有些人只適合“打新股”
投資也要防範風險，買彩票基本上是血本無歸，但許多人還是趨之若鶩，因幾元錢的損失完全在承受範圍內，收益卻非常可觀。在投資股票之前，投資者要考察一下自己的風險承受度如何、期望的利潤是多大、能夠承受的風險有多大。靠退休金生活的投資者與收入穩步增長者的風險承受度顯然大相徑庭，風險承受度決定投資者的投資方式，也決定投入市場資金量的多少。
由於許多投資者期望值過高，希望藉助於股票投資短時間內“掠奪”他人的財富，在無法達到期望值甚至虧損的情況下，往往先是衝動，繼而絕望，最終陷入難以自拔的深淵。有些人其實並不適合股票投資，心理素質差的人也需遠離帶有投機性質的市場。
風險承受度並不是一成不變的，要根據情況的變化而調整。經濟處於平穩增長期時，承受度可以提升；經濟形勢不明朗時，承受度就需適度降低。面對當前已經不便宜的市場，利用股市大擴容的機會參與打新即可獲得遠超銀行存款利率的年收益，無疑是不錯的選擇。等待新股難以順利發行，再來關注二級市場並精選個股或許是一種不錯的策略。不同的人有不同的盈利模式，誰也無法強加於人，適合自己的就是最好的。
桂林三金和萬馬電纜上市後，股價連日下跌，上市首日買入者如果還沒有賣出，已經全線被套，炒新風險不容忽視。從歷史上看，新股上市首日高開後，一段時間內股價回落的風險很大。投資者應理性投資，避免盲目炒新。
廣大投資者對炒新並不陌生。近幾年來，新股上市首日的炒作頗為盛行。若被股價暴漲表象所迷惑，投資者不僅容易忽視上市公司的基本面和專業機構的估值意見，也不關注上市公司和交易所的風險提示和臨時停牌公告，盲目跟風炒作，結果往往高位被套，損失慘重。
新股並非不敗。新股上市首日股價飆升的背後是投機資金在炒作——上市當天買入，第二天賣出。對比近兩天交易所的公開數據可以發現，在上市首日買入萬馬電纜股票最多的前五家營業部，13日又集體出現在賣出的前五席上，且買賣金額接近。桂林三金也出現同樣的現象。投資者如果沉醉於這種“擊鼓傳花”的差價遊戲之中，往往會接到最後一棒。
以桂林三金為例。7月10日，桂林三金以較發行價高64.14%的價格32.50元開盤上市，盤中最高漲到39元。儘管深圳證券交易所對其盤中臨時停牌以警示風險，桂林三金仍以33.07元的價格收盤。隨後，桂林三金連續下跌，14日收盤價為32.12元，首日買入而沒有賣出者已全部被套。同日上市的萬馬電纜的情況也類似。
像桂林三金和萬馬電纜這樣上市後股價持續下跌的並非個案。從歷史上看，炒新的投資者要承擔相當大的風險。根據深交所對截至6月23日深滬兩市所有1866家A股上市公司的統計，如果投資者在新股上市首日以開盤價買入並持有一段時間後賣出，無論是持有一個月還是持有半年，炒新發生虧損的可能性接近甚至超過60%，其中個別股票的投資者賬戶虧損比例甚至高達99%；若投資者在新股上市首日以最高價買入，虧損程度還要高。在2007年和2008年，炒新發生虧損的可能性更大，達到80%-90%。這些數據值得投資者重視。
針對新股上市首日遭爆炒，監管部門和交易所採取了一系列措施。例如，對上市首日股票都實施了重點監控。當盤中股價出現異常波動或過度投機時，將根據相關規則對股票實施臨時停牌，並加大對重大交易異常賬戶的處理力度，以警示交易風險，警告異常行為，力求冷卻過熱氣氛。
為提醒投資者不要盲目炒新，監管部門和交易所通過各種渠道向投資者提示炒新風險。比如，在中國證券報等媒體上開闢專欄，高頻率地進行投資者教育。
要避免盲目炒新帶來的損失，除了關注監管部門和交易所的提示外，投資者應做足“功課”後，再審慎參與新股投資。
一般而言，新股的價值評估和市場定價受業績、淨資產、成長性、行業定位和市場狀況等多種因素影響。投資者應仔細閱讀招股說明書、上市公司相關公告、報告，同時可利用參加上市公司路演等機會，儘量獲得最直接、最可靠的信息，據此對公司經營業績、行業特點、發展前景和潛在風險進行分析。如果投資者獲取信息渠道較少或專業分析能力有限，可以參考專業機構對新股上市交易的估值定價分析。只有充分了解上市公司的價值，才能對股票的合理價格範圍有清醒的認識，從而減少首日交易的盲目性。
歷史經驗表明，無論新股如何暴漲，股價最終仍要受公司基本面的約束，向理性估值迴歸。投資者若參與股票上市首日的交易，一定要及時關注交易所的風險提示和臨時停牌公告，充分了解風險狀況，冷靜判斷，審慎交易。
暴漲過的股票
“暴漲”就是在K線圖上出現垂直上漲達兩週，短時間上漲幅度在100%～200%，且中途沒有任何調整，一步到位。這種股票暴漲的原因，往往是其上市公司有特大合資、兼併、收購和重組利好消息。上漲初期在市場上沒有任何消息和傳言，幾個星期後對該上市公司的傳說和消息逐漸流傳，上漲到天價後上市公司才宣佈明朗的特大利好消息，此時缺少技術的散戶和新股民見利好出現便紛紛蜂擁而入，莊家迅速把所有低價買進的持股拋給搶入的新股民。當天出現一根歷史天量後股價就像瀑布飛流直下，何處來何處去。
暴漲後的股票往往需要大約1～2年的時間來修復後才會有新莊家進入操作，所以當某個股票暴漲後不要在短期內就參與，除非是短線高手。
放過天量的股票
上市新股投資全攻略
新股具有多種投資優勢,有的含有多年滾存利潤,股本小的新股極有可能大比例送轉股;新股沒有以前的套牢籌碼,上檔拋壓輕;剛剛上市的時候業績優良,沒有過多的問題;新股比較容易受到資金關注,市場表現活躍,短線機會較多。因此,新股往往是股民關注的投資焦點之一。但在操作時,我們要掌握如下技巧:
新股上市前的分析技巧
1．新股比價分析 將新股與市場中同一地域板塊間的公司、同一行業間的公司、同一市場題材公司、業績相近的公司、相同流通股本規模及類似股本結構間的公司進行比價,選擇平均價來確定該股的預計價格,即為上市後的理論定位價格。如果該企業在其所在行業中處於龍頭地位的,定位價格可以更高一些。
2．公司基本面分析 其中重點是業績分析,不僅要看每股收益,還要注意業績的穩定性。要和往年的業績相比,關注業績是否具有成長性。相對來說,盈利能力強的公司對資金的吸引力較強。
3．股本擴張潛力分析 新股是否有更強的股本擴張潛力主要關注其滾存利潤、公積金和淨資產這三個因素,擴張潛力巨大的個股能為將來的強勁走勢提供有力的題材支持。
4．股本及股東情況分析 流通股本過大和過小都不利於市場的炒作。觀察公司的股東情況,即什麼樣的公司、機構、個人是其大股東,還要看大股東間持股的比例如何。
5．題材與概念分析 市場資金是很容易“喜新厭舊”的,特別是在後續新股不斷上市的時候,新股很快就會變成舊股。通過分析歷史行情可以看出,能夠在上市後得到充分炒作的新股不僅僅憑藉“新”,更重要的是與其本身所具有的各種概念有關。投資者根據招股說明書分析新股的時候,需要注意公司的經營範圍、所處行業、在建項目和募集資金用途,從中發現市場容易感興趣的題材。
新股上市後的投資技巧
對新股投資的重點是要從大勢和個股兩個方面把握機會。
首先,投資新股要看大勢。如果大盤處於大幅下跌的市道中,絕大多數個股的走勢都將受到影響,真正逆大勢而為的股票畢竟是少數。如前兩年熊市中發行的新股,後來有很多跌破發行價。如果在大盤上漲趨勢中,新股得到炒作的機會比較大,也可能形成新股上漲和大盤上漲的互動效應,甚至出現次新股成為大盤風向標的局面。
其次是在個股方面,根據技術分析,正確把握買賣時機:
1．新股上市首日的換手率分析 如果新股上市首日的換手率適中,買賣較活躍,預示著有資金介入,後市可重點關注。如果換手率過低,說明一級市場中籤持股者的惜售心態較重,在二級市場主力資金難以收集籌碼的情況下,後市行情仍將有反覆。投資者還要關注盤口的價量配合情況,在新股的分時走勢圖上,出現價升量增、價減量跌的形態最為理想,這類新股可以重點關注。
2．新股上市首日的Ｋ線分析 新股上市首日高開拉長陽線的,不宜追漲,以免被套;如果平開或低開後出現長陽線,則當天不宜立即買進,該股往往會在第二天出現盤中調整走勢,投資者再擇機介入;如果新股上市首日走出長陰線的,則要堅決迴避,該股後市將面臨一段下調行情,一般需要數天或十幾天後才能企穩,待其見底後買進。如果新股上市首日,Ｋ線實體較小,則說明多空分歧大,其發展趨勢還要觀察一段時間。
3．新股上市首日的指標分析 技術指標一般至少需要數天的計算週期,新股剛剛上市期間,大多數指標還沒有形成,這時主要是觀察分析盤中指標和分時指標,其中比較有效的指標是15分鐘隨機指標和15分鐘OBV能量潮,當OBV急劇增長,而KDJ出現低買信號時,可以把握盤中買入時機。
投資新股的要領
1．投資新股要有耐心,不是每隻新股上市後都能得到市場追捧的。由於主力資金對新股的炒作都要經過籌碼收集的過程,這個過程可長可短,長的可能需要三四個月,短的也需要幾天。所以,投資者要耐心等待新股調整到位後的買進時機。
此外,只有極少數新股在上市首日出現低定位的情況,這需要投資者事先做好定位分析,提前準備,才能及時果斷地介入。
2．在新股的投資中要遵循“大漲膽要小,大跌膽要大”的原則。因為新股存在合理的定位中樞,上市以後如果受到外部因素影響而大幅低開和高開,或者上市後出現快速上漲與下跌,都屬於非正常行情,這時投資者需要把握股價異動機會,及時採取反向操作。如果新股上市後因為利好政策或其他外部因素導致新股出現過度高開或過大漲幅,投資者需要及時賣出;如果新股受到外部因素影響,出現過度低開或大幅下跌時,要大膽買進。
“炒新”，是廣大證券投資者並不陌生的詞彙。長期以來，特別是近幾年來，新股上市首日的炒作頗為盛行。在股價暴漲現象的迷惑下，投資者不僅容易忽視上市公司的基本面情況和專業機構的估值分析意見，也不關注上市公司和交易所的風險提示和臨時停牌公告，盲目跟風炒作，結果高位被套，損失慘重。
隨著新股發行制度的改革和IPO的重啟，深交所為警示和防範股票上市首日過度炒作的風險，於近日發佈《關於完善中小企業板首次公開發行股票上市首日交易監控和風險控制的通知》（以下簡稱《通知》）。為此，回顧既往的“炒新”教訓，警惕當中可能的巨大風險，有著極為重要的現實意義。
小心“博傻”風險
新股上市首日股價往往飆升，“一夜暴富”的神話是眾多投資者參與炒作的原始動力。然而投資者錯誤迷信“新股不敗”，沉醉於擊鼓傳花的差價遊戲之中。往往明知是在“博傻”，卻自信地認為永遠都有下一棒的資金。然而多項統計分析結果與實例均表明，這種行為的風險極大：
從深交所金融創新實驗室實證統計結果看，對於2006年6月至2009年6月期間發行的223只中小板股票，上市首日買入的投資者虧損比例過半，其中個別股票的投資者賬戶虧損比例甚至高達99％。
從深交所綜合研究所的分析研究結果看，1991年至2009年期間，在絕大多數情況下，投資者“炒新”發生虧損的可能性接近甚至超過60%。
現實的案例也充分印證了以上的統計與分析結論。在每次新股上市首日爆炒中，均有大量的投資者虧損嚴重，以下便是兩個典型案例：
典型案例一：“拓邦電子(002139)”首日炒作後全線套牢
2007年6月29日，中小企業板上市的新股“拓邦電子”出現過度炒作，當日該股以39元開盤，盤中股價最高漲至71元，較發行價的最高漲幅達577.48％，隨後連續四個交易日跌停，截至7月11日，盤中股價最低跌至31.97元，較首日最高價跌幅達54.97％。首日買入的投資者幾乎全線“套牢”，損失慘重，據統計，當日參與該股買入賬戶共有11483個，截至7月10日共有11368個賬戶虧損，佔比99%，其中首日在50元以上買入賬戶就有5179個。
典型案例二：“川潤股份(002272)”和“水晶光電(002273)”首日爆炒後無量跌停
2008年9月19日，“川潤股份”和“水晶光電”在上市首日出現了過度炒作。兩隻新股開盤價格分別為13元和20元，當天最高成交價分別達到37.00元和55.30元，收盤價為37元和50.8元，收盤漲幅達254.41%和232.24%。上市首日之後，“川潤股份”和“水晶光電”連續10個交易日跌停，均跌破了上市首日的開盤價格。連續跌停的10個交易日多為無量跌停，前8個跌停交易日累計換手率僅為4.99%和0.85%，95%以上的投資者無法賣出上市首日買入的股份。8天之內股票市值損失過半，參與“炒新”的投資者全線虧損。事隔半年多，經歷了股市企穩回暖，“川潤股份”和“水晶光電”的最高價格也僅有24.88元和25.87元，仍遠低於上市首日的最高價。
關注風險提示和臨時停牌公告
深交所對上市首日股票都實施了重點監控，當盤中股價出現異常波動或過度投機時，將根據相關規則對股票實施臨時停牌，其目的是警示交易風險,冷靜過熱氣氛,警告異常行為。
《通知》在股票上市首日交易監控和風險控制制度方面做了兩大修改，一是改革停牌閥值的計算指標，以盤中成交價格較開盤價的變動幅度作為計算實施臨時停牌閥值的依據；二是實行兩檔停牌制度，即當盤中漲幅或跌幅達到或超過20％和50％時，各停牌30分鐘。相比舊規則，新規定凸顯了臨時停牌措施在警示和控制股票上市首日風險中的核心作用，同時採用盤中成交價格較開盤價漲幅的停牌指標，並減少停牌次數，縮短停牌時間，體現了尊重股價的市場化形成機制與打擊違規操縱行為並重、保障投資者交易權與警示股票交易風險並重的監管理念。投資者參與股票上市首日的交易，一定要不斷關注交易所的風險提示和臨時停牌公告，及時瞭解市場風險狀況，冷靜思考，審慎交易，避免遭受不必要的損失。
瞭解基本面，參考專業估值意見
無論新股的股價如何暴漲，最終仍要受上市公司基本面的約束，迴歸理性估值。新股的價值評估和市場定價受公司業績、淨資產、成長性、行業定位和市場狀況等多種因素影響。有能力的投資者應仔細閱讀招股說明書、上市公司相關公告、報告，同時還可利用參加上市公司“路演”等機會，儘量獲得最直接、最可靠的信息，據此對公司經營業績、行業特點、發展前景和潛在風險進行分析。如果投資者獲取信息渠道較少或自己專業分析能力有限，綜合參考專業機構對新股上市交易的估值定價分析，也不失為一個明智之舉。只有充分做到這一點，才能對股票的合理定價範圍有清醒認識，減少首日交易的盲目性。
謹防“炒新”違規風險
在首日交易中，個別投資者為追逐投機利潤，採用虛假申報、大筆集中申報、連續申報、高價申報、或頻繁撤銷申報等方式引起股價大幅異常波動，孰不知此種行為已經涉嫌違規。深交所剛剛公佈的《通知》強化了上市首日交易監控和對重大交易異常賬戶的處理力度，並對證券公司在新股上市首日合規交易和風險控制中的責任與義務提出了明確要求。深交所將密切監控上市首日的委託和交易，並可根據市場情況採取進一步的風險控制措施；對存在違規交易情形的賬戶將依據有關規定採取限制交易、提請中國證監會稽查提前介入或立案調查等措施。因此，投資者務必要充分認識到違規交易的風險，做到依法合規交易。
提醒：還有一個重點，炒新股要注意大趨勢，大趨勢不好，散戶反感ＩPO，炒新就容易失敗，炒新一定要注意在大勢好的情況下炒為妙。
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