北京時間週一凌晨，全球主要石油生產國組成的“歐佩克+”石油聯盟宣佈達成歷史性減產協議，以期結束造成嚴重損失的石油價格大戰。
當地時間3月6日，歐佩克與俄羅斯談崩，OPEC+（石油輸出國組織及盟友）擴大減產談判以失敗告終。隨後，沙特迅即發動“全面油價戰爭”。原油價格當即暴跌，一日跌超30%，隨後連續下跌。這也成為疫情全球蔓延嚴峻形勢下，壓垮資本市場的最後一根稻草，全球資本市場經歷了黑色3月。
週一早上，據路透報價，WTI原油期貨開盤跳漲8%，上破24美元。布倫特原油期貨開盤大漲超5%，升破34美元。但數分鐘後，兩油期貨雙雙轉跌，WTI原油期貨跌幅一度擴大至3%。截至發稿，WTI原油現貨也跌近2%。
與此同時，現貨黃金盤初一度漲破1690美元/盎司，但隨即轉跌。現貨白銀持續下挫，一度跌破15美元/盎司，日內跌近2.5%。
美股股指期貨跌幅擴大，道指期貨、標普500指數期貨均跌超2%，納指期貨跌近2%。
載入史冊的減產協議
歐佩克+確認自2020年5月1日起進行為期兩個月的首輪減產，減產額度為970萬桶/日；自2020年7月起減產800萬桶/日至12月；自2021年1月起減產600萬桶/日至2022年4月。 歐佩克秘書長巴爾金都形容本次原油減產幅度是歷史性的：
（歐佩克+減產協議）減產規模大，持續時間長，長達兩年時間，今天共同見證了國際合作和多邊主義的勝利，這是歐佩克價值觀的核心。 所有歐佩克、非歐佩克產油國及其它產油國，翻開了石油世界的歷史新篇章。
據外媒報道，根據當前的原油生產水平，5月1日將原油市場將每日減少大約1900萬桶原油。 科威特油長頗有信心表示，他相信歐佩克+和其它G20產油國的有效減產幅度，最終會升至2000萬桶/日的整體規模。
除了減產外，購買原油儲備的計劃也被考慮在歐佩克的計劃內。消息人士稱，歐佩克+和G20產油國的原油減產總幅度以及國際能源署（IEA）原油儲備的購買量將於週一正式公佈。IEA稱表示將於週三更新原油消費國增加戰略石油儲備（SPR）的計劃。
而之前在談判當中屢屢“拖後腿”的墨西哥，也確認了前兩個月僅需減產10萬桶/日，而非原定的30-40萬桶/日—— 看上去墨西哥這次贏得了小勝利，但有交易員指出墨西哥已對歐佩克+的公信力造成不可逆的傷害。
但伊朗油長贊加內也確認墨西哥能承擔更小責任，是由於美國將為墨西哥承擔其減產份額（約為30萬桶/日）。而在減產協議落地後，有傳墨西哥可能在6月後離開歐佩克+。
而作為本輪石油價格戰發起者之一的沙特阿拉伯，宣佈5月起將減產至850萬桶/日。一旦沙特減產到位，這將創本國2011年以來最低的產油水平。
按照早前歐佩克+談判的協議框架，沙特與俄羅斯都將從1100萬桶/日的基準之下執行同等比例的減產。但考慮實際上沙特4月最新的日產量是創紀錄的1230萬桶，這意味著沙特為達成本次協議，已作出更大程度的讓步。
除減產協議外，以沙特為首的海灣地區產油國還將加碼額外的措施以更直接地提振油價。經伊朗石油部方面確認，沙特、阿聯酋和科威特三國除承擔聯盟分配的減產份額外，還將額外聯手削減原油出口量200萬桶/日。
這是一個極其要緊的市場信號：一旦產油國直接從出口量削減上面有所行動，短期對油價的提振威力或比逐步減產來得更激烈。
隨著減產協議達成，沙特阿美週一或將公佈其原油官方銷售價格（OSPs）。此前因歐佩克+減產協議最終版本未商定，沙特阿美已經三度推遲，這一定價將影響波斯灣約1400萬桶/日的原油出口。
市場評論
不過，歷史性減產協議的達成也只是開始，執行情況還是未知數，這可能是為什麼歐佩克+凌晨達成一致協議，但今早油價依然高開後大跌的緣故。
高盛就對減產前景持有悲觀看法，該行認為，歐佩克+減產協議是歷史性的，但減產規模不足，預計歐佩克+原油供應將較第一季度的產量減少430萬桶/日，油價將在未來數週內進一步下跌。
另外，美國在油市地位顯赫，歐佩克+的努力孤掌難鳴，因此，其他非歐佩克+產油國的減產努力也十分重要。
G20會跟進嗎？
在達成內部協議後，歐佩克+正想方設法拉攏更多的產油國加入其歷史性的減產行動。雖然早前有非洲石油生產國組織成員國宣佈有更多非歐佩克+成員國加入減產，但顯然G20以美國加拿大為首的產油大國才是歐佩克+全力爭取的重要目標。
早前彭博社消息稱，美國、巴西、加拿大會承擔總計370萬桶/日的減產規模，其餘G20國家減產130萬桶/日。但無人清楚這些數字是真正意義上的“主動減產”，還是由於需求低迷導致的“產能閒置”。
今日凌晨據歐佩克代表，G20產油國可能額外減產450萬桶/日，但仍低於歐佩克+希望20國集團產油國另外實施每天500萬桶的減產。
雖然有關消息有待進一步確認，但市場普遍認為G20產油國跟進歐佩克+的減產行動應是大概率事件。歐佩克秘書長巴爾金都認為，歐佩克+協議的達成，為G20國家參與全球石油聯盟鋪平了道路。
據克林姆林宮發佈的消息，俄羅斯總統普京和美國總統特朗普、沙特國王進行了電話會談，對已達成歐佩克+協議表示支持。 普京和特朗普更進行了單獨的電話會談，就油市情況交換了意見。 週一早上，美國能源部長布魯耶特稱，特朗普“親自”參與了歐佩克協議的談判，美國原油減產預期為160-200萬桶/日，美國削減的產量將包括墨西哥的減產份額，進一步實錘了美國為墨西哥減產買單的計劃。
花旗集團（Citigroup）大宗商品研究主管、資深石油觀察家埃德•莫爾斯（EdMorse）也形容這次歐佩克+減產協議是“在前所未有的時代，採取前所未有的措施”：
在歷史上所有關於原油減產的行動當中，美國都從未曾扮演如此重要的角色，它在沙特與俄羅斯之間的能源斡旋方面發揮著極其關鍵的作用，促成了最新的歐佩克+減產協議。
但是，值得注意的是，解決了墨西哥和美國問題，協同減產的另一個磕絆可能是加拿大。
加拿大政府消息人士稱，加拿大沒有正式承諾一項（原油）緊縮政策，因為（原油生產）是由各省管轄，而不是加拿大政府。這意味著，加拿大可能無法實現強制性減產。
疫情蔓延，油市救援刻不容緩
當前美國已成為新冠疫情最嚴重的的國家，最新統計的新冠肺炎確診與病亡數都已成為全球第一。疫情導致的經濟停擺正傳導到就業市場，美國失業人數呈爆炸式增長，進一步抑制能源消費從而加劇油市的供求失衡。
屋漏偏逢連夜雨，在基本面趨寬鬆的當下，美國瓦萊羅能源公司旗下在路易斯安那州的MERAUX煉油廠傳出發生爆炸噩耗，這或將影響12.5萬桶/日的原油產能。
美國迫切需要通過促成甚至直接下場參與減產行動，以提振油價緩解國內頁岩油產商的債務與經營壓力。
美國產油大區得克薩斯州監管機構上週就曾明確表示，考慮在4月14日的會議上組織成員減產以阻止油價進一步下跌。此前業內人士預計，特朗普的具體減產措施可能要等德州做出減產決策之後才會明朗。
亂哄哄的OPEC+會議背後 墨西哥在幫美國擋槍？
OPEC+開了7個小時，其中5個小時用於說服墨西哥接受減產。而歐佩克代表稱，不會在沒有墨西哥的情況下削減石油產量。
對此，墨西哥僅表示象徵性地減產10萬桶/天。這其中背後沒明說的含義在於：墨西哥是唯一的北美OPEC+國家，墨西哥的態度很可能代表了美國的某些態度。
也就是墨西哥可能在幫美國擋槍，帶頭拒絕白紙黑字的減產計劃，只是口頭承諾減產。
這就涉及到最核心的問題了，如果美國僅僅是所謂的“價格下降生產自動減少”這樣表態，而不願意做出有“約束力”的減產承諾，俄羅斯、沙特很難心服，這協議或許從一開始就註定了最後的結局。
只要需求復甦油價上升，美國的頁岩油生產就又恢復繼續搶佔全球市場，根本談不上什麼挺價，甚至美國的市場份額還會繼續上升。
亂哄哄的OPEC+會議 謠言滿天飛 利益有交換
此次會議消息之混亂前所未見，主要因為是25個國家首腦一起開視頻會議，阿拉伯語、英語、法語、西班牙語，多語種不同的翻譯並存，不同的媒體都從多個側面拿到本國看到的消息，從而導致消息難辨真假。
從整體來看此次會議要解決的問題就是誰減產，怎麼減產，從當前的協議文本來看，俄羅斯的損失最大，將被迫減產253萬桶/天的實際產量。
沙特阿拉伯則是在產量提高到1100萬桶的基礎上削減，實際減產大約150萬桶。是什麼條件，讓川普和普京通話後，俄羅斯同意了最大的減產呢？俄羅斯用減產換來了什麼待遇呢？這些都值得投資者進一步關注。
而作為此次石油價格戰的發起國，沙特、俄羅斯雙方的表態無論如何是一個好的開始，這意味著原油價格戰暫時休戰了 ，有助於穩定原油市場未來的供需預期。可以理解為原油市場在向著積極方向發展。
反骨崽墨西哥的小心思 巧用衍生品自己爽歪歪
說回來墨西哥，他就那麼願意當美國的小弟出來扛槍嗎？其實不然，實際上因為合理的利用金融衍生品，墨西哥已經將今年大部分的產量套現了！
2019年10月份，據路透社援引墨西哥財政部數據稱，墨西哥已經斥資近10億美元購買原油期權合約，這些期權可以保證墨西哥可以用49美元一桶的價格出售原油，而當前油價僅僅只有23美元！
所以對墨西哥來說，現在採油一點兒都不虧，甚至油價再跌一點兒那才好呢。我開採原油完全不會虧錢，多出口就能多佔市場份額。
那麼既然經濟上我完全不虧，政治上我能幫美國抗一槍，我為啥不站隊呢？
美國無法實現條約式減產 價格槓桿調節自動生效
美國和沙特與俄羅斯不同，美國政府實際上無法強制減產，美國只能表示要通過市場的方式來減產。
說到美國，從奧巴馬時期開始，美國希望製造業迴流，但這麼多年下來，美國唯一能有競爭力的製造業就是頁岩油、頁岩氣產業了。
這兩個產業實實在在的提供了美國廉價的能源，也提供了實體的製造業工作機會。減產很可能意味著進一步增加失業。高油價當然賺得多，但是高產量可以帶來就業和生產規模的優勢，這點美國不會不予考慮。
並且，在美國的大選年讓一個“永遠要贏”的特朗普，簽署一個強制約束產量上限的協議，感覺實在是太難了。
當然美國自己也清楚，低油價對自己也沒好處，那麼口頭承諾減產度過難關，肯定是好過籤一個未來可能長期有效的減產協議。
所以最可能的結果就是，美國加拿大，非書面承諾減產，美國可能減產超過200萬桶，其實也就是確認現在已經停產的高價油井近期不再復產。
所以檯面上的牌就是這樣了：俄羅斯做出了實質上最大的減產承諾、沙特也帶頭加入了減產，墨西哥口頭承諾減產，面子裡子都得到了，美國態度曖昧雖然實際上可能減產，但是不太可能簽字畫押，或許還要等晚間G20的峰會才可能表態。
供需矛盾仍突出 減產難以持續挺價
在理想的狀態下，減產協議使得5、6兩個月，OPEC+國家總共減產1000萬桶，非OPEC+國家減產500萬桶，全球供應總共減少1500萬桶。
值得注意的是，這樣的減產協議其實執行起來基本靠自覺。即便是這樣，全球減產數額可能仍然不及需求下滑的速度。
在新冠病毒疫情的衝擊下，全球原油需求出現斷崖式減少。渣打此前預計，4月份石油需求將減少1800萬桶/日，高盛預計這個數字在1870萬桶/日。而目前看歐美的疫情仍然在快速發展，未來的需求壓力只多不少。
此次會議，或許可以讓油價不再下跌，但是原油市場的根本問題還是沒有解決，一旦原油價格回升，美國等新興產油國又增產了呢？會否再來一次價格大戰，所謂的2年期減產協議還能執行嗎？一位石油行業的老人對新浪財經表示：“這種與虎謀皮的事兒，走一步看一步吧。”
沙特提前抄底歐洲石油公司
沙特阿拉伯的主權財富基金Public Investment Fund(PIF)近幾周在公開市場買入挪威國家石油公司（Equinor ASA）、荷蘭皇家殼牌集團、道達爾集團，以及埃尼公司的股份，已累計購入4家歐洲主要石油公司，價值約10億美元的股份。
具體來看，該基金買入了約2億美元挪威的Equinor股票，但對其它三家公司的具體買入份額尚無從知道，但總計股權價值達約10億美元。
公開資料顯示，PIF是沙特王儲薩勒曼推動沙特國內外投資的工具，他正尋求讓該嚴重依賴石油的經濟體實現多元化。該基金管理著超3000億美元的資產。曾先後買入優步、軟銀、嘉年華郵輪等公司股票。
知情人士表示，在受新冠病毒和低油價打壓之下，上述石油的資產被市場低估了。
來源：金十數據、新浪網、證券時報
