4月9日，互聯網金融的巨無霸——東方財富發佈了年報，業績喜人，我們來看一下。
公司主營業務
公司通過以“東方財富網”為核心，集互聯網財經門戶平臺、金融電子商務平臺、金融終端平臺及移動端平臺等為一體的互聯網服務大平臺。東方財富已成為我國用戶訪問量最大、用戶黏性最高的互聯網服務平臺之一，“東方財富網”、“天天基金網”和“股吧”等。
公司的主要業務為證券業務、金融電子商務服務業務、金融數據服務業務及互聯網廣告服務業務。
從產品分類來看，公司主要業務為證券服務（主營佔比65%）和金融電子商務服務（主營佔比29.2%），公司綜合毛利率73.6%。
公司行業分析及展望
東方財富屬於互聯網金融理財行業。根據中國互聯網絡信息中心（CNNIC）發佈的《第44次中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至 2019年6月，我國網民規模達8.54億，普及率達61.2%。截至2019年6月，我國互聯網理財用戶規模達1.70億，較2018年底增長1835萬，佔網民整體的19.9%， 半年增長率12.1%。
互聯網理財已經成為趨勢，目前互聯網理財的用戶佔總人數的20%，互聯網提供了人們提供了理財的便捷，未來用戶仍然會繼續增長，行業有繼續向上的空間。
行業的參與者將越來越多，行業集中度將提高，呈現強者恆強的趨勢，頭部效應凸顯。
公司核心競爭力
1. 用戶眾多及黏性強，用戶訪問量指標和用戶黏性指標在垂直財經領域始終保持絕對領先地位。一旦使用平臺形成習慣，用戶的黏性將很強。
2. 品牌及營銷優勢，從近幾年的發展來看，從P2P暴雷事件等發生後，靠譜的理財平臺成為大家心中的首選。依託於“東方財富網”樹立的品牌知名度和投資者認可度，公司持續加強品牌推廣與宣傳力度，形成了強大的品牌優勢。
品牌及用戶黏性成為公司的護城河。從近幾年的毛利率提高以及營業收入的增長（量價起升），公司在行業中有著極強的競爭力。
財務簡析
公司實現營業總收入42.32億元，同比增長35.48%。
2019年度公司實現歸屬於上市公司股東的淨利潤18.31億元，同比增長91.02%。
盈利能力明顯增強：公司2019年公司營業總成本23.79億元，同比增長僅5.22%。在營業成本增幅很小的情況下，營業收入增長，導致2019年淨利潤增速進一步的提高。這就是大家所說的一本萬利。公司競爭力和商業戰略佈局導致公司業績進入高速成長期。
注重研發投入：公司研發人員佔比37.91%，研發投入佔營業收入7.22%，研發費用全部費用化。在互聯網企業中，一些公司會將研發費用部分資本化，相當於間接增加公司利潤。公司敢全部費用化，公司不差錢。
公司的資產項中，貨幣資金、融出資金（融資融券業務）佔比較高。但貨幣資金主要為客戶存在銀行的存款，融出資金為券商的融資融券的資金。和公司本身的關係不大，但與公司業務有關，如：代理買賣證券等。
公司的資產負債率為65.69%，利息保障倍數為10.10。經營現金流大幅度增加，具有不錯的償債能力。
淺談與小結
1.隨著互聯網的普及和公司大力宣傳和戰略佈局，越來越多的人選擇了東方財富以及旗下的天天基金作為互聯網理財平臺，有較多的黏性好的用戶，未來用戶可能進一步上升。
2.公司競爭力進一步增強，毛利率提高。營業成本基本不變，公司一本萬利的生意模式，的確不錯。公司盈利增強，淨利潤增速進一步提高。雖然是千億市值，但可以認為是成長股，而非白馬股。
公司的確容易受宏觀經濟以及市場行情的影響，回購2018年這個熊市的財務數據，公司繼續保持高增長，可謂是穿越牛熊。
此外，公司發佈了一季報，淨利潤預告8.2-9.2億。同比增長112.57%-138.49%。2019年淨利潤18.31億。已經超出了市場的預期，業績喜人。
時間緊迫，來不及多說了。明天發車！
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