即使是在高風險的新興市場謀生的投資者,也在爭相通過安全性較高的債券規避風險。
施羅德、安聯投資和PGIM Fixed Income等機構,都在從可能受冠狀病毒大流行的經濟破壞較輕的發展中國家挑選債券投資標的,即便這意味著收益率也會較低。
那些可以保持投資級評級的國家的債券將是“非常好的買進機會”,施羅德駐紐約的新興市場債負責人James Barrineau表示。 “我們不喜歡的是非投資級新興市場的信用風險。”
Barrineau說,該公司正在轉向A或高質量BBB評級的發行人。他還表示,對新興市場政府發行的高質量的新債券也有興趣。
相對於較安全的信貸產品,高風險新興市場債券的收益率差已經大幅上升。根據摩根大通公司的一項指數,高收益債券和投資級債券的收益率差已經接近2002年以來最寬的程度。
PGIM Fixed Income的新興市場債券負責人Cathy Hepworth表示,在危機開始時具有較強的財政狀況和市場進入條件的國家可能會更好應對信貸惡化。她還預計,高質量的新興市場信貸產品反彈幅度將會更大,尤其是在發達市場刺激措施提高流動性的情況下。
安聯駐法蘭克福的高級投資策略師Stefan Scheurer表示,安聯推薦俄羅斯和巴西市場,因為儘管其貨幣相對於其他新興市場貨幣大幅走軟,但他們能夠“更好地償付美元主權債。”
Scheurer在給客戶的一份報告中寫道,他更加警惕那些過於依賴外部資本的國家,包括中東和非洲的大型產油國,以及需要為其大部分外幣債務再融資的土耳其。