部參與創立了中國化工的重要前身之一--藍星化學清洗公司，並一步步將藍星和後來的中國化工集團發展為世界500強企業，被稱為“白手起家”的國企掌門人。
任建新同樣擅長併購。去年6月，中國化工集團斥資490美元收購了全球第一大農藥、第三大種子科技公司先正達。
合併分析
這次收購的背後即有中化集團的身影，中國化工和中化集團成立了聯合工作組，國資委主任肖亞慶任組長，任建新、寧高寧任副組長。
也有專家分析：中國化工和中化合並的目的為了讓中國化工有足夠的財務能力消化掉先正達。
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#今日話題#
兩大集團合併，
會產生哪些化工改革？
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