4月份，我國疫情進入尾聲，鑑於境外輸入導致疫情二次復發的概率較小，未來全球疫情震中將主要在美國。此外為應對經濟衰退引發的疫情尾部風險，各國採取積極財政措施，近期市場面對失業飆升、一季報業績差等信號反應平淡，顯示較大的政策空間預期緩和了市場恐慌情緒，全球寬鬆潮背景下，外資流向 A 股也存在中長期趨勢。
供給端復工到位後，需求端修復將成為疫後政策重點，以“兩會” 為契機，積極財政、寬鬆貨幣的政策空間將打開。總之，隨著國內疫情防控形勢持續向好、全球央行集中釋放流動性對沖風險，短期政策空間足夠大緩解了恐慌情緒的蔓延。外資開始迴流 A 股，疫後經濟重建政策空間打開，在一季報和年報利空釋放後，A 股在4月存在修復動能。
受全球疫情影響，短期我國出口將在未來1個季度仍將承受壓力， 而與此同時，國內需求將明顯釋放。建議短期配置內需為主的相關主線，包括：1）居民端的食品飲料、家電、汽車等消費白馬（外資迴流，潛在消費刺激政策）；2）財政端的建築、機械、地產龍頭（低估值，穩就業，穩增長）；3）銀行、券商（估值低，受益經濟復甦）。中期成長科技仍是2020年主線，建議關注“新基建”中的5G基建、 新能源汽車。
(機構觀點僅供參考，需結合各自經驗綜合判斷，股市有風險入市需謹慎)
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