2020年最近一個多月白銀價格走勢分析：先是疫情恐慌，從4500多一直跌倒2900多，後來航空禁運，黃金從美國運不出，各國央行黃金交割受阻，又反彈，白銀也緊跟其後，白銀產量告急！需求面卻出現“打架”信號。從2900多最近半月反彈至3800左右，大起大落，
回憶9年前一度被忽略的白銀價格，它在2011年4月已經上漲了10倍，這就是白銀的瘋狂。要麼不出聲，一出聲就得驚天動地。在2010年的8月底白銀價格終於爆發了，開始以驚人的速度飄升，2010年全年白銀價格上漲了80%，成為2010年全球最賺錢的技資商品之一。這一漲幅，幾乎是黃金價格漲幅的3倍，相比之下，證券市場、房地產市場的投資收益水平幾乎不值一提。
2011年第一個季度，白銀成為貴金屬市場漲幅最大的品種。截至2011年4月15日，銀價在過去一年的最大漲幅約為150%，然而金價的漲幅只有30%。1月初，白銀報價30.7美元/盎司，而4月中旬，白銀的價格已經達到43美元/盎司。但是，距離1980年的"瘋狂"，仍有一段距離。
由於白銀價格的持續走高，民眾對自銀的投資熱情不斷加大。投資的低門檻更是使得自銀成為投資界的新寵。投資銀條等白銀相關產品也迎來了消費的狂潮，投資銀條的銷售量迅猛上升，技資銀條的缺貨成為了很多賣場的常態。
另一個受民眾追捧的白銀投資品種是在上海黃金交易所推出的白銀延時交易Ag(T+D)。因為Ag(T+D)在投資方式上具有低門檻、高收益等優勢，自2010年下半年以來，Ag(T+D)業務開始受到廣大投資者的青睞。根據上海黃金交易所的數據統計，Ag(T+D)的成交量和交易金額從2007年1月的1.187萬手、4292萬元上漲至2011年4月的3273萬手、3129.6億。在這期間成交量增加至原來的2757.5倍，交易金額增加至原來的7291.2倍!
白銀價格的瘋狂上漲，也使市場擔憂情緒升溫，終於在2011年5月初，以拉登的死訊為導火索，造成暴漲後白銀的首輪暴跌，當時還造就了白銀T+D市場連續一週的衝擊跌停板的歷史記錄。短短的一週銀價暴跌接近30%，最大動態跌幅接近45%。
投資銀條500克
當時銀價這樣的瘋狂上漲，瘋狂下跌，不得不讓人回憶起白銀史上的傳奇故事——亨特兄弟"銀夢"破滅記：
20世紀70年代初期，白銀價格長時間在2美萬盎司附近緩慢爬行，並沒有出現快速上揚的行情。由於銀是電子工業和光學工業的重要原料，邦克·亨特和赫伯特·亨特兄弟認為如果能夠悄悄地壟斷這個市場，一定能夠給自己帶來巨大的收益。
白銀價格從1973年12月的2.90美元/盎司開始啟動和攀升。此時，亨特兄弟已經持有3500萬盎司的白銀合約。不到兩個月，價格漲到6.70美元/盎司。當時墨西哥政府囤積了5000萬盎司的白銀，購入成本均在2美元/盎司以下。在墨西哥看來，每盎司6.70美元的價格已經相當可觀，所以墨政府決定立時獲利。墨西哥人沖垮了市場，銀價跌回4美元/盎司左右。
此後的4年間，亨特兄弟更加積極地買入白銀，到1979年，亨特兄弟通過不同公司，聯手沙特阿拉伯皇室以及一些大的白銀經紀商，擁有和控制著數億盎司的白銀。當他們開始行動時，白銀價格正停留在6美元/盎司附近。之後，他們在紐約商業交易所(NYMEX)和芝加哥期貨交易所(CBOT)以每盎司6~7美元的價格大量收購白銀。年底，他們已控制了紐約商業交易所53%的存銀和芝加哥期貨交易所69%的存銀，擁有1.2億盎司的現貨和0.5億盎司的期貨。在他們的控制下，白銀價格不斷上升，到1980年1月17日，銀價已漲至每盎司48.7美元。1月21日，銀價已漲至有史以來的最高價，每盎司50.35美元，比一年前上漲了8倍多。
這種瘋狂的投機活動，造成白銀的市場供求狀況與生產和消費實際脫節，市場價格嚴重地偏離其價值。最後，紐約商業期貨交易所在美國商品期貨交易委員會(CFTC)的督促下，對1979-1980年的白銀期貨市場採取措施，這些措施包括提高保證金、實施持倉限制和只許平倉交易等。其結果是降低空盤量和強迫逼倉者不是退出市場就是持倉進入現貨市場，當然，由於需要佔用大量保證金，持倉成本會很高。當白銀市場的高潮在1980年1月17日來臨之時，意圖操縱期貨價格的亨特兄弟無法追加保證金。在1980年3月27日接盤失敗，白銀市場價格出現了下跌。
價格下跌時，索還貸款的要求降臨在亨特兄弟面前。他們借貸來買進白銀，再用白銀抵押來貸更多款項。當他們的抵押品的價值日益縮水時，銀行要求更多的抵押品。3月25日，紐約投資商Bache向亨特兄弟追索1.35億美元，但是他們無力償還。於是Bache公司指示賣出亨特兄弟抵押的白銀以滿足自己的要求。白銀傾瀉到市場上，價格崩潰了。短短几個月，白銀從50.35美元的歷史高位下挫至10美元，跌幅達到八成以上。
從故事中可以看出，白銀曾經是市場瘋狂技機的對象，銀價曾出現過暴漲和暴跌的歷史。雖然當今的國際現貨、期貨市場趨於穩定，投機奇蹟的時代一去不復返，但是亨特兄弟的故事仍提醒著技資者要時刻關注收益背後的風險。
在2008年全球金融危機時期，白銀價格的暴跌同樣讓人驚心動魄。當時國際現貨白銀價格在短短7個月內從21.17美元/盎司，暴跌至8.44美方盎司，跌幅接近60%。雖然不及亨特兄弟時代的規模，但是巨大的投機風險還是不容小覷。
面對白銀市場的瘋狂，投資者必須保持理性，不管是瘋狂的上漲還是瘋狂的下跌同樣為技資市場創造了很多好機會。正因為自銀市場一次又一次地出現傳奇般的歷史片段，深深的吸引技資者的目光，使得白銀市場日益活躍，投資市場將迎來繁榮的白銀時代。
