儘管美元走勢眼下依然保持強勢，但國際知名投行摩根士丹利發出重磅警告稱，美元的反彈已經結束，到年底前美元指數恐回落逾6%。由於大摩曾準確預言了最近一輪美元升勢，因此其觀點受到關注。假如美元指數果然已經見頂的話，那麼對於近期走勢承壓的黃金而言無疑將是一個好消息。
摩根士丹利（Morgan Stanley）策略師表示，近幾個月一直是外匯市場主旋律的美元反彈現在已經結束，美元兌發達國家和新興市場競爭對手的匯率將恢復此前的跌勢。
大摩在最新發給客戶的一份報告中指出，全球經濟增長復甦以及市場對白宮貿易政策的擔憂，都可能在未來數月推動美元匯率走低。
此外，美聯儲6月份會議後，美元的表現乏善可陳，這也證實美元前景已經變得更糟。美聯儲上週三將基準短期利率上調0.25個百分點，此舉將聯邦基金利率目標區間推升至1.75%至2%。美聯儲6月點陣圖顯示今年應該加息4次，3月點陣圖為加息3次。
大摩外匯策略主管Hans Redeker,說道：“最近幾周，隨著投資者將資金轉移到美國，美國股市和美元同時上漲。我們預計，隨著美國市場受到的支持越來越少，這些資金流將出現逆轉，這意味著美元將走低。我們仍然普遍看空美元。”
摩根士丹利的觀點值得注意，因為其是最早預言4月份市場對美元情緒將發生轉變的投行之一。美元此後的表現也印證大摩預測的正確性。
大摩分析師在3月時曾指出，在美國總統特朗普（Donald Trump）的減稅政策提振美國經濟之際，全球經濟在第一季度出現放緩，這將有利於美元。白宮貿易政策中的一種“保護主義”傾向，也被認為可能會削弱投資者對風險的興趣，並推高美元。
自4月中旬以來，美元指數已上漲近7%。然而，隨著全球經濟在第二季度末顯示出復甦跡象，大摩團隊正就美元反彈走勢接近尾聲發出警告。
Redeker補充道：“美聯儲之後的美元走勢增強了我們的信心，即始於2月份的美元向上修正已經結束。美元多頭頭寸以及市場情緒可能很快會受到美國強化保護主義論調的挑戰，這可能會抑制風險偏好。”
美聯儲上週祭出2018年第二次加息舉措，同時也上調年內加息預期，但當日美聯儲這些舉動並未給美元帶來明顯推動。
Redeker在提到美元另一利空因素時說道：“美國不斷上升的財政赤字將需要更高的資本流入，這意味著美國將需要通過更高的收益率或更低的匯率提供補償。考慮到美國的高槓杆率（尤其是在企業領域），較高的收益率將更難管理，這表明美元走弱的可能性更大。”
另一個可能導致美元在2018年下半年走低的因素是所謂的“雙赤字”。特朗普總統的稅收改革將在未來10年增加逾1萬億美元的預算赤字，並刺激美國對從海外借款的需求。許多市場人士預計，這將導致美國經常帳赤字問題惡化。
這些擔憂之前已經削弱了美元，導致美元指數在2018年1月（當時減稅舉措實施）至3月底期間貶值4%。Redeker和其他人表示，這些擔憂現在將再度令美元承壓。
法國興業銀行（Societe Generale）外匯團隊預計，美元指數將在2018年底跌至90.3，較當前水準下滑約5%。
而摩根士丹利外匯團隊更加看空美元前景，預計美元指數在年底將跌至89，較當前水平下滑約6.3%。
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