HFI研究指出，仔細對比可以發現，歐佩克+所謂的減產協議，其實不過是將他們本來就可能因為需求下降以及停產導致的產量缺失寫出來了而已。
原油研究機構HFI研究指出，沙特週一的官方原油售價公告或能讓那些認為歐佩克+減產協議是重磅利好的人回過神來——售價公告證明了一點：歐佩克+減產協議只不過是一個鬧劇。
雖然很多人或許都能感覺到，在歐佩克+減產協議中，“2020年7月到12月減產770萬桶/日，2021年1月到2022年4月減產580萬桶/日”似乎力度輕飄飄，但是市場短期內並不在意這一點，只沉浸在歐佩克+終於達成協議，價格戰告一段落的寬慰當中。
HFI研究指出，仔細對比可以發現，歐佩克+所謂的減產協議，其實不過是將他們本來就可能因為需求下降以及停產導致的產量缺失寫出來了而已。換句話來說，即使沒有這個減產協議，到時候因為疫情對供需的影響，這些產油國的產量也會自然下降的。
高盛就指出，其實仔細算算，以2020年第一季度的實際產量為基準，歐佩克+自願減產總量只有430萬桶/日。
上述論點從沙特對官方原油售價的最新調整中也可以找到證據。
歐洲方面，沙特阿美維持銷往歐洲的輕質原油價格不變（這個不變是在上一次沙特大幅降價的基礎上的），較洲際交易所（ICE）布倫特原油期貨貼水10.25美元/桶。這也意味著，沙特依舊致力於拓寬歐洲市場。
具體來說，到那時如果布倫特原油是32美元/桶，那麼沙特原油在歐洲的售價將跌至近20美元/桶，在兩種原油之間質量差異細微的情況下，俄羅斯原油生產商幾乎不可能爭得過沙特。也因此，HFI研究認為俄羅斯對歐洲的原油出口量將下降，這反過來或導致俄羅斯原油產量的下降。
HFI Research指出，這樣一看，在歐佩克+減產協議中，俄羅斯同意減產250萬桶/日其實是順理成章的事情。因為就算到時候俄羅斯不自主減產，也會因為爭不過沙特而被迫減產。
亞洲方面，沙特阿美石油公司將5月的銷往亞洲的輕質原油下調4.2美元/桶，較阿曼/迪拜均價貼水7.3美元/桶。這也意味著，沙特繼續給亞洲買家打折，以期在低需求的時候保證足夠的原油出口，不影響其市場份額。
美國方面，沙特銷往美國的輕質原油價格上調3美元/桶，較美國含硫原油指數（ASCI）貼水0.75美元。雖然這個漲價幅度只是之前降價幅度的一半，但煉油產產量和利潤下降意味著，沙特將再次把對美國的原油出口降至最低。HFI研究預測沙特對美國原油出口量在經歷4月的上漲之後將於5月回到約30萬桶/日的水平。
很多分析指出，這也算是給美國頁岩油一條活路了。美國總統特朗普也多次發表自己對減產談判的滿意稱：
“認為歐佩克+協議將使全球原油產量減少2000萬桶/日，而不是外界報道的1000萬桶/日……美國能源行業將再次變得強大，感謝所有合作的人，特別是俄羅斯和沙特。”
HFI研究指出，特朗普可能高興得太早了點。雷斯塔能源公司預測，單單在原油產業部門可能就會有100萬人被裁。美國水力壓裂作業的分佈已經急劇下降，很可能在5月暴跌至100以下，成為了有史以來最低值。不少油氣已經開始支付提早解約費以擺脫鑽機合同，預計美國原油鑽井數量會在未來兩月內跌至歷史新低。
這將會給美國頁岩油產業帶來結構性的打擊，且歐佩克+協議也沒有辦法減緩這種打擊。
總的來說，HFI研究認為，通過歐佩克+減產協議和官方原油售價調整，沙特可以做到一石二鳥：平衡市場並強制其他國家減產。
柯迪
