編前：
挑戰重重的2019年業已過去，豐田、大眾集團等全球主要汽車製造商陸續公佈了各自的財報數據。豐田依然是最賺錢的車企，而大眾集團也逐步走出“排放門”的陰影，標緻雪鐵龍集團的改革成效顯現，現代汽車業績有所提升。不過，本田、日產、菲亞特克萊斯勒、戴姆勒、通用汽車、福特等企業的淨利潤均出現兩位數的下滑，降幅之大令人心驚。
在全球車市步入“寒冬”、企業利潤大幅下滑、競爭環境愈加複雜的情況下，多家跨國車企正在大幅推進轉型，調整公司管理層及架構，重新評估旗下業務，採取裁員、關閉工廠、削減成本、裁減產品組合等一系列舉措，甚至與競爭對手以合作、合併等方式抱團取暖，共同應對低迷的車市和激盪的產業變革。
（注：日本車企採用的財報統計週期與歐美企業不同，日本2019財年的完整週期是2019年4月～2020年3月，因此文中選取的是日本車企2019年前三財季，即2019年4～12月的財報數據；其他車企均統計的是2019年1～12月的財報數據。）
紅榜
豐田
2019年4～12月
淨利潤：196.5億美元
同比增長：41.4％
提起全球最賺錢的車企，毫無疑問是豐田汽車。豐田近日發佈的2019財年前三季度（2019年4～12月）的財務業績也證明了這一點。報告期內，豐田的營業利潤為2.06萬億日元，同比增長6.2％；歸屬於股東的淨利潤為2.013萬億日元（約合196.5億美元），同比劇增41.4％。
為此，豐田上調了2019財年全年（2019年4月～2020年3月）的銷量和淨利潤預期，其中全球銷量由1070萬輛調整到1073萬輛。需要指出的是，這一預估並未將新冠肺炎疫情和斯巴魯考慮在內。
前不久，豐田汽車宣佈正式增購斯巴魯的股份，從原來的16.8％增至20％。由此，豐田正式控股斯巴魯，今後斯巴魯的盈虧業績和銷量都將納入豐田汽車的財報中。在增持股份後，雙方還將充分利用斯巴魯的全輪驅動技術和豐田的電動化技術，共同開發全新的電動汽車專用平臺，並生產和銷售電動化車型。
此外，豐田近日宣佈，將與松下成立動力電池合資公司——泰星能源解決方案有限公司，專注於大容量高功率方形鋰電池，以及全固態電池的研發、生產和銷售。這是繼2019年牽手比亞迪、寧德時代之後，豐田與又一家電池廠商達成合作。豐田希望通過全面佈局動力電池產業鏈，幫助其實現2025年電動化車型年銷550萬輛的目標。
點評：豐田的賺錢能力毋庸置疑，某種程度上也得益於其在前沿技術領域超前的眼光和佈局。
標緻雪鐵龍
2019年1～12月
淨利潤：36.5億美元
同比增長：13％
日前，法國標緻雪鐵龍集團（PSA）發佈2019年財務業績報告。數據顯示，2019年全年，PSA集團營收實現747億歐元，同比增長1％；調整後的營業利潤率為8.5％，創下歷史新高。此外，集團合併淨利潤達35.84億歐元，同比增長8.8％；其中，歸屬於母公司的淨利潤為32億歐元（約合36.5億美元），同比增長13％。
2019年，PSA集團的全球銷量為350萬輛，同比下滑9.4％；其中，在中國及東南亞地區的銷量為11.7萬輛，同比劇降55.4％。銷量下滑但利潤增長，對此，PSA表示，豐富的產品組合與進一步的成本削減，有效抵消了原材料成本上漲、銷量下滑等不利因素的影響。
展望2020年，PSA預計歐洲及俄羅斯汽車市場將分別下滑3％和2％，拉丁美洲市場將保持平穩。就汽車業務而言，集團的經營目標是在2019～2021年期間，調整後平均營業利潤率超過4.5％。
當前，PSA集團與菲亞特克萊斯勒（FCA）集團的合併正在進行中，有望於2021年初完成，屆時將成為全球第四大汽車製造商。不過，無論是PSA還是FCA，在中國市場的表現都不盡如人意。PSA集團首席執行官唐唯實日前表示，PSA及其未來夥伴FCA需要重新審視在中國的戰略，以促進合併後的銷售。“我們將留在中國，但需要找到一個成功的方案。”唐唯實說。
點評：從2019年業績來看，PSA可以說是“贏了世界，輸了中國”，此前的一系列改革卓有成效，但中國市場是其弱項這一點並沒有改變。
大眾集團
2019年1～12月
淨利潤：56.6億美元
同比增長：7.3％
近日，大眾集團發佈了2019年財務業績報告：全年營業收入達2526億歐元，同比增長7.1％；未計入特殊項目支出的營業利潤為193億歐元，同比增長12.8％；未計入特殊項目支出的營業銷售回報率為7.6％，略高於2018財年的7.3％。汽車部門的淨現金流也顯著增加到108億歐元，而2018年為負3億歐元。
對於利潤增長，大眾集團指出，主要原因是利潤率更高的SUV銷量提升，旗下SUV的佔比從2018年的不到25％，提高到2019年的40％。此外，與“排放門”相關的費用從上年的32億歐元降至23億歐元。在這兩項重要因素作用下，大眾集團全年的營業利潤增長22％，至169.6億歐元；淨利潤也達到49.58億歐元（約合56.6億美元），同比增長7.3％。
再看銷量，大眾集團2019年全球銷量為1097.46萬輛，同比增長1.3％。中國依然是其最大的單一市場，貢獻了423.36萬輛，佔比接近四成。2019年大眾集團從中國合資企業獲得的營業利潤為44億歐元，而上年為46億歐元，略有下降。
繼2019年6月底推動旗下卡車業務Traton子公司獨立上市後，近日，大眾集團宣佈將100％控股奧迪品牌，同時提升奧迪的戰略地位。即將於4月1日走馬上任的奧迪新任首席執行官馬庫斯·杜斯曼將全權接手集團的相關研發工作，而奧迪品牌總部英戈爾施塔特將成為大眾集團全新汽車軟件開發部門——Car.Software的組織架構核心。
點評：大眾集團正在繼續推進組織架構改革，以轉型來迎接汽車行業的劇烈變革。
現代汽車
2019年1～12月
淨利潤：27億美元
同比增長：97.6％
現代汽車公佈的2019年四季度及全年業績表現好於預期。2019年四季度，現代汽車全球銷量為120萬輛，同比下滑2.5％，主要是中國、印度等市場需求疲軟。雖然銷量下滑，但得益於成本削減及有利的匯率環境，該季度現代汽車的營業利潤為1.24萬億韓元，超過分析師平均預估的1.06萬億韓元，較2018年同期的5011億韓元增長逾一倍；淨利潤為8512億韓元（約合7.2億美元），而上年同期虧損了2033億韓元。
從全年來看，現代汽車全球銷量為443萬輛，低於2018年的459萬輛；營業收入為105.79萬億韓元，同比增長9.3％；營業利潤同比增長52％，達到3.68萬億韓元；淨利潤幾乎翻番，從上年同期的1.65萬億韓元增至3.26萬億韓元（約合27億美元）。
儘管全球汽車市場整體表現不佳，但現代汽車還是將2020年全球銷量目標設定在458萬輛，營業利潤率定為5％，並計劃通過內部改革提高運營效率和成本創新。在中國市場，現代汽車2020年將挑戰年銷量75萬輛的目標，而2019年其銷量為71.6萬輛。為此，2020年現代汽車將在華推出第十代索納塔、菲斯塔EV、全新MPV以及全新伊蘭特等新車型。
現代汽車於2019年12月發佈了中長期創新規劃“戰略2025”，希望通過智能出行設備和智能出行服務兩個核心業務的協同發展，促進公司向智能移動解決方案提供商過渡。
點評：現代汽車正在電動化、自動駕駛、人工智能、機器人等創新領域進行大筆投資，希望以此為未來蓄力。
黑榜
日產
2019年4～12月
淨利潤：3.84億美元
同比增長：-87.6％
日產最新公佈的財報顯示，2019年4～12月，其營收為7.5萬億日元，同比下滑12.5％；營業利潤為543億日元，較上年同期劇降83％；淨利潤為393億日元（約合3.84億美元），同比暴跌87.6％。
上述報告期內，日產全球銷量為369.7萬輛，在中國、北美、歐洲、日本等主要市場均出現下滑。再加上原材料成本上漲、日元升值、電動化及自動駕駛研發費用增多等因素共同影響，拉低了日產的利潤。尤其是2019年四季度，日產出現了261億日元的淨虧損，這也是日產近10年來首次出現季度虧損。
根據日產方面的預計，2019財年其全球銷量將在505萬輛左右，這也將是該公司自2013年以來最疲弱的銷售業績；營業利潤預計為850億日元，與2018財年相比減少73％；淨利潤預計為650億日元，較2018財年下滑80％。
盈利能力的急劇下降，促使日產不得不裁員、關閉生產基地，並放棄部分產品的供應。日產也不再追求前任董事長戈恩所倡導的市場佔有率。日產計劃到2023財年，在全球裁員12500人，並至少裁減10％的全球產品組合和全球產能。“我們取得了一定進展，但銷量一直疲弱，需要較原計劃加大重組力度。”日產新任首席執行官內田誠在財報發佈會上表示。
點評：這是內田誠上任後日產公佈的首個財報，新管理層壓力加大，日產有意加速“瘦身”。
通用汽車
2019年1～12月
淨利潤：67億美元
同比增長：-17.4％
通用汽車在2019年遭遇了巨大挑戰。自2018年年底宣佈將在全球範圍內進行生產調整後，其計劃關閉北美多家工廠的舉措便遭到美國政府及工會施壓，進而引發了長達40天的罷工，不可避免地給通用汽車帶來了財務陰影。
2019年四季度，通用汽車出現了1.94億美元的虧損，而上年同期為盈利20.44億美元；調整後息稅前利潤為1.05億美元，較上年同期銳減96％；當季營收也下滑20％至308億美元。從全年來看，通用汽車2019年的淨利潤為67億美元，同比下滑17.4％。
展望2020年，通用汽車預計其汽車業務經營活動的現金流將保持強勁，在130億～145億美元之間。“通用汽車正持續推進面向未來的轉型，聚焦可持續性，實現長期穩健的業務發展。我們相信電動化與自動化戰略不僅能改善環境，也將為股東創造更多價值。”通用汽車首席執行官瑪麗·博拉表示。
點評：為了改善財報業績，通用汽車在全球市場繼續實施收縮戰略，計劃逐步退出澳大利亞、新西蘭、泰國，專注於北美、中國等主要市場。
戴姆勒
2019年1～12月
淨利潤：31.1億美元
同比增長：-64.5％
近日，戴姆勒在德國總部斯圖加特舉行了2019年財報業績新聞發佈會。數據顯示，2019年戴姆勒全球銷量為334萬輛，與2018年基本持平。集團營收同比增長3％，達到1727億歐元。利潤方面則不容樂觀，全年息稅前利潤為43億歐元，與2018年的111億歐元相比，下滑幅度超過60％；淨利潤也由2018年的76億歐元大幅下滑至27.09億歐元（約合31.1億美元）。
對此，戴姆勒董事會主席康林松坦言：“儘管2019年業績顯示客戶對我們的產品有強勁需求，但盈利表現並不令人滿意。”同時，戴姆勒在2019年加大了對新技術的投入，研發費用高達97億歐元，在2019年營收的佔比超過5.6％，高於上年。另外，重組及與柴油車相關的法律程序導致大量現金流出。
“採取削減成本及提升現金流的舉措勢在必行。”康林松在發言中強調。戴姆勒在2019年底宣佈裁員1萬人，近日有外媒報道稱，其裁員計劃將增至1.5萬人。戴姆勒表示，將通過裁員、降低材料成本和行政成本等方式，到2022年底減少14億歐元以上的人力成本。
另據戴姆勒董事會成員馬庫斯·謝弗近日透露，奔馳正在啟動一項全面的成本削減計劃，有意精簡產品組合，此舉可能導致奔馳發動機家族和平臺的縮減。
點評：戴姆勒希望通過採取力度空前的降本增效方案，謀求可持續轉型。
菲亞特克萊斯勒
2019年1～12月
淨利潤：31億美元
同比增長：-19％
菲亞特克萊斯勒（FCA）日前公佈的財報顯示，2019年集團營收為1082億歐元，同比下滑2％；淨利潤劇降19％，至27億歐元（約合31億美元）。
北美市場依然是FCA的“搖錢樹”，2019年FCA在該地區的利潤率高達9.1％。FCA在北美的利潤主要來自於皮卡和SUV。其中，道奇公羊皮卡在美國的銷量首次超過通用雪佛蘭索蘭達，躍居美國皮卡市場第二名。由於北美業績表現優異，FCA將給予全美汽車工人聯合會（UAW）成員平均7280美元的分紅支票，這也是2005年以來FCA發放的獎金首次超過福特。
不過，FCA在其他市場表現不容樂觀。在歐洲市場，2019年FCA虧損660萬美元，公司試圖通過裁員5000人等措施實現盈利，並計劃專注於利潤率更高的乘用車；在亞洲市場，2019年虧損3960萬美元，銷量下滑三成。此外，旗下的豪華品牌瑪莎拉蒂也深陷困境，全年虧損2.19億美元。
展望2020年，FCA制定了稅前利潤超77億美元的目標，從而為與PSA集團順利合併打下基礎。
點評：FCA的利潤一如既往地嚴重依賴北美市場，與在歐洲市場表現良好的PSA合併後，或許其“偏科”的現狀能得到一定改善。
福特
2019年1～12月
淨利潤：0.47億美元
同比增長：-99％
福特公佈的財報數據顯示，2019年，福特汽車淨利潤為4700萬美元，遠低於2018年的37億美元，降幅高達99％。除了北美市場盈利外，福特在歐洲、南美、亞太、中東和非洲均出現不同程度虧損。其中，中國市場虧損7.71億美元，銷量下滑27％；不過，與2018年虧損15億美元相比，福特在中國的虧損幅度收窄。
淨利潤近百分百的同比降幅，讓福特開始反思其預計耗資110億美元的重組計劃。福特首席執行官韓愷特在與投資者的電話會議上承認，公司在運營執行方面做得“遠遠不夠好”。福特的重組計劃始於2018年，意在精簡業務、削減成本，大約需要3～5的時間才能完成，在此過程中其收益勢必受到影響。
財報發佈3天后，福特突然宣佈對高管團隊進行重大調整，吉姆·法利被任命為福特汽車首席運營官，而現任汽車業務總裁韓瑞麒將退休。這一任命已於3月1日生效。
點評：糟糕的財報業績發佈後僅3天，韓瑞麒就“被退休”，不難看出福特管理層正面臨巨大壓力，投資者迫切希望早日看到福特全球重組計劃的成果。
本田
2019年4～12月
淨利潤：47.4億美元
同比增長：-22％
近日，本田公佈了2019年4～12月的財務數據。報告期內，本田的營收為11.47萬億日元，同比下滑3.1％；營業利潤為6392億日元，同比下滑6.5％；淨利潤為4853億日元（約合47.4億美元），較上年同期的6233億日元下滑了22％。
本田中國總裁、中國業務主管倉石誠司表示：“本田淨利潤的下滑很大程度上是由於研發成本提高，以及部分地區銷量下滑，尤其是美國市場。”本田計劃將2019財年的研發支出增加4.9％，至8600億日元。
雖然本田在美國銷量下滑，但在華表現良好。在行業整體持續下行的情況下，本田在中國市場的銷量逆勢增長。2019年全年，本田在中國市場銷售新車155.4萬輛，同比上漲12.2％，創歷史新高。本田在華兩家合資公司——廣汽本田和東風本田2019年銷量都有所提升。本田計劃今年在華導入全新飛度、混合動力版凌派、中期改款冠道、兩廂思域、插混版CR-V等車型，將在華產能由125萬輛提升至137萬輛。
點評：本田正在加大對下一代技術的投資。雖然研發支出增加影響了利潤表現，但從長遠來看對企業發展是有益的。
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