一、億帆醫藥：最被低估的獨角獸目前處於底部 300億估值只是開始(太平洋證券)
1、健能隆：最低調、最被低估的獨角獸
隨著下半年中國生物醫藥獨角獸相繼港股申報上市，健能隆價值有望體現，2018年權益100億以上(對標百濟神州，目前117億美金，健能隆保守給予200億元人民幣市值，權益100億元以上，若市場關注度/研究程度提升，估值提升空間巨大)。2016年，億帆醫藥（002019）(舊名億帆鑫富)以控股DHY的方式實現了對健能隆的投資併購
事件：創新藥F-627：在美國/國際的04方案實驗結果已於2018年1月公佈，顯示其有效性優於安慰劑，而安全性達到預期。而第二個III期試驗(05方案，對比安進)正處於國際多臨床中心病人不斷入組中，目前已入組30人以上，預計2019年Q2可完成臨床試驗，預計2020年全球上市，分享50億美元的長效rhG-CSF市場。
F-652：目前有3個適應症研究處於臨床階段，GVHD(移植物抗宿主病，美國)適應症試驗正處於臨床IIa階段，且已完成孤兒藥申請。
2、製劑業務未來3年可保持30%+淨利潤增速
2017年12個新進醫保品種的新一輪招標工作快速推進，核心品種複方黃黛片已中標全部省、區，縮宮素鼻噴霧劑、疤痕止癢軟化乳膏、皮敏消膠囊、小兒金翹顆粒、除溼止癢軟膏中標省區已超20個，2018年將主推縮宮素鼻噴霧劑、小兒金翹顆粒、婦陰康洗劑、除溼止癢軟化乳膏等獨家醫保產品。我們認為在醫保放量、核心品種中標和產能擴張和優化的多重推動下，加上noveteck18年並表(代理產品引入到國內和發展中國家)、未來可能的收購，製劑板塊未來5年能保持30%+淨利潤增速，2023年淨利潤超18億元。
3、原料藥價格下跌預期已消化 目前在底部
博亞和訊渠道泛酸鈣價格自2018年3月初的300元/kg跌至目前的64.5元/kg，已接近公司成本價(40-50元/kg)，其他企業基本虧損，我們預計已到底部，後期價格有望往上，長期穩態利潤2-3億，對應價格100-150元/kg。
4、18年市值展望：300億元
1)生物創新藥：18年合理估值100億元。僅考慮F-627和F-652的估值，暫不考慮2個新藥技術平臺(雙分子、雙抗)的估值和其他在研產品線的估值，2018年健能隆合理估值182億元，53.8%權益合理估值98億元；參考百濟神州超700億，健能隆200億估值不過分，考慮雙抗，同時若市場關注度/研究程度提升，估值提升空間巨大。2)製劑：18年合理估值160億元：預計18年淨利潤4.66億元，考慮未來持續30%以上增速，給予18PE35X，合理估值160億元。3)原料藥、化工：18年合理估值30億元。預計穩態淨利潤2-3億元，給予PE10X，合理估值30億元。
二、中報披露期臨近 二季度鋼鐵行業盈利或刷新高點(川財證券、國海證券)
1、環保限產擾動鋼鐵供給
基本邏輯在於全年在需求持平假設下，供給和需求的邊際變化對於鋼價走勢影響大為弱化，但供需整體仍然偏緊，不存在大幅向上或向下的基礎。鋼企整體盈利仍在高位、估值處於低位，在需求旺季，市場預期最悲觀時，板塊隨著鋼價回升存在反彈機會。當前走勢已印證了我們預判，5月下旬開始的環保督查及徐州限產抑制了鋼企短期的供給。本週全國高爐開工率71.41%，連續兩週環比走低，高層仍然對去產能、環保限產保持高壓態勢，有進一步提升環保排放標準，倒逼落後產能退出的趨勢。需求面的走勢也好於預期，5月製造業PMI為51.9%，環比上升0.5個pct.，創2017年10月以來新高，顯示製造業增速好於預期。房地產投資雖受銷售增速下滑、融資受限拖累，但因庫存處低位、開發投資仍然會保持在一個較高水平(2018年一季度房地產開發投資完成額為10.3%)。另外下游預期供暖季限產提前補庫，可能造成三季度淡季鋼材需求不淡情形。繼續看好鋼鐵板塊的反彈。
2、鋼材盈利維持較高水平
4月份以來，鋼材盈利維持較高水平，鋼企二季度盈利好於一季度確定性較高，鋼企中報發佈在即疊加前期市場悲觀情緒修復，版塊或將迎來階段性反彈。當前仍建議關注區域供需向好及具有估值優勢的個股，相關標的為華菱鋼鐵（000932）、三鋼閩光（002110）、方大特鋼（600507）和南鋼股份（600282）。雄安新區2018年進入實質建設階段，關注主題性標的，相關標的為新興鑄管（000778）。
三、再苦不能苦孩子 教育支出持續走高 這兩個教育行業龍頭將起飛（聯訊證券）
1、國家和個人對教育投入不斷提升，2020年教育市場規模將達3萬億
2016年，國家財政性教育經費為31396.25億，超過3萬億，比上年增長7.44%。
2016年全國居民人均教育文化娛樂支出為1915.3元，成為家庭最主要的支出之一。對於十分看重“再苦不能苦孩子，再窮不能窮教育”觀念的中國人而言，同時隨著大量整體受教育水平較高的85後，90後收入水平的提高，家長對於子女受教育的忠實程度大幅提升，“金字塔”型的社會結構和競爭的加劇，未來教育支出仍講大幅提高。
根據桃李資本預測，2020年教育行業市場規模將達到3萬億，教育行業互聯網滲透率也將達到10%。
2、學校教育整體處於供不應求，培訓市場格局高度分散
由於龐大的人口基數和教育資源的稀缺性，整體教育資源一直處於供不應求的狀態，學校行業一直存在“行業性紅利”。2017年全國性K12龍頭新東方，好未來的學習中心超90%集中在大型一二線城市，三四線城鄉市場均被本地機構把持，CR4不足5%。
2018年，四部委聯合下發《關於切實減輕中小學生課外負擔開展校外培訓機構專項治理行動的通知》，一大批無資質、教學內容超綱、存在安全隱患的教育機構已被停業整改，推動培訓行業走勢更規範的道路。
3、迎政策利好，2018年在線教育行業增速有望保持50%
2017年《國家教育事業發展‘十三五’規範》鼓勵社會力量和民間資本以多種方式進入教育領域，推動‘互聯網+教育’新模式的發展。以K12為例，2017年K12在線教育市場規模接近300億，增速高達51.8%，隨著知識付費大潮興起，今後兩年有望保持40%以上的增速。
4、關注標的：
科斯伍德（300192）：7.49億收購K12課外培訓品牌“龍門教育”49.76%股權。
凱文教育（002659）：依託實體學校的國際教育巨頭。
四、世界盃開賽在即 亞洲區獨家代理公司打造體育全產業鏈（廣發證券）
1、世界盃開賽在即，國內關注度提高，各板塊世界盃行情起
本屆世界盃因中俄時差相對較小，開賽時間均在北京時間的黃金段位(18:00~2:00不等)，決賽時間為7月15日23時。預計直播觀看比例將會提高，帶來世界盃關注度的提升。世界盃作為國際頂級賽事，將會為國際足聯、東道國乃至全球帶來世界盃經濟效益，有望催化國內體育、食品飲料、紡織服裝等板塊行情。
2、體育傳媒：頂級賽事IP提振市場景氣度
3、當代明誠：世界盃亞洲區獨家代理 打造體育全產業鏈
體育營銷方面，公司旗下體育營銷公司雙刃劍與FIFA簽約《2018年俄羅斯世界盃亞洲區獨家市場銷售代理合同》，成為第一家獲得國際足聯獨家銷售代理權的中國公司，目前已經洽談完成一家，雙刃劍香港將一次性確認收入2000萬美元，剩餘席位也在陸續洽談中，4席洽談完成預計可共確認收入8000萬美元。
五、新能源車單月銷量同比激增126% 建議重點關注上游鈷和鋰相關標的（中原證券）
1、5月銷售持續高增長
18年5月，我國新能源汽車銷量10.2萬輛，同比增長126.67%，佔比4.45%，佔比持續提升；18年1-5月合計銷售32.46萬輛，同比增長142.65%，合計佔比2.74%，高增長主要是17年基數較低、我國新能源汽車性價比提升，以及政策導向致存在一定的搶裝。
2、上游材料價格回落預計18年總體高位區間震盪
6月8日電池級碳酸鋰價格13.75萬元/噸，較5月初下跌10.71%；氫氧化鋰價格14.0萬元/噸，較5月初下跌6.67%；電解鈷價格61.0萬元/噸，較5月初下跌10.56%；鈷酸鋰為47.5萬元/噸，較5月初下跌3.46%；六氟磷酸鋰價格為12.75萬元/噸，較5月初下降5.20%。預計電池級碳酸鋰、氫氧化鋰、電解鈷和鈷酸鋰價格大幅回落空間有限，總體高位區間震盪，其中電池級碳酸鋰預計13.0萬元/噸附近有支撐，而六氟磷酸鋰價格預計基本觸底。
3、補貼發放趨嚴 全球新能源乘用車高增長
工信部公示補貼數據顯示，17年有29.9%的車型不符合補貼要求而拿不到補貼，國家補貼趨嚴。中汽協等公佈的第一批白名單涉及21家企業，其中3家韓國企業入選，關注後續進展。截止18年4月底，全球新能源乘用車累計銷售43.5萬輛，同比增長68%，市場佔比升至1.4%，全年有望達到200萬輛。
4、關注標的
建議重點關注上游鈷和鋰相關標的，以及部分鋰電關鍵材料和鋰電池領域投資機會，如天齊鋰業（002466）、贛鋒鋰業（002460）、杉杉股份（600884）、星源材質（300568）、當升科技（300073）、新宙邦（300037）、億緯鋰能（300014）等。
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