“我最不忍看你，背向我轉面”。
江湖之大，總無不散之筵席。時代在進步，社會在交替，長江後浪推前浪，隨著一個又一個“大佬”退出江湖，只留下了那一段段傳說。
回想10年前，“草根金融人”老周將紅嶺創投引入市場，成為深圳第一家P2P平臺。它打著“剛性兌付”的標籤，創新性地使用了本金現行墊付模式，開創了P2P網貸兜底的新時代。
在過去的10年裡，隨著互聯網金融的逐漸火熱，紅嶺創投的規模和市場人氣也在與日俱增。投資標的供不應求，投資人數瘋狂飆升，其交易總額已達到了驚人的4500億元，總投資人數近50萬人。
而在10年之後的今天，紅嶺創投最終走上了清盤結算的道路。可以說這是網貸平臺一個時代的結束，野蠻生長的時代將一去不返。
網貸“帶頭大哥”，為何走向結束
紅嶺創投的創新之處，就在於其打破了之前網貸平臺對於投資者風險自擔的要求，採用平臺兜底的方式，確保投資者的預期本金和利息不受損，實現了真正的剛性兌付。
然而，正所謂“成也蕭何，何敗蕭何”，在筆者看來，紅嶺創投的落寞，與其自身的特點不無關係。
首先，紅嶺創投的重要特點之一就是剛性兌付，就是我們常說的平臺墊資兌付，投資者可以保本保收益。
這一舉措雖然可以給投資者一顆“定金丸”，吸引更多投資者安心投資，從而建立投資者與平臺之間的信任機制。但事實證明，剛兌尤其歷史侷限性。
一方面，作為金融投資來說，風險與收益並存，高收益往往也就意味著高風險，而剛兌抬高了無風險利率，其實壞了這一金融界千古不變的定理。
這就如同人類殺光了森林中的狼群，表明上看是避免了殺戮，事實上破壞了大自然的生態平衡，將引發一系列的連鎖反應。
剛兌使得投資人的本金和收益得到保障，將全部的風險轉移到平臺自身，當投資失敗時，投資者資金可能不會受到任何影響，但平臺的不良資產總量將急劇增長。一旦壞賬損失超越閥值，那麼平臺也將無力再對後續的投資產品進行全額兌付，“爆雷”便由此產生。
說到底，從表面上看，投資人的投資似乎沒有風險，但實際上到最後，當平臺無力承擔負債之時，投資者便還是會成為最終的受害者。
因此，雖然紅嶺創投擁有鉅額的交易量，併為投資者賺取了超過60億元的淨利潤，但其公司利潤表卻一直處於虧損狀態。剛兌所導致的財務風險的擴大，使其不得不清盤網貸業務。
另一方面，在2018年5月，國家就發佈了《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，明確要求金融機構不得保本保收益，徹底打破了剛兌。其原因在於剛兌屬於表外業務，往往會脫離監管的束縛，從而擾亂整個金融市場，加劇行業和道德風險。
可以說，剛兌是並不符合行業發展和市場需求的，明令禁止是大勢所趨。在此背景之下，紅嶺創投清盤網貸行業，也是出於對行業大勢的遵循。
其次，從內部來看，紅嶺創投從各大銀行挖來了很多人才，並效仿銀行自身的運作和風控模式，本質上已經與網貸行業有些貌合神離。而其另一特點大單模式，動輒幾億元的借款項目也成為了監管槍打的“出頭鳥”。
2016年8月24日，《辦法》第十七條要求：“同一自然人在同一網貸平臺和所有網貸平臺的借款餘額，分別不得超過20萬元和100萬元，同一法人或其他組織的額度分別是100萬元和500萬元”。
這一監管政策徹底堵死了紅嶺創投大單標的項目，而其又並不擅長做小單業務，相當於公司業務發展“一夜回到瞭解放前”。想要重新打造處公司新的王牌業務，其成本與難度之高是無法估量的，及時止損，也算是一項保全之策。
另外，從外部來看，自從2015年開始，網貸平臺便“爆雷不斷”，如善林金融、唐小僧和聯壁金融等明星網貸平臺難以兌付，導致了整個行業開始變得烏煙瘴氣，增加了行業的幻滅感，也使得投資者的恐懼開始蔓延，對於行業的信心消失殆盡。
互金行業，儼然成為了一個龐大的“韭菜收割”市場。而與之而來的，是行業監管的不斷趨嚴，國家的政策倒逼，使得很多互金平臺無法支撐，紅嶺創投的主動退出便是這一波清洗的結果。
互金網貸平臺將成為歷史？
互聯網金融平臺，是網絡時代發展的產物，將互聯網技術與民間借貸相結合，一直被視作是金融創新的重要標誌。
然而，這一行業從一開始就是在一個缺乏監管的環境中成長的，准入門檻低，高利潤誘惑大，使得不少非法人士和不良模式出現，任由資本在灰色地帶瘋狂擴張，行業也迎來了野蠻發展的進程。
而行業泡沫破滅之時，風險溢出，很多平臺紛紛捲款跑路，投資者情緒波動加劇，“連環爆雷”成為了市場常態。
而隨著專項整治的到來，互金平臺也告別了“裸奔”時代，從“雙降”到“三降”，整個互金行業遭受了巨大的打擊。而紅嶺創投的清算，僅僅只是行業內的一個縮影。
根據行業數據統計顯示，截至2018年12月底，累計停業和問題網貸平臺數量達到了5409家，而正常運營平臺數量下降至1021家,相比2017年底減少了1219家。
這個之前被寄予厚望的模式，真的已經走到盡頭了嗎？
網貸平臺還需探索新出路
筆者認為，對於互金網貸平臺來說，目前說其已完成歷史任務還為時尚早。對其未來發展，筆者認為還需抓住兩條新的出路。
其一，監管備案。
其實早在去年，就有消息傳出將在6月30日開始全面施行對於網貸行業的備案。但出於對行業監管緩衝期預留的考慮，這一措施也是一拖再拖。
但是，互金網貸平臺想要健康發展，監管備案是必不可少的。這一方面可以提高行業的准入門檻，使得平臺的合規性和安全性得到大幅提高，保障了投資者的基本利益；另一方面，備案之後，將會使得行業走上寡頭競爭的道路，各大平臺為了取得競爭的頭部席位，必然會不斷提高專業化水平和金融創新能力，這將推動整個行業迎來新的發展。
其二，融入新科技。
作為金融創新的又一大產物，金融科技的發展成為了如今不可小視的力量。對於互金平臺來說，目前主要問題就在於監管體系不完善、信息披露不全面等，使得投資者資金的流向並不透明，加大了資金的風險程度。
而近年來火熱的區塊鏈技術，或將成為互金網貸行業新的突破口。
區塊鏈技術自身具有去中心化、透明、可溯源性、信息不可隨意篡改等特性，可以為解決以上問題提供解決方案。
從監管方面來說，所有的交易數據記錄上鍊之後，監管部門可以隨時查看，實時獲得平臺交易的公共賬本，大大提高了監管效率；
從交易安全性來說，區塊鏈技術的去中心化可以實現真正的信息開放共享，建設一個信任平臺機制，使得交易信息變得透明化。同時，投資者可以追溯資金的歷史交易情況，減少風險出現的可能性；
從交易效率來說，利用區塊鏈的智能合約，可以大大提高資產的配置效率，簡化交易流程，減少平臺運作成本，提高整體的工作效率。
當然，目前的區塊鏈技術，還不具備大規模應用的條件。但從其自身的優勢來看，完美契合互金網貸行業的技術特點還是可以讓人們對其有所期待。
相信在未來，紅嶺創投不會是最後一個離開的平臺，但是隨著以區塊鏈為代表的技術研發的不斷推進，互金平臺的未來還將會有無限可能。
運營：AlVin魏公
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