全球獨立股票研究及數據分析機構晨星日前發佈研究報告。主題聚焦新冠病毒對全球經濟以及各行業的影響，以及受疫情影響較小或風險被誇大的公司。
晨星預測，新冠病毒影響下，2020年全球GDP增速將比趨勢水平低2%。這給普遍預期的收益及股息收益率帶來了短期下行風險。疫苗有可能在2021年中後期投入使用，同時，全球各地央行和政府也推出了快速且積極的貨幣和財政政策。這是改變市場情緒的催化劑，全球有望在2024年或之前消除疫情帶來的大部分影響。
具體到各行業所受到的影響和未來發展趨勢，晨星認為，航空業有周期性的歷史，它們的反彈可能比其他行業更明顯。消費類公司是此次表現最差的公司之一，但開支將會恢復，財務狀況較好的公司有投資機會。對流媒體服務來說，更多的人“宅在家”，可能會提高它們產品的使用率，並吸引消費者嘗試新服務。供應鏈公司的結構不會出現長期變化，預計資本設備需求可能需要一段時間才能恢復。醫療行業方面，鑑於整個市場主要依靠銷售重要醫療產品，而這些產品的需求相對缺乏彈性，因此醫療行業的總體需求會保持穩定。
亞洲地區，全球股票研究團隊精選了10只股票，其中攜程（CTRP.US）、中國東方教育（00667.HK）、鴻海精密（2317.TW）三家新經濟相關公司被看好，中國運動品牌安踏（02020.HK）也位列其中。
以下晨星對上述股票的簡要評論：
攜程
攜程當前的股價遠低於晨星37美元的公允價值估值。攜程在中國出境旅遊和高端旅遊市場佔據主導地位。據估計，截至2019年底，只有14%的中國人持有護照，而2017年持護照的美國人則為42%。由於國際業務的平均價格是國內企業的2倍，國際機票的上座率也比國內高出2倍。因此疫情結束後，攜程增長更快、利潤率更高的國際業務將提高公司的整體利潤率。
安踏
安踏的大部分收入損失發生在2月份。隨著疫情在中國得到控制，安踏幾乎所有的門店都重新開張，預計其銷售將在5月底恢復到之前的水平。國際市場方面，儘管疫情風險增加，但由於對安踏的盈利貢獻為個位數，因此負面影響有限。
安踏目前的資產負債表穩健，預計2020年還將有穩定的自由現金流流入。具體到各品牌線，FILA的銷售有望在未來三年內以30％的複合年增長率增長，安踏主品牌也將繼續在中國二三線城市穩定增長。伴隨休閒運動越來越受歡迎，旗下Amer品牌也將受益。
中國東方教育
疫情之下，職業教育上市公司中國東方教育表現出了一定的抗風險性。即便疫情仍需要一段時間才能穩定下來，但公司90％的課程長度都超過一年，且目前未發現現有學生退款的情況，因此晨星認為，中國東方教育來自現有學生群體的收入會繼續增加，且市場對在線教學需求也在增長，預計公司的未來五年的淨利潤複合增長率將達到36％。
鴻海精密
蘋果關鍵市場近期的疫情升級，可能會在第二季度中後期削減訂單，這對鴻海2020年個位數收入增長的預測構成下行風險。假設鴻海的產能在3月底前恢復到正常水平，歐美市場疫情在5月或6月達到頂峰，那麼鴻海下半年的市場需求可能會好於上半年，不過需求復甦幅度仍不確定。
儘管需求疲軟，但供應中斷對鴻海2020年毛利率的影響，將比市場最初預期的要小。這是因為除了勞動力和物流成本部分由客戶和地方政府補貼之外，鴻海內部也可以採取一些成本削減措施。
（題圖來自視覺中國）
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